高賽爾金銀研究中心

　　金價(jià)上周屢現(xiàn)沖高回落走勢，高點(diǎn)持續(xù)下降，低點(diǎn)則不斷下探。開盤822美元，高點(diǎn)836.95美元，低點(diǎn)779.15美元，收盤781.85美元。全周下跌40美元或4.8%。目前，金價(jià)運(yùn)行于785美元一線。

　　美國上周公布數(shù)據(jù)仍然比較疲弱，美聯(lián)儲(chǔ)主席、副主席的講話亦加強(qiáng)了市場對12月會(huì)議降息的預(yù)期。但是由于市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息開始了另一種解讀：一方面可以安撫金融市場的動(dòng)蕩，促進(jìn)全球投資環(huán)境的平穩(wěn)。另一方面，降息有助于提升美國股市和美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)面。兩方面的因素都有助于資金流入美國，從而將對美元構(gòu)成支撐。周五好于預(yù)期的11月份芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)也為美元進(jìn)一步上漲提供了廣泛支撐。此外，此前積聚過多的美元空頭頭寸一定程度的回補(bǔ)也對美元的漲勢起了助推作用。

　　從美元后市來看，美元短線的頹勢已經(jīng)得到扭轉(zhuǎn)，技術(shù)面上有機(jī)會(huì)進(jìn)一步上試。基本面上來看，美元長期仍然看淡，但中線低利率對其國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的刺激將逐步顯現(xiàn)。消息面上，我們認(rèn)為在市場對待

美聯(lián)儲(chǔ)降息問題上的微妙心態(tài)變化后，市場對美國近期公布數(shù)據(jù)的最佳期望是基本面較好但比較疲弱，而我們對美國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀態(tài)正是持有這種基本判斷，從而我們預(yù)期消息面上也會(huì)對美元構(gòu)成支撐。本周關(guān)注重點(diǎn)數(shù)據(jù)包括周一的美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)11月制造業(yè)指數(shù)，與周五的11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

　　相關(guān)市場上，原油市場如預(yù)期在短暫上試接近100美元高位未果后，逐級下落。雖然周四受輸油管道爆炸消息提振，但亦很快盡吐漲幅。投機(jī)資金的獲利出局將油價(jià)打壓至目前的90美元一線。在沒有重大消息面炒作下，估計(jì)近期投機(jī)資金繼續(xù)大幅推高油價(jià)的可能性較小，油價(jià)盤整向下的可能性較大，從而對金價(jià)也將構(gòu)成一定牽制。

　　金價(jià)上周的沖高回落走勢再次確認(rèn)了其中線調(diào)整走勢，或許本周金價(jià)仍有機(jī)會(huì)上試808一線，但走勢偏空的前提下，金價(jià)近期測試767美元應(yīng)該是可預(yù)期的。穩(wěn)健投資者可觀察金價(jià)在該位的表現(xiàn)以決定是介入多頭還是順勢做空。短線投資者在本周仍可以尋找相對高位做空。此外，當(dāng)前搶反彈需謹(jǐn)慎。