葉林峰 高賽爾研究中心

　　周二白銀走勢仍然陰晴不明，在亞洲早盤下挫并觸及日低14.08美元之后，午后白銀開始快速上行，盡管盤中有所小幅回調但是在倫敦盤面白銀漲勢仍然不改，在隨后的紐約盤面受到疲弱的房屋數據支撐白銀繼續反彈并一度觸及14.80美元，但隨后快速回落，至截稿時止白銀報14.49美元，上漲0.3美元。

　　美國商務部周二公布的數據顯示，美國10月新屋開工數量四個月來首次上升，但營建許可卻降至14年低點，這意味著美國房產市可能將繼續下滑。數據顯示，美國10月新屋開工上升3.0%，高于之前市場預計的下降0.9%， 9月新屋開工修正后為下降11.4%，年率為119.3萬戶，另外，美國10月營建許可下降6.6%，年率為117.8萬戶，為1993年117.4萬戶以來最低水平。該數據表明目前低迷的房屋市場仍然疲弱，并且羸弱的狀況可能進一步持續到明年，加入12月的房屋數據仍然不見好轉，且其他經濟數據也表現糟糕，那么我們可以幾乎肯定地預計FED將在12月的利率會議上繼續降息。對于FED對近期經濟的觀點，在凌晨3點的FOMC會議紀要中或許可以看到一些頭緒，不過從目前FED官員的講話來看有官員開始主張利率不變，不過這種觀點能否得到認同仍然需要進一步數據的支撐。

　　LME期銅周二跌至八個月低點，人們對全球經濟放緩，以及金屬需求疲弱的擔憂不已，但隨著股市上漲，基本金屬價格還是自低點反彈，有關美國降息的傳言推升了股市。市場揣測FED將召開緊急會議并降息以扶助全球股市，美股反彈，且歐洲股市亦上漲，LME三個月期銅挫跌至每噸6,550美元，較周一收盤下滑5美元，為3月19日以來最低，市場隨著股市反彈而脫離低點，股市表現要較昨日穩定，市場傳言稱美聯儲將緊急降息，像聯儲這樣為避免經濟陷入衰退的降息之舉肯定給投資者的預期提供了救命稻草。LME銅庫存上升350噸,達到181,275噸，相當于3.5天的全球消費量，幾乎是7月中旬庫存水平的兩倍。另外，NYMEX原油期貨在周二強勁反彈，紐約盤面一度觸及97.57美元的高點，市場對于美元反彈的無力非常敏感，投資者開始普遍預期美元可能跌至新低，中東國家拋棄釘住美元的

　　美元的疲弱仍然沒有過去，房屋市場的糟糕數據使得市場預計聯儲降息的可能性有增無減，盡管官員仍然在試圖維持市場的信心。中東國家可能拋棄釘住美元的貨幣體制轉而釘住一籃子也給美元帶來很多利空的誘因，美元走軟而原油和貴金屬則扶搖直上，原油和黃金周二表現出高度的相關性，兩者共同帶動了白銀，盡管基本金屬近期表現糟糕。技術面上看，白銀從14美元附近的低點反彈，但上方空頭排列的均線壓力仍然沒有消解，5日均線的壓力牢牢阻礙了白銀的漲勢，在觸及5日線后白銀立即掉頭向下，操作上在14美元附近介入的多頭投資者可以繼續持有，不過鑒于本周的振蕩格局，建議短線投資者給自己設定止贏，而中線的投資者可以繼續持有。