葉林峰 高賽爾研究中心

　　周三白銀在紐約盤面遭遇凌厲下挫，在亞洲盤面經歷了一波穩健的上漲行情之后，在進入倫敦盤面之后受到期銅以及美元反彈的拖累而下挫，盡管經歷了小幅反彈但是美元反彈再加上原油價格大幅下挫帶動黃金和白銀繼續快速下行，晚間盡管疲弱的經濟數據一度使得美元觸及74.76點的低點，但是隨后強勁反彈，原油則仍然下滑，這兩個因素使得白銀昨日0.37美元，報收于14.44美元，今日早盤白銀延續下跌的態勢。

　　      數據    日期   當前值    預期值   前值

　　消費者信心     11月     87.3    91.5   95.6

　　美國諮商會(Conference Board)周二發布的數據顯示諮商會消費者信心指數11月份下降至87.3，出現連續第四個月下降，而之前市場預計該指數11月份將跌至91.5，而10月份初值為95.6。該指數大幅下降的原因主要是，消費者對未來六個月經濟活動前景的悲觀預期。11月份消費者對未來六個月經濟活動狀況的預期指數大幅降至68.7，10月份該指數修正后為80.0。10月份初值為80.1。在信貸緊縮的影響揮之不去、住房市場持續疲弱以及油價高漲之際，投資者擔心美國經濟狀況繼續惡化，拖累美國經濟從而影響整個群體對未來的預期降低。另外，每周二例行公布的ABC/華盛頓郵報調查顯示，最近一周美國消費者信心下滑至兩年低點，因對信貸和房屋市場的擔憂以及

能源價格高漲和股市震蕩的局面，給假日購物季的表現蒙上陰影。兩項數據均從不同側面反映出消費者對未來經濟狀況的擔憂，并且可能進一步影響消費者支出。

　　昨日聯儲重要官員紛紛講話闡明目前對經濟的觀點。美國費城聯邦儲備銀行總裁普洛瑟周二表示，降息可能弊大于利，因為當前美國經濟面臨“重大通膨壓力”，他認為降息帶來的風險是可能令通膨加劇，令通膨預期開始上升。FED自9月以來已累計降息75個基點，市場預計美聯儲12月11日會議上還將再度降息。普洛瑟被認為是對通膨態度較為強硬的美聯儲決策者之一，不過他明年才擁有在聯邦公開市場委員會(FOMC)的投票權。另外芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯在談及經濟走向的時候認為利率政策不受市場左右，而且經濟成長不太可能意外疲弱。盡管有多位聯儲官員仍然將注意力集中在通貨膨脹的上檔風險，但是仍然有官員認為目前經濟的不確定性正在上升，不過普遍的官員均口吻強硬，這可能是從某種程度上給市場一些信心，而最終的決策仍然是可能降息。

　　LME期銅價格周二下滑，跟隨歐洲股市跌勢且投資人擔心全球需求前景。期銅和其他工業金屬近期一直受經濟成長放緩和可能陷入衰退的憂慮打壓，LME三個月期銅大跌110美元至每噸6,605美元，歐洲股市走軟，跡象顯示經濟繼續趨疲，這對基本金屬價格肯定不利。期銅價格自11月初已大跌14%，但今年至今仍有5%升幅。周二LME銅庫存減少400噸,至187,000噸，但本月仍增加了12%。左圖顯示出1年來LME期銅的庫存，很明顯地顯示庫存從低位已經有很大程度的反彈。美國消費者信心指數跌至兩年低點令金屬價格承壓，日內FED將發布褐皮書，投資者還需要留意晚間的成屋銷售以及耐用品訂單數據。.

　　NYMEX

原油期貨周二下跌超過3美元，OPEC在下周會議上可能增產以及消費者信心下滑可能暗示需求放緩均令市場承壓。市場因為擔憂OPEC將增產而下跌，1月原油合約結算價下跌3.28美元，報每桶94.42美元，交易區間為94.21-97.28美元。卡塔爾石油部長阿提亞表示OPEC將在12月5日會議上決定增產75萬桶的計劃，日內將公布的庫存報告，預計截至11月23日止當周原油庫存減少90萬桶，餾分油庫存減少130萬桶，汽油庫存增加60萬桶。這可能對

原油價格形成一定的提振。

　　周二原油的大幅下挫帶動金價大幅下挫并且拖累白銀，近期金價和原油的相關性非常密切，投資者需要密切關注原油的走勢，估計晚間公布的原油庫存數據會對當前油價形成一定提振，并且美元基本面依舊疲弱將是貴金屬的向上走勢的最終支撐。晚間投資者關注成屋銷售，耐用品數據以及原油庫存數據，倘若這些數據疲弱那么將推升原油價格和貴金屬價格。操作上上周14美元附近介入的多頭昨日倘若已經部分獲利了結，那么投資者可以關注14.18美元附近的60日均線支撐，在這附近的技術支撐估計仍然強勁，投資者可以考慮在其上方介入多頭。