作者：金懷哲

　　昨日金價出現寬幅波動，在最高觸及836.80后遭受打擊，紐約盤中最低下探820.80。至今晨亞太盤開市后，金價已企穩于824附近。

　　時事背景

　　調查表明，能源價格過高的憂慮以及住房市場的低迷，導致美國投資者信心指數11月降至2年來的最低。瑞銀/蓋洛普投資者樂觀指數11月降至44，為自2005年9月颶風克特里娜登陸以來的最低水平。該指數11月比10月的70點下降了26點，不及1月103點的一半。

　　歐洲央行副行長帕帕季莫斯周一警告稱，歐元區國家短期內正面臨通脹上行和經濟增長放緩的風險。油價和食品價格高企、以及超出預期的工資增長都是推動通脹上行的因素。歐元區經濟增長仍接近其潛在增長率，金融市場正在進行的風險再評估和再定價的延續時間可能長于預期， 這可能給金融市場以及實體經濟造成廣泛影響。德國財長施泰因布呂克周一表示，受美國金融危機、油價高企以及歐元強勢影響，他對德國經濟增長前景更加持懷疑態度。歐洲央行行長特里謝周一表示，外匯市場劇烈波動不符合全球經濟的利益。

　　英國央行首席經濟學家畢恩在接受《利物浦每日郵報》采訪時表示，由于中國和印度的發展對大宗商品價格帶來巨大的上行壓力，英國央行可能被迫在一定時間內維持高利率水平。

　　日本政府官員的一份研究報告表明，日本的產出缺口7月至9月擴大至0. 4%，前一季度該缺口超過0.1%。產出缺口是衡量日本經濟供給和需求平衡的工具。

　　英國勞氏海上情報分部周一公布的原油裝船數據表明，除安哥拉以外的石油輸出國組織(OPEC) 11月上半月海上石油輸出較前兩周下降34萬桶/天。

　　期市研究

　　推遲至昨天公布的CFTC持倉報告顯示，總持倉出現大幅下滑，其中尤以套期盤為甚。而在商業空頭大幅減持頭寸的同時，非商業凈多單也出現明顯得下滑。同時，持倉結構顯示上周市場一度分歧加大。

　　CMX金12月持倉意外與前期持平，從而使得未來幾天的平倉壓力擴大，寬幅波動仍有望重現。而下期合約的大幅增持，表明市場對金市仍青睞有佳，市場預期已得到修復。

　　綜合斷市

　　市場對美元及美國08年經濟前景的擔憂繼續加劇，而次級債危機的蔓延也有望迫使

美聯儲再度降息，從而在根本上打擊美元，并有望據此繼續推高金價。雖然目前距離CMX金12月結束交易僅幾個交易日，但高預期在刺激空單出逃的同時也緩解了拋壓。指標顯示，日K線已經得到了較好的修復，但鑒于此前反彈過速，短線指標暫時陷入調整，且有望在后兩個交易日陷入寬幅震蕩，但空間明顯受制，818～820的支撐極強，而其上方反壓分列于830、836、845一線。一旦短線指標得到修復，且期金移倉也將基本結束，兩者有望合力形成一輪新的漲勢。

　　操作建議

　　合理控制倉位，嚴格設置止損，保持良好投資心態，切勿盲目追漲殺跌。

　　仍建議空單伺機離場，而多單仍可繼續中線持有，且可將止損設于818下方。而空倉者也可在金價回落時介入，短線操作仍以逢低接納為主，但必須掌握節奏，以防波動過大，導致承擔不必要的風險。

　　今日有以下經濟信息披露，請及時關注盤面變化，投資者在關注美元指數的同時，敬請密切關注

原油價格走勢。

　　北京時間 國家 指標和事件 本次預測值 前值

　　15:45法國 11月生產前景指標 4 7

　　15:45法國 11月商業信心指數 107 108

　　15:45法國 11月自己企業生產前景指數 17 20

　　15:45法國截至10月的3個月新宅開工(年比) 12.9% (月比) 3.2%

　　16:15瑞士 10月生產與進口價格指數

　　16:30意大利 11月企業信心 92.0 92.9

　　17:00德國 11月IFO商業景氣指數 103.3 103.9

　　17:00德國 11月IFO現狀指數 109.2

　　17:00德國 11月IFO預期指數 98.0 98.6

　　17:00瑞士 10月UBS消費指數

　　17:00意大利 10月小時工資(月比) 0.3% 0.2% (年比) 1.9% 1.8%

　　20:45美國 11月24日當周國際購物中心/瑞銀華寶連鎖店銷售

　　21:55美國 11月24日當周紅皮書商業零售銷售

　　22:00歐元區 11月24日當周歐央行外匯和黃金儲備

　　22:00美國 9月標普綜指-20(年比) -5.0% -4.4%

　　22:00美國 9月標普住宅價格指數 197.2

　　22:00美國第三季標普住宅價格指數 183.9 (年比) -3.2%

　　23:00美國 11月消費者信心 91.0 95.6

　　23:00美國 11月里奇蒙德聯儲制造業指數 -2 -5