西漢志投資研究中心分析師 漢金 (2007年10月19日16:20)

　　現貨金價周五亞洲早盤觸及771.40的二十七年高點后小幅回落，盡管回吐壓力若隱若現，但目前談論頂部還為時尚早。事實上這樣的運行方式更有利于清理浮籌，為下一步拉升積累必要能量。原油價格近期漲幅遠遠高于貴金屬，特別是走勢偏弱的白銀。依靠消息面炒作起來的油價面臨著更大的沖高回落風險，但我們也看到基金在吸引了大量資金入市后意猶未盡，短期內恐怕將繼續拉升，進而對黃金市場形成有效支撐。另外，美元本周持續下跌后周五出現了暫時的技術性反彈，促使部分黃金市場投資者開始獲利回吐。但從盤面走勢看也只是小幅回調，筆者認為見頂之前必將有一波快速拉升行情。

　　近期實物黃金買盤始終保持強勁增長勢頭，而COMEX近月黃金期貨合約未平倉數量前日已經接近49萬手，近兩日有所下降但實際變化不大。相比之下白銀市場多空分歧更為嚴重，盡管未平倉合約數量大幅增加，但對價格走勢的推動作用并不明顯。在目前高位上，基金還有進一步拉升的欲望，但資金面已經難以為繼，正所謂高處不勝寒。

　　為了防范隨時有可能出現的中期頂部，一方面我們在操作策略上繼續看漲，而不是猜測頂部。另一方面近幾個交易日不再高位追漲，避免多單的建倉成本過高。合理的做法還是逐步上移止損位，鎖定前期盈利，等待頂部真正形成后再尋找做空機會。