葉林峰 高賽爾研究中心

　　周二白銀表現平穩，波動明顯小于黃金。在經歷了亞，歐盤面的逐步上漲之后白銀在紐約盤面觸及13.64美元的日內高點，隨后受到黃金大幅波動的影響一度下挫，但隨后受到支撐，至截稿時止白銀報13.54美元，上漲0.12美元。

　　周二按慣例公布的連鎖店銷售數據顯示，10月20日當周連鎖店銷售比前一周下降1.5%，反映出由于天氣溫暖，能源價格上漲等多種因素的作用，消費者在換季服裝上的消費有所放緩，不過于上年同期相比仍然上升2.2%，表明目前零售銷售的狀況仍然不錯，整體的消費者支出受到房屋市場以及能源價格上漲的影響程度有限。

　　另外，有英國官員表示，信貸危機盡管使得經濟下行的風險有所增加，但是通脹問題仍然是需要首要關注的問題，受到最近全球信貸緊縮影響，市場已經調降英國08年來的經濟增長預期，而Northern Rock銀行9月發生擠兌危機更是100年來首現，這使得英國央行降息壓力有所增加，不過由于經濟增長仍然持續、通脹壓力猶存使得降息的可能性并不會太大。

　　基本面對美元短期的反彈影響并不會很大，但是長期的來看基本面對美元仍然不利。

　　周二LME期貨銅從一個月的低點反彈帶動其他工業金屬走高，主要是因為投資者認為當前的價格并沒有反映出需求的前景。

美聯儲未來再度降息的可能以及

中國經濟的增長促使需求的增加，而中國和美國是全球銅和其他工業金屬需求最大的兩個國家。投資者目前正在押注FED將在下周的利率會議上在之前降息50個基點的基礎上再降息25個基點，而中國的二季度經濟增長有望達到11.9%，為10年來的最快水平。LME期銅庫存增加425噸，達到15萬噸以上，并且漲幅達到自5月初以來的高點。其余基本金屬也出現不同程度的漲幅。

　　周二白銀受到期銅反彈的提振小幅上揚，而黃金由于受到

國際油價再度下挫而產生的波動并沒有拖累白銀，并且由于美元反彈乏力使得白銀從前兩個交易日的大跌中獲得一些喘息的空間。周三公布的數據將是非常受關注的成屋銷售數據，市場將會從該數據中得到房屋市場是否繼續疲弱的一些指引，倘若該數據仍然糟糕，那么美元的反彈可能結束，而倘若該數據有所起色，那么貴金屬可能將繼續面臨回調。盡管基本面總體向好，但是技術面上白銀仍然存在不確定性，5日均線的壓力仍然使得白銀可能向下調整，操作上昨日有介入的空頭頭寸注意向下調整的空間可能有限，倘若數據利好美元，投資者可以考慮在13.30～13.35美元之間介入多頭頭寸。