高賽爾研究中心 王瑞雷

　　上周收盤，現貨黃金被推高21美元，收盤報804.9美元，上漲2.66%。COMEX12月期貨黃金收盤808.5美元。

　　基金持倉數據，總持倉進一步增加超過50萬張達到516，163張，非商業性多頭與空頭數據232，622張和34，016張，商業性多頭、空頭數據分別為91，655張和326，788張，非商業盤表現出此消彼漲的態勢，持倉數據的增加得益于商業頭寸的同向大幅走高，而增加的2萬余張套期保值頭寸表明金商對金價上漲超過100美元后的調整憂慮。

　　全球最大黃金ETF基金streetTRACKS Gold Trust黃金持有數量截至11月2日是597.53噸，數據定格在此已達到7個交易日的時間，散戶以及機構投資者的情緒隨著黃金價格的走高而萎縮不前，投資者、基金以及銀行群體仍在留戀600美元區間的金價，在大家還未有適應700～800美元區間價格時刻，金價已不知不覺間挺向了歷史高點。

　　基本面方面：俄羅斯黃金工業家協會會長布萊科1日表示，07年俄羅斯的黃金產量預計為162噸，同比減產1.2%，即減少兩噸。俄羅斯07年1至9月黃金產量減少2.5%，為119噸736公斤，其中黃金開采同比減少3.8%，為106噸369公斤，

　　技術面現在放在黃金價格趨勢分析上顯得非常尷尬，連續的超漲格局貫穿本輪黃金漲勢行情，本輪漲勢行情至今依然沒有像樣的波段回調發生，基金利用清淡交易時段完成了對獲利盤以及跟風盤的清洗。在擺脫掉30日、100日均線的同時，5日均線和10日均線成為了主力可以利用的最佳工具，從上周五行情來看，黃金從逐漸亦步亦趨于商品漲勢到現在領漲商品大盤。周線方面，感嘆于主力力量的強悍，布林帶上下軌道線開口幅度達到了187美元，并價格趨勢持續運行于上軌線上部。

　　上周行情貫穿10月末和11月初，在承接10月良好漲勢的同時，為11月行情開了一個好頭。

　　長期走勢來看，我們依然不認為投機資金的推動是本輪黃金牛市的主因，美元的跌勢是助長本輪商品市場瘋狂向上的誘因，后市相信黃金價格觸及850美元只是時間問題。但短線金價來回起落相信在所難免，因此作為實物

　　操作中上周五有補入多單的投資者持有，圖形上黃金價格走勢與06年5月有類似之處，但經濟形勢現今對商品資產變得有利，

　　空頭依然不建議主動補入，是否有拋空的機會則不在800美元上方。多頭是否可以繼續追入多單，前期有獲利或者獲利超過20美元的投資者可選擇用前期一半的倉位追多，多頭補入時間建議參考美國時段是否有否決亞歐盤面后再行進場，止損位置的設定以及嚴格執行非常有必要。本周800美元支撐固然重要，下方795美元(5日均線)、784美元(10日均線)和780美元(前期支撐平臺)支撐同樣非常關鍵，短線多頭可參考此價位。

　　技術面上跟06年5月行情不同的地方在于本輪黃金起漲只是代表著一個波段，并在周線上頂著布林帶上軌運行穿梭，而布林帶下軌還在向下開口配合著黃金價格漲勢，換言之，本輪行情很有可能只是黃金價格新一輪漲勢的開端，后市不排除有回調的可能性發生，但一旦指標和趨勢形態得到了短暫的修復完成，則金價下一個目標點位就將是在850美元歷史高點。我們知道，黃金與原油背后一直暗藏有一種比價關系，后市相信原油途中會有波折起伏，因為是資金推動市的格局，但100美元相信只是時間問題，同樣對應二者的比價關系，黃金后市的目標預期價格將較有可能被推高至歷史高點之上。