作者：金蘋蘋 崔君儀

　　2008年，對于黃金投資者而言，除了傳統的各類黃金投資產品，黃金期貨或許能夠給他們帶來更多選擇和機會。

　　2007年9月11日中國證監會批準上海期貨交易所推出黃金期貨，上期所于今年12月17日晚6點正式啟動了黃金期貨交易系統測試，市場人士預計黃金期貨正式上市為期不遠。事實上，黃金期貨交易的對象是遠期的黃金買賣合約。在合約沒有到期之前，可以自由轉讓該合約并從中賺取差價，而合約到期以后，如果符合交易所的相關規定也可以通過實物交割來實現實際的買入或者賣出黃金的目的。

　　根據9月12日上期所黃金期貨標準合約(征求意見稿)顯示，交易單位為300克/手，最小變動價位為0.01元/克，每日價格最大波動限制為不超過上一交易日結算價±5%，最后交易日為合約交割月份的15日(遇法定假日順延)，最低交易保證金為合約價值的7%。但12月12日發布《黃金期貨上市會員遠程交易系統技術指引》顯示，交易單位已變為1000克/手。因此也有分析人士認為：為了避免散戶的過多介入，黃金期貨在正式推出時或將準入門檻由先前的300克/手提高至1000克/手。

　　當然，這樣的措施其實還是出于一種保護普通散戶的目的。目前黃金的價格主要根據國際金價來定，外盤價格的變化必然會影響國內價格的走勢。國際黃金市場交易上的不間斷特性，使得投資者在國內市場的休盤與外盤市場的運行時間的時間差中面臨一定的價格波動風險。同時，保證金交易機制雖創造了“以小博大”的機會，但“每日盯市”的規則可能使得投資者在金價波動中由于保證金不足而面臨強行平倉的風險。