葉林峰 高賽爾研究中心

　　周一白銀在亞洲盤面持續走低，進入倫敦盤面后受到LME期銅跌幅擴大的影響白銀繼續下挫，在觸及14.39美元的5日均線之后獲得支撐隨后反彈，在紐約盤面白銀維持小幅振蕩，凌晨1點以后受到美元下挫的的帶動貴金屬開始拉升，白銀一度觸及14.81美元的日內高點，隨后有所回落，至截稿時止白銀報14.7美元，上漲0.1美元。

　　美國供應管理學會ISM周一公布的數據顯示，美國10月非制造業指數為55.8，高于前期的54.8以及預期的54，反映出美國服務業10月似乎并沒有受到近期金融市場動蕩的影響，行業增長速度高于市場預期，另外，分項指數中的物價指數有所回落，顯示通脹壓力有所降低，溫和的數據并沒有給美元帶來太多的提振，美元在經歷一波短暫上揚之后再度下挫。

　　上周五公布的數據顯示，美國非農就業人口10月大增，升幅較預期高出一倍，另外工廠訂單略有上升，暗示美國經濟形勢足以應付房市深跌，而不致陷入衰退。勞工部公布，10月非農就業人口增加16.6萬人，足以在即將到來的購物季中支撐消費者收入和支出。另外，據美國商務部周三發布的數據，美國經濟第三季國內生產總值(GDP)環比年率初值為成長3.9%，高于預期.10月出口是制造部門的一大亮點，因為美元疲弱令美國的商品對其他地區而言變得便宜。不過美國10月消費者信心連續第三個月下降，從9月修正后的99.5降至95.6，遠低于99.0左右的預估值，主要是因為

汽油價格上漲且樓市低迷程度加劇，8月美國成屋價格年率也創下16年來最大降幅，而此后按揭貸款進一步減少使樓市前景更加黯淡。

　　LME期銅周一下挫至7周來的低點，主要仍然是因為庫存繼續擴大并且需求遲滯，期鎳和期鋅也同步下跌。LME，紐約以及上海的銅庫存總量已經上升至241901噸，創下今年6月6日以來的最高點。三個月期銅一度觸及7350美元的9月12日來的低點，隨后有所反彈，利好消息是全球第三大的銅礦產過秘魯的第二輪全國罷工已經開始，政府與工人之間未能就養老金、利潤分配等問題達成協議是再度引發罷工的主要原因。除了期錫外，其他基本金屬亦出現不同程度的下挫。NYMEX期貨

原油價格觸及低位之后有所反彈，中東緊張局勢周日有所緩解，因

伊拉克表示其準備逮捕跨境襲擊土耳其的庫爾德武裝領導人，以避免土耳其軍隊大舉入侵伊拉克。美元兌歐元和一籃子主要貨幣周一仍然接近紀錄低點，對即將來到的冬季用油高峰季節，市場仍然保持看漲。

　　周一白銀日間觸及5日均線之后有所反彈，整體表現仍然強勁，原油價格企穩和黃金價格反彈給對白銀起到了提振。不過，上周公布的數個宏觀經濟數據均表明整體經濟具備韌性，盡管金融市場仍然存在一定的不確定性，市場也認為12月FED可能繼續降息，筆者以為，倘若未來經濟數據仍然表現良好，FED可能在年末的利率會議上維持利率不變，美元可能從低位反彈，這是投資者需要注意的地方。短線市場仍然較強，白銀可能繼續上行，操作上仍然可以謹慎看多，之前介入的多頭可以繼續持有。