威爾鑫研究中心 何敏編譯 發(fā)表時間：2007年10月22日

　　金價自8月中旬啟動來，已經(jīng)猛漲超過了100美元，創(chuàng)下了自1980年1月以來的歷史最高點。持續(xù)六年的金市依然強勁和平穩(wěn)。

　　原油、鋁、鉛和小麥價格已較以往更高，達到了歷史高點。美元的低利率加速了商品市場的牛蹄步伐。

　　金價站上歷史高點的緣由

　　美元疲軟

　　推動金價走高的最直接明顯的因素歸結(jié)于美元的下滑。當

美聯(lián)儲大幅降息時，美元指數(shù)跌到了歷史低點，這推動了金價飛速上漲。如果美聯(lián)儲持續(xù)降息以刺激放緩的國美經(jīng)濟，這將進一步促使美元疲軟，金價飛漲。

　　今年的低利率或?qū)⒋偈箘e國央行也開始降息。如果果真如此，這同樣會促進對作為通貨手段之一的黃金的需求。

　　不確定性&危機

　　經(jīng)濟危機再一次帶動了金價的上漲。不健全的金融系統(tǒng)和巨大的赤字對金價形成利好。疲軟的貨幣也同樣形成利好。世界正逐漸從美元世界中走出，這又為金價的上揚增添了砝碼。中東局勢的劍拔弩張也是利好因素之一。充滿不確定和危機的時候都是黃金上漲之時，而現(xiàn)在正是如此。

　　對通貨膨脹的擔憂也拉動了金價的走高。目前看來不太可能很快終止的原油和其它商品的創(chuàng)歷史高價也正在給這種擔憂雪上加霜。

　　需求的增長

　　對黃金的需求欣欣向榮且正快速增長。亞洲和印度的黃金購買激增。我們的好朋友Brien Lundin稱，印度今年的黃金需求將在去年基礎(chǔ)上增長50%。目前印度的經(jīng)濟增長僅次于中國。

　　圖一展示了西方國家對實物黃金的需求也在增長。這主要來自黃金交易基金的大量買入。另外，一些國家的央行也在開始購金。秋季也是黃金需求旺盛的季節(jié)。

　　黃金牛市

　　我們計算黃金牛市的方法有很多。圖二就介紹了其中的一種，它展現(xiàn)了自1979年以來的金價走勢。

　　當2001年8月金價開始轉(zhuǎn)入牛市后，我們就測量出新牛市的各個上升階段。

　　牛市中的一個大事件是2005年12月金價上破500美元大關(guān)。這也讓金價步入了第四個也是最后一個上升階段。

　　目前金價處于的高位是自1980年來的第一次，金價也正處于完成這個上升階段的途中。一旦它突破850美元，金價上升的第四個階段也將告完成，而這也會成為一個偉大的里程碑。金價會再創(chuàng)新高，并又進入另一個嶄新的牛氣沖天的階段。

　　黃金正成為一種重要的投資手段。從2001年到目前它已經(jīng)上漲了近200%，今年以來的漲幅也達到20%。盡管如此，金價仍可能繼續(xù)走高。從黃金市場的大背景來看，當前的這個大牛市還顯得很年輕。

　　黃金時間：處于上升軌道

　　在過去的一年中，很多投資者都擔心牛市即將結(jié)束。因為如果沒有一個合適的修正的話，對于持續(xù)的牛市而言，六年時間已經(jīng)夠長了。

　　這種擔憂是正常的，但所有市場的牛氣表現(xiàn)卻覆蓋了這堵?lián)鷳n之墻。更重要的是，金價自2001年8月來已經(jīng)牢固地站立在65周均線上方。這就意味著黃金趨勢是看漲的，它以后更會牢固位于目前653美元均價的上方(見圖三A)。在這個大背景下投資就變得非常簡單和有效了。

　　在這個上升趨勢中，金價起起伏伏。圖三B可以幫助我們在金價暫時走高或走低時認清接下來的走勢方向。

　　現(xiàn)在，金價正沿著自9月27日開始的我們稱為C浪的波段上行。當8月中旬多數(shù)投資市場疲軟的時候，黃金市場開始走強。