葉林峰

　　周三白銀繼續小幅反彈，由于基本面缺乏指引盤中波動較小，在亞洲早盤經歷了小幅上漲之后午后白銀下挫，進入倫敦盤面后白銀一度觸及13.93美元的日低，隨后反彈，在紐約盤面受到原油庫存減少的帶動，白銀觸及14.14美元的高點，隨后漲幅縮減，至截稿時止白銀報14.07美元，上漲0.09美元。

　　周三公布的一項調查顯示，越來越多的美國人認為美國經濟明年將陷入衰退，因樓市暴跌以及食品和能源價格大幅上漲，令市場信心受損。房屋市場的惡化狀況沒有緩解并且通脹壓力逐漸增大，這些都是市場看淡經濟前景的主要理由，再加上次級債引發的流動性問題目前仍然困擾著金融市場。不過，美元近期持續走高使得因為經濟前景悲觀而看多貴金屬的人有所猶豫，歐洲時段盤中，英國央行會議紀要顯示央行委員全票通過12月的降息決議，英鎊/美元下滑，跌近百點，至日內新低2.0087，也是近3個月來低點。紀要增加了英國央行繼續降息的可能，這令投資者可能瘋狂的拋售英鎊，英鎊/美元可能朝1.9880下滑，盡管在2007年很長一段時間內，英鎊/美元雄踞于2.00上方，但預計在2008年，英鎊難以在2.00美元上方逗留良久。英國經濟的通脹壓力減弱，全球信貸危機帶來可持續恐慌情緒，海外投資者對英國的投資興趣可能下降，綜合這些因素考慮，英鎊享受的美好時光正越來越短。

　　擴張的貨幣政策前景將進一步熄滅之前一度高漲的、市場對高收益貨幣偏愛。盡管上周各主要央行發表聯合注資聲明，投資者對高息貨幣的人氣大部分都被緊張的人氣所取代。歐洲央行總裁特里謝周三表示，為制止石油和食品價格上漲推動整體通膨上升，行會毫不猶豫地采取行動，這可能是唯一值得市場安慰的事件，不過可以預見，盡管ECB對通脹有著同之前FED同樣的堅決態度，不過倘若實體經濟遭受威脅，那么不排除未來ECB跟隨其他國家央行降息的可能性。不過，特里謝表示，盡管美國經濟放緩，但歐元區明年經濟成長率可能處于潛力水準上下，他指央行專家預估明年歐元區經濟成長率約為2%。

　　LME期銅周三陷于區間交投，年底前流動性枯竭，且投資人對需求前景的擔心打壓市場人氣。三個月期銅收報每噸6,515美元，周二收報6,380美元，銅價在稍早走軟后回升，但市場認為漲勢可能難以維系。期銅和期鋁在去年5月登頂，期鋅和期鎳自紀錄高位已經大跌超過50%，期鉛自10月高位下挫約35%，跌勢背後的主要原因之一是LME庫存增加，以及預期產量增加，LME銅庫存連續第三日上漲，周三增加275噸，至195,925噸,，自7月銅庫存已翻倍，盡管銅價下滑，但相信受強勁需求和生產成本上漲支撐銅價應能保持在歷史低位上方。

　　近期對經濟前景的擔憂使得基本金屬被投資者的悲觀情緒打壓地落花流水，白銀盡管受到了一些負面的影響，但是總體仍然表現出自身的獨立性以及與黃金的高度相關性。美元最近兩個交易日仍然上行，但是可以看出對貴金屬市場的影響開始有限，白銀仍然保持了目前的反彈態勢，由于今日晚間商場將公布三季度的GDP終值，倘若該數據繼續保持良好的數字，那么可能對美元繼續形成提振，從而打破目前貴金屬自身的獨立行情，操作上在13.8附近介入并且已經獲利了結的投資者建議觀望，日內白銀上方的高點位于14.23～14.30之間，下方的支撐位于13.80美元附近。