作者：王瑞雷

　　黃金價格在牛市高點(diǎn)730美元持穩(wěn)后，上漲步伐越發(fā)堅(jiān)定。表面看來，美元指數(shù)的回落加上居高不下的原油提振了黃金市場，上周NYMEX 11月原油期貨價格周五收盤達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的90.07美元。美元指數(shù)在破80點(diǎn)位后并沒有立馬回升，反而在上周最低跌至77.36點(diǎn)位，收盤以低點(diǎn)報收。主流交易品種這樣極端的走勢恰恰反應(yīng)出世界經(jīng)濟(jì)遭遇寒流、投機(jī)熱錢充斥市場。

　　黃金走高還有一個更加重要的原因在于年底預(yù)期性的季節(jié)性需求和黃金投資性需求。黃金大牛市已過6年，今年相信黃金價格又以漲勢為主，年底周期性的上漲成為了各大金商和產(chǎn)金企業(yè)的預(yù)期，從亞洲時段居高不下的走勢和金價上周最高上探771美元而產(chǎn)金企業(yè)的套期保值頭寸有限的增幅上可以看出大家對年底期望值依然很高。黃金的投資性需求自不難理解，全球最大黃金ETF基金StreetTRACKS Gold Trust現(xiàn)今持有黃金總量達(dá)到記錄位的594.45噸，從本輪黃金價格起漲時刻8月17日算起，當(dāng)時的基金持有黃金數(shù)量是507.14噸，2個月的時間，ETF基金黃金持有量增加了87.31噸，如此巨大的增幅也讓人們短暫忘記了歐洲央行的售金舉措。

　　一周盤面，現(xiàn)貨黃金上漲了17美元，漲幅達(dá)到了2.3%，收盤報760美元，COMEX 12月期貨黃金收盤768.4美元每盎司，全周收漲15.5美元，全周交易數(shù)量達(dá)到了516，520張合約。倫敦黃金定盤價全周圍繞在755.85美元～768.25美元波動，其余貴金屬品種類似白銀定盤價格仍然未能突破14美元。

　　基本面方面，前期

美聯(lián)儲意外降息50個基點(diǎn)給了投機(jī)熱錢追逐風(fēng)險利潤的空間，金融市場由于受到美國經(jīng)濟(jì)可能進(jìn)一步下滑的憂慮而步履薄冰，商品市場則成為了資金游戲的最佳場所。日本央行可能在12月前維持0.5%的利率也讓利差交易繼續(xù)活躍于全球金融市場，二者的合力仍繼續(xù)推高商品價格。加上全球仍籠罩在不斷貶值的美元陰影下，通貨膨脹相信并沒有伴隨著經(jīng)濟(jì)的下滑而降低，反而為2008年埋下了走高的伏筆。

　　盡管黃金價格越走越高，但與黃金兄弟之稱的白銀似乎并沒有那樣樂觀，現(xiàn)在白銀的價格14美元不到，似乎有悖黃金與白銀高度正相關(guān)的稱號。原因相信是眾多的，但黃金近期受到投資性需求的提振是近期黃金連續(xù)走高的關(guān)鍵，而市場借此冷落了白銀。

　　技術(shù)形態(tài)上，現(xiàn)貨黃金仍圍繞5日均線大做文章，周線上，10月6日當(dāng)周，10月13日當(dāng)周分別21美元、14美元的下影孕育出了上周的17美元的陽線實(shí)體，周線上布林帶上軌點(diǎn)位為754.4美元，以周收盤766美元計(jì)算，黃金超過布林帶上軌已達(dá)10美元。小時圖形上，高位的盤旋代替了波段性的修復(fù)行情，如果說黃金價格越過牛市高點(diǎn)730美元還振蕩了12個交易日，那么黃金價格在突破750美元后卻只在盤中表現(xiàn)了修復(fù)技術(shù)位的想法。

　　指標(biāo)方面，黃金連續(xù)的超買在狂熱的市場背后并沒有多大的說服力，盡管MACD指標(biāo)有于高位再次金叉向上，但背離形態(tài)依然明顯。周線上的超買格局，日線上的背離形態(tài)反而成為了市場多頭擠壓空頭的造勢之舉。小時圖上，黃金正輪換構(gòu)筑較強(qiáng)的通道趨勢形態(tài)，沖高-蓄勢-再沖高讓黃金成為了近期市場的明星。

　　上周黃金與美元的相關(guān)系數(shù)為-0.74，而在美國交易時段黃金與美元指數(shù)的關(guān)聯(lián)性降的更低，應(yīng)該說黃金自身調(diào)整的意愿在加強(qiáng)，從黃金與原油的關(guān)聯(lián)性上也可以洞察，瘋狂的原油并沒有讓黃金失去理性。本周預(yù)計(jì)黃金行情仍有反復(fù)，不排除仍有高點(diǎn)的可能性發(fā)生，但預(yù)計(jì)價格趨勢形態(tài)將以調(diào)整走勢為主。

　　短線急速的拉升也意味著較大的風(fēng)險，短線黃金頂著布林帶上軌已運(yùn)行7周時間，建議短線多頭投資者見好就收，追漲頭寸需小心，在一個較強(qiáng)勢的市場中，逆勢放空操作依然蘊(yùn)含著較大的風(fēng)險，時間和點(diǎn)位的選擇將考驗(yàn)投資者的短線操作能力，安全的操作仍是待金價止步于高位，破位5日均線以及周線上的布林帶上軌后進(jìn)場空頭頭寸。

　　現(xiàn)在預(yù)測黃金價格短線漲跌的難度在逐漸加大，上周市場在交投較為清淡的時刻都極富興致的來回穿梭10美元，亞洲、歐洲、美洲交易時段黃金價格的分歧逐漸加大。亞洲人仍興致不減的推高金價，歐洲人則在央行悄無聲息的售金中成為了下跌的領(lǐng)導(dǎo)者，美國時段振蕩的步伐、隔岸觀火的心態(tài)越發(fā)濃厚。

　　預(yù)計(jì)本周現(xiàn)貨黃金在上周定盤價格低點(diǎn)755.85美元和COMEX12月期貨黃金750美元將是支撐平臺看點(diǎn)。上方阻力點(diǎn)位以COMEX期貨黃金來看仍是期權(quán)頭寸較為集中的770美元附近。