高賽爾金銀研究中心

　　近期金價走勢讓人目眩，但在各因素復雜博弈的同時，金價的技術K線圖卻顯得異常流暢標準�；仡櫳现苄星�。上周金價在原油大幅下挫、美元反彈、獲利回吐等多重因素打壓下，五個交易日均以陰線報收，最高837最低779.1，報收于781.3，比前一周大幅下挫5%或41.1。

　　美元反彈延續，油價可能繼續承壓

　　上一周美元指數大放異彩，幾乎創出一年來的最大單周漲幅，反彈力度十分強勁。聯儲主席伯南克上周發表的言論，基本上偏向于繼續降息，但美元并未因此下跌，反而出現強勁反彈，主要因為市場近期已經過度做空美元，做空美元的題材已被透支，在美元指數中得到了充分的反映。而美國3 季度GDP 的良好表現，為美聯儲暫緩降息創造了條件，聯儲后續利率政策面臨很大變數。

　　期間，周二阿布扎比投資局宣布投資花旗集團的信息為金融市場帶來了最為欠缺的信心。與此同時，糟糕的歐洲通脹數據也為英鎊與歐元帶來進一步壓力。英國央行(BOE)顯露出降息傾向。上周美元指數收盤站上76 關口，突破8 月份以來下降壓力線，從技術上發出了短期觸底的信號，表明其短期內的下行壓力得到緩解。預計美指本周初可能會對該下降壓力線進行反抽確認，支撐在75.75，之后有較大可能繼續上行，突破76.20 后可認為成功構筑短期底部，接下來將有機會測試77 阻力關口。但中期依然面臨下跌壓力，除非基本面出現重大變化。

　　同時，經濟減緩導致石油需求出現下降跡象。另外，美國能源部的報告稱，截至上周的前4周美國

成品油需求比去年同期下降0.5%。對油價構成了打壓。同時次貸危機對美國經濟的影響在實體經濟層面影響已開始逐漸顯現，過度信貸流動性在短期內正逐漸縮小。就中長期而言，油價仍可能繼續維持在高位，但就短期而言，目前市場普遍預期油價面臨近一步調整壓力。

　　金價反彈動力趨弱，整理可能延續

　　作為重要人氣支撐位的800與790兩個重要大關連續失守。目前繼續認為金價將突破歷史高位甚至上攻900一線的言論繼續幾乎沉寂，市場看多人氣受到沉重打擊，而就技術面而言，近期金價走勢反彈動能在逐漸趨弱，有形成雙頂的可能。雖然我們預期反彈的再次出現，但在目前的基本面與技術面背景下，我們對于其反彈動能與高點不報太大期待。就本周而言，弱勢反彈后繼續延續震蕩整理的概率較大。

　　本周內基本面仍然面臨諸多不確定因素。如土爾其出兵

伊拉克北部事件進一步演化加劇。OPEC會議進程(目前有分析認為鑒于美國經濟放緩與近期油價的大幅回調后，OPEC可能將不會作出市場之前普遍預期的增產決定，而美元近期的強勢反彈也可能導致市場之前普遍預期的產油國可能放棄與美元

匯率掛鉤的預期落空)。美國近期部分地區氣溫迅速降低，可能提高對原油需求，產油國委內瑞拉憲法公投，威脅如受到美國干擾將停止供油等等系列因素的影響。

　　反彈力度受限，調整仍將繼續

　　雖然復雜的多空博弈較量仍將繼續，但就目前總體格局而言，金價反彈動力趨弱，跌勢

　　延續概率較大。投資者可嘗試把握機會，高位介入空單，但受供求面影響，其下行空間受限。

　　技術分析上，黃金近日出現連續下跌走勢，目前處于下調反彈調整當中。再度逼近前期調整低位。下檔支撐位于770美元，再下檔支撐位于760美元附近。短期上檔阻力則位于整數關口800美元。5日，10日，30日均線分別位于795.72，803.30，798.91。

　　本周的重要數據眾多，周一的美國11月制造業采購經理人指數；周三的美國11月ADP就業人數變化、美國第三非農生產力、美國10月NAR成屋簽約銷售指數、美國10月工廠訂單、美國10月耐用消費品訂單修正值、美國11月非制造業指數；周四的英國央行、歐洲央行的利率決定、美國上周初請失業金人數、美國10月消費信貸變動；周五的美國11月非農就業人口變動、美國12月密歇根大學消費者信心指數初值。其中美國非農數據與歐洲央行利率決定非常重要，投資者需要密切關注。