世界黃金協(xié)會(huì)最新公布的《黃金需求趨勢(shì)季度報(bào)告》（下稱《報(bào)告》）顯示，投資者為避險(xiǎn)而將大部分資金投入黃金ＥＴＦ（交易所交易基金），促使黃金總需求量創(chuàng)下207億美元的新紀(jì)錄，同比上升30％。投資者成主導(dǎo)力量《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》報(bào)道，《報(bào)告》稱，三季度由于投資者取代首飾消費(fèi)者成為主導(dǎo)力量，黃金需求模式變化十分明顯。黃金ＥＴＦ及類似產(chǎn)品的投資達(dá)到138噸，超過(guò)2004年四季度的113噸。反映機(jī)構(gòu)投資者興趣的“推斷投資”有所恢復(fù)，從二季度的凈賣出143噸轉(zhuǎn)為三季度的凈買入65噸。零售投資較弱，比去年同期下跌1％。許多亞洲國(guó)家的零售投資者與首飾消費(fèi)者擁有共同的購(gòu)買取向，即更愿意在價(jià)格穩(wěn)定或行情下跌時(shí)購(gòu)買，在價(jià)格上漲時(shí)獲取利潤(rùn)。投資方面，唯一表現(xiàn)強(qiáng)勁的是官方金幣類投資。由于土耳其需求旺盛，加上對(duì)政治局勢(shì)的擔(dān)憂，此類投資增長(zhǎng)了14％。金條囤積方面，由于日本持續(xù)拋售、越南市場(chǎng)因價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致購(gòu)買量減少、印度購(gòu)買量較為疲軟等因素，三季度金條囤積量有所下降。紀(jì)念幣和仿制金幣類投資僅比去年三季度高出1％。由ＧＦＭＳ公司為世界黃金協(xié)會(huì)獨(dú)立匯編的數(shù)據(jù)顯示，首飾需求在三季度雖然仍很旺盛，但9月在一些重要市場(chǎng)受到嚴(yán)重沖擊，因?yàn)楦咚偕蠞q的價(jià)格令買家望而卻步。不過(guò)，按噸數(shù)計(jì)算，首飾需求比去年三季度仍然上升了6％，按美元計(jì)算則上升了16％。世界黃金協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官金伯敦表示：“顯然，在這個(gè)通脹恐懼增加和美元匯率下跌的不穩(wěn)定時(shí)期，黃金的‘避風(fēng)港’功能和套期保值特點(diǎn)是吸引投資者的一個(gè)主要因素。我們很高興地看到黃金的總需求量與去年相比增長(zhǎng)很快。”投資興趣仍將強(qiáng)烈印度第三季度需求量比一年前上升5％，與今年上半年的快速增長(zhǎng)相比有所放緩。7月、8月的需求勢(shì)頭非常旺盛，但隨著9月起價(jià)格開始攀升而逐漸減弱，從而影響了“排燈節(jié)”前的需求量。中國(guó)的需求沒(méi)有任何減緩。三季度的需求量與去年三季度相比又增加了25％。9月的價(jià)格上漲顯然對(duì)中國(guó)首飾消費(fèi)者的購(gòu)買力沒(méi)有產(chǎn)生很大的抑制作用。中東地區(qū)的需求仍很強(qiáng)勁，沙特增加19％、阿聯(lián)酋為10％、埃及為15％，其他海灣國(guó)家合計(jì)增長(zhǎng)3％。阿拉伯半島經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁、埃及經(jīng)濟(jì)正在復(fù)蘇等，抵消了9月價(jià)格上漲的不利影響。由于經(jīng)濟(jì)減緩對(duì)主流商品產(chǎn)生影響，加上黃金價(jià)格居高不下，美國(guó)首飾需求量比一年前下降了13％。不過(guò)，中、高端市場(chǎng)的黃金首飾需求仍然旺盛。俄羅斯的首飾需求繼續(xù)高漲，三季度上升至22．4噸，比一年前增加了23％。消費(fèi)者收入增加及零售環(huán)境迅速改善是兩大主要因素。三季度工業(yè)及牙科需求較弱，僅上升1％，與一年前的水平相比沒(méi)有多大變化。三季度初期，半導(dǎo)體和集成電路供應(yīng)過(guò)剩影響了黃金在電子領(lǐng)域的消費(fèi)。黃金供應(yīng)量比一年前上升了16％，達(dá)到1045噸。增長(zhǎng)主要由于礦產(chǎn)公司降低避險(xiǎn)需求和各國(guó)央行增加拋售所致，而非產(chǎn)量增加造成的。金伯敦認(rèn)為：“在不久的將來(lái)，投資者的興趣依然會(huì)十分強(qiáng)烈。而且，隨著價(jià)格趨于穩(wěn)定，像印度、中國(guó)和中東這樣的黃金首飾主要購(gòu)買國(guó)家或地區(qū)，會(huì)迅速適應(yīng)更高的價(jià)位。”[][41]