作者：趨勢策略

　　本周金價(jià)探底回升，大幅反彈，周漲幅37.80美元。美元的再次破位和原油的進(jìn)一步走高，刺激了金價(jià)的反彈，而在原油價(jià)格上漲帶動(dòng)下，引發(fā)的全球性通脹因素正在逐漸進(jìn)入投資者的視野，有望成為影響后市金價(jià)走勢的關(guān)鍵因素。

　　美元方面：

　　本周FED降息預(yù)期的言論再起。從經(jīng)濟(jì)基本面來看，近期公布的數(shù)據(jù)表明，次債危機(jī)的影響不僅僅停留在金融領(lǐng)域，而是正在逐漸擴(kuò)展到就業(yè)以及消費(fèi)等領(lǐng)域。而本周公布的10月份貨幣政策會(huì)議記要，顯示FED對(duì)次貸事件仍深表憂慮，F(xiàn)ED預(yù)期受次級(jí)貸事件沖擊影響的美國經(jīng)濟(jì)面臨著嚴(yán)重的衰退危機(jī)，而明年美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展將明顯放緩。因而市場對(duì)FED未來進(jìn)一步降息的預(yù)期大大增加。美元指數(shù)進(jìn)入本周以來再次破位下行，歐元/美元匯率再創(chuàng)歷史新高，美元指數(shù)再創(chuàng)歷史新低。后市走勢來看，基本面上，一方面是經(jīng)濟(jì)日顯蕭條，而另一方面卻是面臨不斷上行的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。因而，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)再降息仍不明確，仍有待于進(jìn)一步的觀察經(jīng)濟(jì)面的持續(xù)變化。

　　原油方面：

　　本周油價(jià)在周邊消息面刺激以及美元再次大幅下挫的影響下，再創(chuàng)歷史新高99.29美元，距離百元大關(guān)僅一步之遙。美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展放緩的預(yù)期，一度刺激油價(jià)大幅振蕩，但面對(duì)動(dòng)蕩不定的地緣政治局勢，以及北半球進(jìn)入冬季取暖油消耗高峰期，仍將面臨供應(yīng)趨緊，再加上投機(jī)基金的深度介入，持續(xù)上漲的油價(jià)欲罷不能。僅管面對(duì)百元關(guān)口，投資者信心有所動(dòng)搖，入市交易意愿并不強(qiáng)烈，但目前仍難以改變油價(jià)持續(xù)漲升的局面。目前來看，美元的大幅下跌有望進(jìn)一步刺激油價(jià)漲升，但投資者對(duì)世界經(jīng)濟(jì)前景的憂慮，可能會(huì)抑制油價(jià)漲升的空間。技術(shù)走勢來看，油價(jià)于百元關(guān)前做蓄勢整理，再創(chuàng)新高的意圖明顯。但技術(shù)指標(biāo)顯示，油價(jià)漲升動(dòng)能不足，隨時(shí)存在回調(diào)整理的可能性。筆者對(duì)油價(jià)后市走勢持謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)。

　　套息交易宜引起投資者關(guān)注：

　　近一個(gè)時(shí)期以來，日元套息交易行為對(duì)市場的沖擊再次引起投資者的關(guān)注。本周外匯市場上，美元/日元

匯率持續(xù)滑落，已創(chuàng)下近兩年半以來的新低，周K線以長陰報(bào)收。美元的持續(xù)下跌直接影響了美元/日元匯率的走低，投資者宜關(guān)注日本經(jīng)濟(jì)面的變化。技術(shù)走勢來看，經(jīng)過持續(xù)滑落的美元/日元匯率短期雖并無明顯的止跌跡象，但短期進(jìn)一步的下跌空或?qū)⒂邢�。持續(xù)走高的日元匯率將對(duì)套息交易再次產(chǎn)生大的影響，并將對(duì)資本市場產(chǎn)生大的沖擊。

　　經(jīng)濟(jì)通脹壓力：

　　近一個(gè)時(shí)期以來，隨著油價(jià)向百元大關(guān)的挺進(jìn)，給世界各國經(jīng)濟(jì)帶來了巨大的通脹壓力，特別是發(fā)展中國家。不僅如此，伴隨著美元的持續(xù)貶值，農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格亦在原油等帶動(dòng)下，大幅上漲。從中國近期公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，通脹風(fēng)險(xiǎn)仍在持續(xù)不斷地加劇，僅管相關(guān)的貨幣政策不斷出臺(tái)，亦未能得到有效控制。而歐盟及英國近期公布的通脹數(shù)據(jù)亦表明正在面臨通脹上行的風(fēng)險(xiǎn)。美國近期的通脹數(shù)據(jù)雖仍顯溫和，但持續(xù)上漲的油價(jià)以及不斷貶值的美元亦正在對(duì)其產(chǎn)生越來越大的壓力。通脹因素正在成為眾多的投資者開始關(guān)注的一個(gè)重要方面。

　　金價(jià)技術(shù)面分析：

　　周K線來看，金價(jià)于十周均線處獲得支撐，并大幅反彈，幾乎將前周失地收復(fù)待盡。技術(shù)走勢上，下周金價(jià)將面臨前周高點(diǎn)附近區(qū)域的壓力，同時(shí)，本周大幅漲升之后，短線亦存在對(duì)關(guān)鍵技術(shù)位的回抽確認(rèn)要求。

　　日線走勢來看，金價(jià)持續(xù)四連陽的走勢，顯示短線反彈強(qiáng)勢特征明顯，并仍有望延續(xù)反彈之勢。但技術(shù)指標(biāo)顯示，本周的反彈和快速上行略顯倉促，存在修正意愿。

　　下周金價(jià)走勢判斷：

　　筆者對(duì)下周金價(jià)走勢持謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，金價(jià)或?qū)�沖高回落。反彈有望止步于前期高點(diǎn)下方附近區(qū)域，并對(duì)其產(chǎn)生修正，而修正的關(guān)鍵位置仍位于800美元附近。但中長期上升趨勢不變。操作上筆者建議投資者仍需警惕835美元上方前期頭部區(qū)域的壓力，而下方要關(guān)注800美元一線金價(jià)走勢的變化。

　　(個(gè)人觀點(diǎn) 僅供參考)