聯(lián)合金銀高級理財規(guī)劃師：孫昭楊

　　通脹時期資本市場不可能沒有泡沫，如美國新科技泡沫崩潰之后，形成的是低利率時代的房貸金融衍生品泡沫，在全球資金過剩時代，不論是美國還是中國，泡沫不可能破滅，只能產(chǎn)生替代，由一個替代另一個。

　　美聯(lián)儲降息50個基點(diǎn)的行為，被戲稱為美聯(lián)儲主席向華爾街彎腰，其實(shí)質(zhì)是習(xí)慣泡沫浴的美國金融資本無法回歸正常，低息之下，另一個泡沫雛形也將慢慢生成。1998年美聯(lián)儲下調(diào)利率的結(jié)果是股市.COM泡沫日吹夜大，1987年下調(diào)的受益者是日本。現(xiàn)在沾光的還有新興市場，印度資本市場的市盈率過去三年翻了一番，中國在過去兩年增長了兩倍。

　　投資時代的最好

理財手段是實(shí)物資產(chǎn)，諸如房地產(chǎn)、藝術(shù)品以及黃金、石油、糧食等大宗商品投資方興未艾，電視上充斥了越來越多的鑒寶之類的投資指導(dǎo)欄目。投資者不可能買來一筒筒石油儲存在家里，也不可能把自己的家改造成糧倉，儲藏商品是不可行的，價值也不大，個人基本沒有操作期貨的可能。黃金就成為了一種適合的投資品種。

　　只要美元貶值，黃金作為價值實(shí)物的象征就熠熠生輝。黃金從1999年8月26日每盎司251.9美元的低價，到突破700美元。自2001年4月至2005年8月底，美元大幅貶值，美元指數(shù)從120點(diǎn)之上一路下跌到80多點(diǎn)，其間黃金累計上漲超過60%。

　　相比起房產(chǎn)投資來說，黃金投資具有一些顯而易見的優(yōu)勢。一是門檻低，房產(chǎn)投資需要一次性投入大筆資金，而黃金投資則不然，投資者可以根據(jù)自己的資金實(shí)力和需求來選擇黃金配置的數(shù)量和比例；此外，黃金的流通性強(qiáng)，作為貴金屬的一種，黃金在世界各地都可以隨時變現(xiàn)流通，這一點(diǎn)也強(qiáng)于房地產(chǎn)。歷史經(jīng)驗(yàn)證明，在通貨膨脹的環(huán)境下，黃金仍是一種“隨脹而漲”的投資產(chǎn)品，它的價格會跟上通脹的腳步，防止投資者的財富縮水，達(dá)到財富保值的基本目的。

　　而另一種大家熟悉的投資品種有價證券主要是債券和股票，其價值受政治、宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策影響較大，債券贏利比較穩(wěn)定，股票贏利波動較大，目前較為復(fù)雜的市場環(huán)境下，機(jī)構(gòu)、莊家股市操作的手法日益詭秘，普通的散戶很難跟盤或識別。

　　可以回想一下：在過去的二十多年的歷史中,與人民生活相關(guān)的糧食、水價、電價工資、房屋、各類蔬菜食品的價格上漲情況，我們已經(jīng)不可能找到一個價格漲幅低于10倍的普通商品了。只有黃金！！在二十多年的歷史中，價格漲幅只有區(qū)區(qū)1倍多，80年代，黃金約70元／克；2001年時，黃金約90元／克；2005年時，黃金約125元／克；2007年，黃金約170元／克。“衣、食、住、行、(投資儲備)”人類需求的先后次序性和黃金的金融儲備屬性，決定了“黃金”是最后價格補(bǔ)漲的金融之王。投資就是選擇價值被市場低估的產(chǎn)品,比較國際國內(nèi)各類金融與商品市場后,不可否認(rèn)最有投資價值，價格被嚴(yán)重低估的投資品種中,都不能忽視”黃金”----這個夕日的貨幣之王！面對世界性的貨幣發(fā)行超額,導(dǎo)致的流動性過剩。保護(hù)您的金融財富不被通貨膨脹侵蝕,只要一枚1盎司的黃金錢就將上帝分配屬于你自己的黃金資源份額買回了家。

　　2006年聯(lián)金向客戶推薦基金時,沒有多少人能夠接受,現(xiàn)在大部分基金年收益率達(dá)到了100%以，.客戶受益。2007年我們再次站在金融理財?shù)那把赝扑]黃金——黃金在未來將會有3到4倍的漲幅。在過去一年我們建議：黃金在資產(chǎn)配置中占到20%，今天我們將黃金的配置比例提升到70%。中長線上，我們依然看好基金，但是目前從國內(nèi)市場走勢看，股市聚集風(fēng)險較大，利益空間較小，因此建議配置比例調(diào)整為30%。而正如分析的那樣，黃金市場具有一定的安全性且漲幅很高，并且上漲的局面剛剛啟動，目前已經(jīng)上漲到740美元/盎司。打個比方，基金的點(diǎn)位好比是大盤的4300點(diǎn)，而黃金的點(diǎn)位處于1000點(diǎn)左右。相比之下，取舍自然很清楚明了。“低風(fēng)險，高收益，獲取暴利”是我們現(xiàn)階段的投資策略。

　　歐美利益集團(tuán)的貪婪，世界性通貨膨脹的發(fā)生，黃金價值的嚴(yán)重低估，人類需求的先后次序性、黃金未來投資的安全性以及極大的上漲空間的存在，均使得黃金成為您最佳的投資產(chǎn)品。我們目前力推黃金正是看好了其后市的發(fā)展趨勢，漲幅狀況等因素，綜合考慮的結(jié)果。

　　另外，我們還要糾正投資者的一個認(rèn)識誤區(qū)：“紙黃金”是一種個人憑證式黃金，投資者按銀行報價在賬面上買賣“虛擬”黃金，個人通過把握國際金價走勢低吸高拋，賺取黃金價格的波動差價。投資者的買賣交易記錄只在個人預(yù)先開立的“黃金存折賬戶”上體現(xiàn)，不發(fā)生實(shí)金提取和交割。中行的“黃金寶”、工行的“金行家賬戶金”、建行“龍鼎金”個人賬戶金交易都屬于此類范疇。

　　不明白的投資者認(rèn)為紙黃金是一種新的投資品種，其實(shí)紙黃金是1940年由經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯提出來的，被世人成為“最荒謬的發(fā)明”，是在美國沒有足夠的黃金儲備的情況下，為支持美元的穩(wěn)定而發(fā)明出來的愚弄人民的工具，現(xiàn)在卻被銀行采用招攬投資者。紙黃金不能夠兌換實(shí)物黃金，投資者也不能和銀行簽訂定價協(xié)議，當(dāng)交易價格不能反映黃金的真實(shí)價值時，客戶就失去了從法律上對個人利益進(jìn)行追蹤的權(quán)利。

　　目前興業(yè)銀行、工商銀行等雖然可以兌換實(shí)物黃金但是不提供回售渠道。這樣就沒有完成商品的全流通過程，也部分喪失了其交易的價值。