高賽爾金銀研究中心 王瑞雷

　　一周盤面，國際金價繼續維系強勢上升格局。關連市場的連續利好刺激黃金價格繼續收漲在本輪牛市高點之上。原油受到地緣政治以及需求的強勁增長而走高，重要的是，基金對原油的推動作用依然明顯。美元指數則受美國次級抵押貸款的影響而下跌，市場對FED 10月降息預期甚高，上周前段，25個基點降息預期反應在美國國債數據上，市場甚至還有傳出50個基點的調息呼聲。周五收盤過后11月聯邦基金利率期貨合約下滑0.02，暗示交易商對于美聯儲10月降息的預期現不足100%。這是三個交易日以來，交易商首次并不完全押注聯儲下周降息25基點的可能性。

　　現貨黃金上周五收盤785.4美元，周初開盤價格764.25美元，相對于周初，上漲21.15美元，升幅2.77%。COMEX 12月期貨黃金合約收盤789.1美元，上漲了16.5美元或2.14%。這一點從倫敦黃金定盤價格也可看出。倫敦黃金市場，美元計價的黃金上漲23.55美元或3.12%，英鎊計價的黃金價格上漲10.68美元或2.89%，歐元計價的黃金上漲14.11美元或2.67%。

　　上周一，黃金在亞洲早段大幅跳水，從高點768美元開始，臨近晚間美國時段開盤金價最低下探至745美元附近，事后突破高點的走勢被證明是一輪成功的盤中清洗，在周二至周四30分鐘K線成功完成形態修復后，周五金價向上發動了一輪淋漓的上攻。一周盤面，現貨黃金與NYMEX原油12月合約相關系數高達0.91，與美元指數的相關系數為-0.86。基本面的變化以及資金流向加上避險需求說明了美元指數歷史低點的告失給予了商品市場新的上漲動力，這一點從9月18日

美聯儲調降聯邦基金利率50個基點就得到了驗證。一方面，美元的下跌給近期繁榮的商品市場增添了動力，而瘋狂的原油為近期黃金市場鎖定了更多跟漲籌碼。

　　當然，原油、黃金的同向大幅走高也暗示近期地緣政治的緊張格局。10月25日，美國國務卿賴斯和

財政部長保爾森在華盛頓國務院聯合召開新聞發布會，宣布美國對包括伊朗國防部在內的20多個伊朗政府機構、銀行和個人實施制裁。土耳其軍隊在與

伊拉克北部交界的邊境襲擊了庫爾德叛軍。尼日利亞武裝人員周五從海上生產設施那里綁架了六名工人，令尼日利亞石油日產量減少5萬桶，增加了市場的供應憂慮。

　　技術面上，臨近10月末，月線圖形很好的承接了9月的大幅走高行情，在9月現貨黃金價格突破了06年的高點后便讓投資者目光更多的聚焦在了黃金上面，以致于人們幾近忘了與黃金兄弟相稱的白銀走勢。在9月停靠于5單位和10單位月線的支撐下，黃金勁揚了70美元，10月在還沒有收關的時刻金價再接再厲上漲了40美元，投資性需求成為了人們關注的重點，類似全球最大黃金ETF基金現持有黃金總量達到了創紀錄的597.53噸，從8月17日起漲開始，streetTRACKS Gold Trust這只全球最大的ETF基金就在投資人的追捧下增持了90.39噸。

　　周線上，黃金擊垮了眾多技術指標對其的束縛。均線系統進一步發散排列，5周均線成為支撐平臺，其余MACD，RSI指標同樣被價格技術形態所超越，呈現出超買格局排列。布林帶表明前期多頭所維系的趨勢仍在繼續，價格頂著布林帶上軌運行以及上軌和下軌的開口幅度均表明此輪波段上漲難有結束跡象。日K線走勢反應出黃金走勢格局的強悍有力，上漲-橫盤整理-上漲-盤中下跌-上漲的強勢格局得到了延續。經過上周四、五的上漲走勢，指標不約而同的在超買區高位再次金叉向上，主力用了一種及其強勢的手法維系了短期黃金市場人氣。

　　30分鐘K線上升通道得到保持，并有加速跡象。經過上周上漲以后，短線強勢有越演越烈的趨勢，小時圖形上金價依托布林帶上軌運行并持續帶動中軌的上漲，指標RSI在上周后半段50附近再次獲得買盤支撐而上漲，30分鐘線指標并沒有與周線和日線相背離，周五收盤繼續在超買區活躍，短線買入點位較高的投資者需留意指標超買區間的獲利回吐壓力，前期50軸線附近的低點支撐值得大家關注。

　　持穩高點收盤讓本周黃金價格較難給出波段下跌空間或深幅下跌空間。由于上周黃金和原油保持了較高的相關性，黃金在上周一調整過后的上行動力很大部分來自于原油市場買盤的支撐，因此本周建議投資者留意原油12月份合約的走勢，以此決定手中多頭是不是到了離場時機。本周是美國經濟指標多發的一周，美元指數是繼續沉淪還是逆勢而起現在難有定論，短線關注美元指數對整體商品市場的影響，預計短線黃金仍會積極跟隨商品市場擺動。

　　短線而言，找尋黃金的買入時機難度偏大，不斷處于高點附近讓任何時候黃金價格都是合理的買入時機，但任何時候買入黃金都有可能陷入高位套牢的格局，從642美元的低點起漲到現在785美元的黃金價格，上漲幅度已達到143美元，在沒有像樣回調的背景下，獲利盤壓力始終沒有得到市場消化。原油對黃金的提振效用，現今大家對原油的期望不是能不能見到100美元每桶的價格，而是在什么時間能到。資金對油價的推動有目共睹，姑且不用去爭執原油的合理目標點位，15～25美元的戰爭或投機溢價相信不會讓市場有過大分歧，后市原油大起大落風險相信將傳遞給經濟領域或與之關聯度較高的市場。

　　現在做空黃金市場合適嗎？在牛市格局中做空往往會被市場否決，加上現階段黃金主基調仍以漲勢為主。合理的操作投資者仍以短線看漲市場為主，多頭投資者保持持有思路，空頭投資者先行離場觀望，空倉投資者觀望，短線激進投資者可用不到2成的資金短線跟漲多單，由于市場投機勢力的加重，COMEX12月期金走勢甚為關鍵，可留意12月合約整數關口的支撐或阻力。