楊易君

　　周三國際現(xiàn)貨金價(jià)以812.05美元開盤，最高上試817.1美元，最低下探795.8美元，報(bào)收813.5美元，較上個(gè)交易日上漲1.55美元，漲幅0.19%，日K線呈現(xiàn)一根先抑后揚(yáng)，下影明顯的小陽線。

　　周三金價(jià)一如預(yù)期的修復(fù)性小幅上行。由于周二美聯(lián)儲(chǔ)利率調(diào)降被市場(chǎng)認(rèn)為過低，難以有效刺激加速疲軟的美國經(jīng)濟(jì)，使得美國股市重挫，金市受資金結(jié)構(gòu)的影響對(duì)應(yīng)在COMEX市場(chǎng)收市后的電子盤交易中快速回落至796美元附近。但我們認(rèn)為資金結(jié)構(gòu)對(duì)金市的影響可能是短暫的，隨后金價(jià)果真出現(xiàn)避險(xiǎn)需求的修復(fù)性回升，并再度于周三的美國盤面將近期反彈高點(diǎn)推升至817美元上方，尾盤有所回軟。終盤形成一根下影線超過1.5%的小陽錘，如果出現(xiàn)在連續(xù)大幅上行后，這可能成為具有短期頭部信號(hào)的“吊頸線”，示意我們對(duì)金價(jià)的短期走向也不宜盲目樂觀。

　　數(shù)據(jù)面上，美國

商務(wù)部(Commerce Department)周三表示，10月國際商品和服務(wù)貿(mào)易逆差較9月擴(kuò)大1.2%，至578.2億美元；9月修正后的逆差數(shù)據(jù)是571.2億美元，初步數(shù)據(jù)為564.5億美元。接受道瓊斯調(diào)查的八位經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)計(jì)，美國10月貿(mào)易逆差將擴(kuò)大為575.0億美元，該數(shù)據(jù)面令美元承壓有限，市場(chǎng)似乎更為關(guān)注幾大央行為避免次貸危機(jī)進(jìn)一步蔓延而采取的聯(lián)合注資計(jì)劃：美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve, 簡(jiǎn)稱Fed)與另外四家主要央行【歐洲央行(European Central Bank)、英國央行(Bank of England)、加拿大央行(Bank of Canada)和瑞士央行(Swiss National Bank)】聯(lián)合宣布，采取一系列措施為全球貨幣市場(chǎng)提供增量資金，以解決對(duì)各國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成威脅的信貸緊縮問題。Fed周三表示，將建立一個(gè)新的定期資金招標(biāo)工具向市場(chǎng)至少提供400億美元的資金，注資將于本周開始。該消息面在一定程度上緩解了市場(chǎng)對(duì)于

美聯(lián)儲(chǔ)周二調(diào)降利率幅度過小的失望，使得美元獲得些許支撐。Brown Brothers Harriman駐紐約資深外匯策略師Win Thin表示，在Fed新舉措影響下，美元最終可能會(huì)出現(xiàn)全面上漲；若此舉能夠增強(qiáng)金融市場(chǎng)流動(dòng)性，F(xiàn)ed可能會(huì)覺得無需在明年1月份再次減息，從而將會(huì)對(duì)美元產(chǎn)生支撐。但筆者倒認(rèn)為未必，從該消息面的實(shí)質(zhì)內(nèi)容來看，筆者倒認(rèn)為是上述央行“雷聲大雨點(diǎn)小”的市場(chǎng)信心安撫行為，因?yàn)?00億美元的累積注資算不上是一個(gè)太大的數(shù)目。過去幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)幾乎每周，有時(shí)甚至每日都在不間斷地為金融系統(tǒng)低調(diào)注資。目前來看，市場(chǎng)信心似乎正面臨新一輪絕堤，使得美聯(lián)儲(chǔ)一下將注資行為進(jìn)行了高調(diào)化，以安撫市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)可能加速疲軟，而美聯(lián)儲(chǔ)刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇手段不力的悲觀情緒。筆者以為，如果仍存在重大次貸危機(jī)隱患，且最終再度爆發(fā)，區(qū)區(qū)400億美元無疑仍是杯水車薪。周三美元雖有所企穩(wěn)，但美元多頭的表現(xiàn)并不興奮，示意市場(chǎng)也在冷靜而客觀地關(guān)注基本面的實(shí)質(zhì)變化。筆者之見，即便美元進(jìn)一步反彈，將依然不改宏觀疲軟格局，更難以形成美元對(duì)其它幣種全面回升的格局。在這樣的宏觀背景下，以美元標(biāo)的的國際金價(jià)理應(yīng)維持宏觀強(qiáng)勢(shì)。

　　繼周二油價(jià)大幅上行后，周三油價(jià)因?yàn)樵�油庫存降低而進(jìn)一步大幅上行至94美元附近，使得短期技術(shù)反壓被一舉突破。短期底部已成，油價(jià)有望進(jìn)一步?jīng)_擊百美元關(guān)口，這將對(duì)金市構(gòu)成一定提振。從金市本身的盤口觀察，周三金價(jià)明顯落后于油價(jià)走勢(shì)指引，這主要相對(duì)于創(chuàng)近日回升新高的程度而言。而如果自日內(nèi)低點(diǎn)計(jì)算，周三金價(jià)日內(nèi)自低點(diǎn)最多上行超過了20美元，這也算得上是一個(gè)不錯(cuò)的日間強(qiáng)勢(shì)。然而至隔夜零點(diǎn)后，在油價(jià)從92美元進(jìn)一步勁揚(yáng)至94.50美元上方的情況下，金價(jià)呈現(xiàn)無動(dòng)于衷的反應(yīng)，示意短期金價(jià)在810美元附近似乎再度遭遇了較為明顯的上行反壓。當(dāng)然，從近2周的綜合盤口觀察，金價(jià)的重心亦在緩緩上移，但回升的步履卻較為凝重，故我們短期可以多頭思維審市，但需勿缺必要的警惕。