葉林峰

　　周四白銀走勢震蕩，在經歷了亞洲和倫敦盤面的窄幅震蕩之后，白銀快速下探至13.93美元附近的日內低點，隨后受到符合預期的GDP數據，溫和的PCE數據以及又一個快速下挫的區域制造業數據影響，白銀快速反彈，至截稿時止白銀報14.22美元，上漲0.13美元。

　　商務部周四公布的報告顯示，盡管房產投資低于初值，美國三季度GDP終值未作調整。美國第三季度GDP年率上升4.9%，創美國03年三季度以來最大年率增幅。但是，分項數據顯示美國三季度房產投資下降20.5%，創1991年一季度以來最大降幅。同時，作為FED衡量未來通脹水平的重要指標之一的美國三季度個人消費支出物價(PCE)上升1.8%，高于初值的上升1.7%，但遠低于二季度4.3%的升幅。之前公布的高漲的PPI和CPI數據使得市場擔心PCE會遠超出預期，盡管核心PCE物價上升2.0%，高于初值的上升1.8%以及二季度升幅1.4%。但是幅度溫和，這使得FED可能傾向于認為通脹風險偏向于上檔，不過并不至于在加息上承載太多壓力，這使得美元漲勢在連續上漲之后幅度繼續縮減。另外，勞動力市場上似乎也有不好的消息，勞工部周四報告表示，美國上周初請失業金人數上升1.2萬至34.6，4周均請失業金增至兩年來最高。美國上周四周均請失業金人數為連續第8周上升，創05年12月以來最高，暗示失業人士并不能很快重新找到工作，這意味房屋市場和金融市場的糟糕局面可能對勞動力市場有所滲透。最后，費城聯儲(Federal Reserve Bank of Philadelphia) 周四發布的數據顯示，美國12月份費城聯儲制造業指數從11月份的8.2驟降至-5.7，表明該區域12月份制造業部門出現萎縮。分項數據上在物價支付指數下降表明通脹壓力有所緩和之外，制造業就業指數大幅下降，這不得不令人擔憂。

　　LME期銅周四在淡靜交投中持穩，有消息指中國減少產能帶動期鉛一度跳升約6%。三個月期銅收高15美元報每噸6,530美元，本周稍早，期銅觸及6,317美元,為3月15日來最低水準,消費者買盤在此水位上支撐銅價。LME銅庫存連漲三日后，周四減少250噸，至195,675噸，三個月期鉛升至2,602美元，此前有消息稱中國云南煉廠已關閉產能逾40萬噸，另外還將有超過20萬噸產能將在本月底關閉，這使得市場擔憂供給受到影響，因而提振期鉛價格。

　　周四白銀表現優于黃金，不過上方仍然受到14.30～14.43美元的均線壓力，而且美元目前的反彈趨勢并沒有完全完結，年末的事物需求為貴金屬的獨立行情提供了一定的支撐。在日內公布消費者收入和支出后，倘若支出強勁美元可能繼續反彈，而白銀則可能繼續維持區間震蕩，不夠，倘若消費者支出有所縮減，那么白銀可能順勢繼續上攻14.44美元，不過，目前來看調整仍然沒有完結，建議投資者觀望。