葉林峰 高賽爾研究中心

　　周四白銀高位震蕩明顯，在經歷了亞洲和倫敦盤面的上行之后，受到美元反彈的影響白銀快速下探，隨后受到ADP就業數據以及原油價格突破100美元大關的支撐白銀快速反彈，至截稿時止白銀報15.38美元，上漲那個0.23美元。

　　美國私人就業服務機構ADP周四發布的報告顯示就是市場開始出現的壓力不容樂觀，美國民間部門12月就業人口增加4萬人，大大低于11月超過17萬的數據，低于之前增加5萬人的市場預期，同時11月ADP就業人口被下修。盡管市場普遍預計今日晚間公布的非農就業數據增加7萬，低于前月的9萬，但是糟糕的ADP數據可能使得市場的預期向下修正，另外，美國勞工部同時公布的數據顯示，美國上周初請失業金人數減少2.1萬，同時續請失業金人數升至兩年多來高點。考慮到失業金申請人數的急劇上升趨勢，預計在未來幾個月，美國甚至不排除開始出現非農就業負增長的情況，該數據將可能使得美聯儲被迫繼續降息以刺激經濟。目前預計今日晚間公布的美國非農就業人數僅僅增加5萬。唯一值得FED欣慰的是，美國商務部周四發布的數據顯示，盡管耐用品訂單被修正為下降，但美國11月份工廠訂單仍有所上升，且升幅遠高于預期。美國11月份工廠訂單月率上升1.5%，高于預計的0.4%的增幅；美國11月份耐用品訂單修正后月率下降0.1%，美國商務部一周前預計該數據為上升0.1%。制造業數據盡管由于之前的ISM數據跌破50已經使得市場喪失信心，不過工廠訂單似乎又帶來一絲希望，不過倘若制造業數據繼續疲弱，那么整體經濟形勢不容樂觀，美元將在劫難逃。

　　LME工業金屬價格周四上漲,受益于黃金和石油價格升至紀錄高位、基金準備重新調整投資組合、以及中國料浮現買需的預期。三個月期銅揚升215美元，報每噸6,970美元。空頭回補推動三個月期鎳上漲超過5%至每噸29,125的盤中高點，而近期庫存減少，也支撐了期鎳價格。美國公布的工業訂單數據意外強勁令金屬市場人氣得到改善，投資者還預計，隨著中國傳統農歷新年的臨近，來自中國的需求估計會增長，中國的銅進口料將持于相對較高的水平，這會令全球銅庫存繼續處于低位，從而支撐銅價。NYMEX2月期貨原油在周四盤中突破100美元關口，但隨后出現回落，需求持續增加特別是中國，巴西，印度這樣的新興經濟體的需求逐年增加，地緣政治格局緊張，以及金融投機都是導致近期原油價格上漲的主要原因，倘若需求繼續保持強勁增長，而供給沒有得到有效改善，那么原油可能繼續維持在高位。

　　白銀周四盤中一度接近5日均線，但是不進技術面上有支撐，而且原油價格走高以及疲弱的就業數據預期均給白銀帶來利好，盡管長期白銀仍然可能跟隨金價上行，不過短期回調的要求也非常明顯，操作上14.60美元附近的多頭可以繼續持有，倘若有回落到5日均線的15美元附近，投資者可以考慮繼續介入適當頭寸。倘若晚間非農就業數據在7晚以下，可能回調的空間較小，此時建議投資者觀望。