2007年11月23日 威爾鑫投資研究中心 楊易君

　　中國股市正經歷著一場大牛市，請問您賺了多少錢？目前黃金市場也正在經歷著一場幾十年難得一見的大牛市，請問您賺了多少錢？可能不少投資者會羞于啟齒。這就不得不讓我們對自己的投資進行反思，到底哪些環節出了問題。

　　筆者之見，投資者出現這種問題，往往是投資的盲目性與沖動性所致。其實，投資與行軍打仗是一個道理，要想投資致勝，必需策略先行。盲目出擊，或許能取得一些小小的隨機性勝利，但最終難逃必然的失敗，筆者引用在河南講課流傳于投資者之見的一句笑諺——“費勁心思賺根天線，一不留神賠臺彩電”。所以如果你想打一場投資的勝仗，沒有先行的投資策略，將難以取得最終的決定性勝利。

　　市場選擇策略 而投資策略的制定，需要我們分析天時、地利、人和三要素。天時是指國際政治、經濟、金融等基本面大環境；地利是指投資品種所在地的基本面小環境；人和則指投資品種內部的市場人氣與資金流向。

　　就目前的A股市場來進行分析：天時方面，目前國際政治、經濟、金融大環境好壞不一，歐美經濟表現疲軟，美國經濟正在滑坡，這使得我們不能對全球股市期望過高，特別是歐美股市。但是，以中國為首的新興經濟體擔綱著當前世界經濟仍維持良好發展的重任。在這種情況下，如果歐美股市表現不佳，即便中國A股市場能夠獨善其身，我們也不能將期望值定得過高。地利方面，由于我們參與的A股市場，屬于當前引領世界經濟潮流的中國，

中國經濟的持續高速發展，仍將是推動A股市場前進的動力。人和方面，目前的A股市場總體仍屬于資金推動上漲性，基金的大規模發行與拆分開閘，皆示意市場作多力量充足。但A股市場二八現象日趨明顯，這是我國股市趨于成熟的必然現象，故投資者在選擇A股投資時，理應棄八取二。

　　故總體而言，選擇股市投資，選擇A股投資，從天時、地利、人和三方面分析都沒有錯，只是在股市大幅上行后，必須關注歐美股市動向，如果歐美股市擺脫低迷進入牛市，我們可以提高對A股的長線期望值，長線持有便是。如果僅有A股高高在上，而歐美股市步入熊途，那么我們在A股市場的戰線可能不宜拉得過長，采取較為宏觀的波段運作效果可能較好。以目前中國經濟的發展態勢來看，我們認為由于中國有著對日本、臺灣等以前經濟過熱導致股市嚴重泡沫的經驗性借鑒，我們堅信中國經濟穩健高速發展的步履還會持續至少10年以上，這應該成為至少最近幾年作多A股市場的保障。故就投資策略而言，選擇股市，選擇A股沒有錯。

　　資金運用策略 在選定A股市場后，我們還需要講究資金運用的策略。股市屬于高風險市場，故投資者切忌將下個月的奶粉錢也融入股市高效利用。高風險投資資金必須是你至少未來幾年可以不用的閑置資金，這樣才可能使你保持良好的投資心態。如果你的股市投資已經影響到你下周交水電費或還房貸按揭的問題，沒有人還可能保持良好的心態，惡劣的投資心態必然導致非理性的盲目操作，這種情況很可怕，你可能會卷入一場惡性循環，直到你沒有能力繼續游戲為止。

　　市場操作策略 在A股市場持續高燒的這兩年，我們看到了不少財富增長的神話。眾所周知的中國福布斯排行榜中，不少富豪今年的財富相對于去年增長數倍，但都來源于資本市場。不少媒體筆下生花，也誕生了不少中國股神，他們或從權證市場由幾萬到幾千萬，或通過高超的短線交易，從幾十萬賺到了幾千萬，但不知10年之后我們還能否記住當初的這些股神。這些個案極容易形成對投資者理念的誤導，誤導他們去盲目效仿，誤導他們去尋找股市暴利的秘訣。但筆者斷言，這些欲去“西天”取經的投資者，必將踏上一條取經失敗的不歸路。這種蠢事筆者以前也干過，曾經也自詡是一個信心滿滿的短線高手，并自行設計了一套獨具特色的分析系統。在03年熊市之中，筆者曾參與一家衛視臺舉辦的短線炒股比賽，最終有幸在5000多人中獲得第一，當時的兩周收益超過了50%，那可是熊市。但筆者最終還是在短線投機中覆滅于熊市的利劍之下。筆者告誡投資者，常常偷機(雞)，最終蝕的絕對不是一把米，而是你以前所有的積蓄，在期貨市場中更是如此。在此，筆者又想起在河南講課時流傳的一句黃金投資笑諺——“辛辛苦苦幾十年，一夜回到解放前”。筆者有不少參與黃金保證金交易的資訊會員，但我們始終秉持波段操作的理念，而不建議投資者頻繁進行短線交易。或許在當前的大牛市下，偶有所謂的投機大師憑借整體市場的東風，令財富從幾萬、幾十萬到幾百萬、幾千萬，但伴隨財富投機性增長的極可能還有對財富渴求的貪欲。一旦市場轉熊，而根深蒂固的貪欲依舊，得而復失將成必然。國際上的其它股市，曾出現過不少遠勝于A股的泡沫牛市，但這么多年以來，沒有一位短線投機大師能讓我們記住他的名字。我們耳熟能詳的巴非特、羅杰斯皆以長線投資流芳于投資界。索羅斯算得上一個有心計的投機大師，但他的投機至少也是周期不短的波段運作，而非天天短線。在其進行一個品種的投機運作之前，前期的市場調研、與策略布局往往會花很長一段時期。故筆者在股市上秉持中長線操作策略，在黃金保證金市場秉持波段操作策略，在黃金非保證金市場秉持長線持有策略。

　　選股策略 在未來的A股市場，二八顯現將是市場的主流，故在選股上要棄八取二。選取最能夠充分分享中國經濟高速增長的板塊，這些板塊的明顯代表有金融、券商、地產、能源(含能源資源類)。或選取能夠充分分享國際經濟浪潮的板塊，這部分板塊最具代表性的是有色板塊，伴隨國際商品市場的牛市大潮與相應的資源整合，必將再續鏗鏘牛蹄。

股票的選擇也是決定我們能否有良好心態來長線持倉的關鍵，如果你重倉持有一只沒有任何成長性的績差股，你的持倉心態必將面臨考驗。

　　故投資之道，沒有先行的策略分析與相應的策略布局而一味盲動，很難獲得最終的實質性收效。