葉林峰 高賽爾研究中心

　　周一白銀在亞洲盤面即小幅下挫，盡管隨后持穩，但是倫敦盤面美元的技術面跳漲使得白銀再度下挫，盤中一度觸及13.24美元的低點，在美國盤面白銀低位反彈，至截稿時止白銀報13.47美元，下跌0.04美元

　　上周全球股票市場大幅下挫，上周美國道瓊斯工業平均指數下跌4.1%，創下7月以來的最大單周跌幅，周一亞洲和歐洲的股市也延續跌勢。全球股市持續走軟使得之前再度“死灰復燃”的套息交易受到打擊，套息交易平倉再度浮現，因此在亞洲盤面非美貨幣全線回落，而日元受到支撐，受到套息交易影響，亞洲盤面白銀并未能從美元下跌中得到益處，反而成為平倉的對象，這和之前發生的大規模套息交易平倉時白銀同樣遭到拋售的情況如出一轍。進入倫敦盤面后，美元大幅反彈，其他貨幣則直線下挫，亞洲盤面的拋售為美元技術性反彈帶來的機會。不過預計美元的反彈有限，G7會議并沒有提到美元匯率問題，這很可能給美元下跌繼續帶來空間，并且在當前房屋市場繼續拖累整體經濟的狀況下，FED很可能再度降息，這同樣不利于美元。另外，由于歐元兌美元大幅上漲，歐元區貨幣市場利率走高，這無形中幫助歐洲央行緊縮貨幣市場，并且堅挺的歐元很可能使得歐洲央行年底繼續維持利率不變，美元將繼續承壓。

　　LME期銅周一走軟，市場開始擔憂為了防范風險收緊信貸而導致的借貸成本上升將減緩全球經濟的擴張速度，對于銅的需求遜于預期，“歐洲的實貨銅市場遲滯，因此實貨方面沒有支撐，期銅價格周一盤初下挫超過1%，因對于美國經濟放緩的擔憂打壓了諸多資產價格。其他金屬也追隨期銅走勢，出現不同程度的下挫。NYMEX

原油期貨價格周一連續第二個交易日下跌，受獲利了結拋盤和對美國經濟狀況的擔憂影響，但地緣政治局勢趨于緊張，以及美元走軟料限制原油期貨的跌勢，市場對全球最大原油消費國美國的經濟狀況愈發擔憂，這令油價承壓，美國股市上周五重挫近367點，為兩個月最大跌幅，因此前美國企業公布的業績不佳，這或將觸發市場期待已久的油價修正。另外，土耳其周日誓言要對庫爾德游擊隊殺害其17名士兵的行為采取強硬行動，但該國稱，美國要求其在向

伊拉克北部派兵之前保持克制數日。商品期貨交易委員會(CFTC)上周五稱,NYMEX原油投機客在10月16日當周將凈多頭部位增加至8月中來最高水準。這些均可能使得前期上漲較大的基本金屬和原油市場出現一定程度的回調。

　　盡管基本金屬等關聯市場表現遜色，不過美元的反彈畢竟不會成為趨勢，再加上糟糕的基本面數據很可能促使FED在這個月末再度降息，因此，白銀仍然有上行的空間，日內白銀上方的壓力位于13.70～13.80美元之間，下方的支撐位于13.20美元附近，操作上前期介入的多頭可以繼續持有，介入價格較高的多頭可以考慮在日內高點平出，日內不排除再度下探可能性，倘若不能突破13.61，激進的投資者可以考慮短線做空。