明金維

　　美元貶值、油價飆升、次貸危機三大因素影響市場走勢

　　過去兩周，國際市場黃金價格總體繼續(xù)上漲。目前紐約商品交易所12月份交貨的黃金期貨價格已接近每盎司770美元，而黃金現(xiàn)貨價格也達到每盎司760美元左右的水平，均為近年來的高點。

　　世界黃金協(xié)會在其網(wǎng)站上指出，由于印度和美國等世界主要黃金消費國年底前均有重大節(jié)日，因而通常每年第四季度全球黃金首飾需求相對旺盛，金價也相對較高。

　　不過，市場分析人士指出，黃金作為一種特殊商品，除具備一般商品的使用價值外，還具有特殊的投資保值作用。從這方面看，受美元貶值、金融市場動蕩和油價飆升等因素影響，國際市場投資者對黃金的需求大幅增加，這是推動國際市場黃金價格近來持續(xù)走高的最主要因素。

　　近幾個月來，美元持續(xù)貶值，推動包括黃金和原油在內(nèi)的多種商品價格走高。受美國住房市場持續(xù)降溫和次級住房抵押貸款市場危機影響，美國經(jīng)濟增長的下行風險增大，美元

匯率近來總體持續(xù)下跌。在美國聯(lián)邦儲備委員會9月18日將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率從5.25%下調(diào)至4.75%后，美元貶值勢頭更加明顯，美元對歐元比價更是頻頻創(chuàng)歷史新低。本月19日，紐約匯市歐元對美元比價盤中一度升至1∶1.4319，再創(chuàng)歷史新高。

　　美元匯率下跌對金價的支撐作用主要體現(xiàn)在兩個方面：一方面，由于國際市場黃金交易是以美元計價的，美元貶值使得所有以美元計價的資產(chǎn)相對于外國投資者來說都變得便宜不少，從而吸引外國投資者大量買入，這種局面加大了美國以外的投資者對黃金的投資需求，進而也拉高了這些資產(chǎn)的價格。美國芝加哥阿拉龍貿(mào)易公司分析師菲爾·弗林認為，美聯(lián)儲降息并導致美元貶值將使得外國投資者大量買入美元資產(chǎn)，“這就跟山姆大叔宣布進行年終清倉大甩賣一樣。”

　　另一方面，美元匯率持續(xù)走低和國際市場

石油價格持續(xù)上漲有可能使得美國通貨膨脹壓力上升，投資者出于抵消通脹影響考慮，也愿意買入黃金使其投資實現(xiàn)保值。

　　除了美元貶值因素外，投資者為規(guī)避金融市場動蕩帶來的風險買入更為保險的黃金，這也是推動金價走高的重要因素之一。今年7月底到8月，美國次貸危機全面爆發(fā)，引發(fā)全球主要金融市場大幅震蕩，導致大批投資者為規(guī)避風險買入價值相對穩(wěn)定的黃金作為其投資選擇，直接推動了黃金價格上升。雖然目前全球主要金融市場局勢已逐漸恢復平靜，但每當上市公司業(yè)績低于市場預期，或其他利空消息導致股市出現(xiàn)大幅波動時，仍有許多投資者偏好買入黃金以規(guī)避風險。

　　英國匯豐銀行分析師吉姆·斯蒂爾日前在接受美國道·瓊斯通訊社采訪時說，從近期看，由于部分投資者可能趁金價處于高位時獲利回吐，因而金價面臨一定的波動風險。但他強調(diào)，鑒于目前的國際金融市場形勢，仍有相當一部分投資者會繼續(xù)選擇將黃金作為其實現(xiàn)投資保值的重要工具，這將助推金價繼續(xù)走高。(23H1)