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1月9日，黃金期貨將正式上市，不乏市場(chǎng)人士已經(jīng)預(yù)期首日漲停。
這種預(yù)期并非沒(méi)有可能，內(nèi)地投資者歷來(lái)有逢新必炒的傳統(tǒng)，更何況在過(guò)去兩三年中，在國(guó)內(nèi)劉軍洛、張衛(wèi)星、劉濤、宋鴻兵等，國(guó)際羅杰斯等有遠(yuǎn)見(jiàn)卓識(shí)人士的啟蒙之下，在國(guó)際金價(jià)過(guò)去約兩年半的時(shí)間里上漲一倍的應(yīng)和聲中，國(guó)內(nèi)黃金投資者正是情緒高漲、如火如荼之時(shí)。
模擬交易已在預(yù)演漲停。在2007年底國(guó)際金價(jià)再度突破830美元/盎司高位關(guān)口的刺激下，也因上海期貨交易所即將掛牌的黃金期貨大聚人氣。1月2日開(kāi)始的仿真交易也隨之出現(xiàn)高亢狂飆，仿真交易的七只品種在開(kāi)盤不久均沖擊10%的漲停。
此前的棕櫚油期貨也似乎為此在助興，去年10月，棕櫚油期貨在大連商品交易所掛牌上市時(shí)，在現(xiàn)貨和國(guó)際期貨市場(chǎng)的帶動(dòng)下，上市首日大部分合約均現(xiàn)高開(kāi)走勢(shì)，并迅速封住8%的漲停板。
然而，世上的事情往往是樂(lè)極生悲。盡管本人也在過(guò)去兩三年中一直倡導(dǎo)投資黃金，并相信對(duì)于黃金的大牛市而言，850美元/盎司之前的上漲是金價(jià)醞釀筑基階段，850美元后經(jīng)過(guò)調(diào)整，才將真正進(jìn)入主升浪階段。但我仍要提醒內(nèi)地投資者頭腦需冷靜。值此國(guó)內(nèi)黃金期貨正式上市之際，投資者，特別是散戶投資者要非常小心國(guó)際上的空頭陷阱。
國(guó)際黃金市場(chǎng)主力針對(duì)中國(guó)推出黃金期貨的博弈已經(jīng)展開(kāi)。從金價(jià)曲線上看，去年12月17日以來(lái)，黃金價(jià)格由每盎司 785美元一路加速上漲，至1月3日最高869美元，短短12個(gè)交易日上漲10.7%。其間，2007年12月28日，上海期貨交易所正式宣布2008年 1月9日推出黃金期貨，這顯然不僅僅是一種簡(jiǎn)單的巧合，國(guó)際黃金投資主力應(yīng)已得到消息在先，針對(duì)內(nèi)地投資者有意大幅拉高金價(jià)。筆者相信，這種上漲趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)到9日。
如此快速拉漲已經(jīng)在技術(shù)圖形上呈現(xiàn)"空頭陷阱"形態(tài)。從技術(shù)線上看，金價(jià)在870~900美元區(qū)間有較強(qiáng)的壓制，存在較大幅度快速下挫可能。同時(shí)，在金價(jià)急速上漲100美元的情況下，波段操作者也有獲利回吐的要求。
這就使內(nèi)地投資者出現(xiàn)兩難選擇：一，如果大規(guī)模做多，很可能遭遇國(guó)際大量的空頭拋單，對(duì)手在現(xiàn)貨市場(chǎng)上也大量賣出黃金，而外資主力也可以通過(guò)各種渠道參與國(guó)內(nèi)黃金期貨，成為做空主力，如果使金價(jià)下跌10%以上，就足以將內(nèi)地不少做多者洗倉(cāng)出局；二，如果大量做空，則國(guó)內(nèi)投資者根本沒(méi)多少黃金能夠交割，做空風(fēng)險(xiǎn)極大，這方面的歷史教訓(xùn)也特別慘痛，中航油、中儲(chǔ)銅、株冶等事件均是因?yàn)榇罅孔隹斩鴽](méi)有足夠的現(xiàn)貨交割而爆倉(cāng)。 | 
