葉林峰 高賽爾研究中心

　　周五白銀繼續走高，在亞洲盤面走穩進入倫敦盤面白銀小幅上行，進入紐約盤面后受到溫和的PPI數據可能使得美聯儲在月末降息的可能性增加提振，白銀繼續上沖，盡管隨后有所回落但全天仍然上漲0.04美元，報收于13.78美元。

　　數據日期當前值預期值前值

　　零售銷售9月0.6%0.2%0.3%

　　扣除汽車的零售銷售9月0.4%0.3%-0.4%

　　生產者物價指數PPI9月1.1%0.5%-1.4%

　　核心PPI9月0.1%0.2%0.2%

　　商業庫存8月0.1%0.3%0.5%

　　密歇根大學景氣指數10月82.084.083.4

　　上周五美國勞工部公布的數據顯示，美國9月生產者價格指數有所上升，但核心生產者物價指數表現溫和并低于預期，這和前期的數據類似，這使得FED在月末繼續降息的可能性有所增加。報告顯示9月PPI上升1.1%高于預期的0.5%，而核心PPI僅上升0.1%，低于預期的0.2%。盡管

能源價格高企，但看來沒有廣泛地影響到其他領域，不過值得注意的是這種情況已經持續了一段時間，整體通脹倘若持續相當的一段時間可能改變消費者的預期，并且能源價格的上漲確實是在影響消費者的支出，盡管從目前來看處于高位的能源價格似乎并沒有對消費者支出形成太大影響。另外，周五公布的零售數據同樣令人樂觀，盡管建材類涉及房屋市場的銷售疲軟，但是受到汽車銷售強勁推動，美國9月零售銷售上升0.6%，高于前值和預期，核心銷售也表現亮麗。該數據顯示出整體經濟存在一定的增長性，但是房屋市場的拖累可能仍然使得FED有繼續降息的可能。

　　本周，因盡管就業市場穩定且消費者支出顯示出韌性，但投資者仍認為FED將進一步降息，

　　歐元兌美元自9月18日以來已經攀漲了約1.7%，美國9月非農就業報告公布后，美元曾獲得短暫的喘息，強勁的美國零售銷售數據也扶助美元兌歐元的回升，但美元的整體趨勢并未改變，以美元計價資產的回報會延續下降走勢。本周有多項經濟數據公布，其中包括凈資本流入，工業產出，消費者物價指數(CPI)和地區聯邦儲備銀行經濟活動報告等。預計這些數據以及將在周末召開的七大工業國(G7)財長會議無法阻止住美元的跌勢，估計G7會議將討論

匯率失衡和美元走軟的問題。美國8月資本流動和9月工業生產報告將于周二公布，揭開重要數據的公布序幕，隨后是周三的房屋開工,營建許可,CPI及褐皮書等。

　　NYMEX原油期貨價格周五連續第四個交易日收高，周四因原油庫存意外減少引發的漲勢繼續延續，令油價一度突破84美元，再創新高。周五公布的經濟數據顯示零售銷售較預期為佳，且通脹遲滯，均顯示盡管經濟成長放緩，石油需求并未減弱，為油價升勢助燃。LME期銅周五持穩，美國強勁的數據提高人氣，并抵消了庫存上升造成的憂慮。期錫受供應面憂慮推升至兩個月新高，而鉛價走軟。三個月期銅每噸收報8,060美元，周四為8,080，數據顯示，美國9月零售銷售上升，這增強了美國經濟成長前景可能好于先前預期的看法，基本金屬從美國數據得到指引市場目前受數據影響，但庫存的上升是一個利空因素，LME銅庫存上升2,300噸至138,150噸，上海銅庫存在截至上周四當周上升23%。

　　白銀周五繼續上行，周線也收出一根中陽，幾乎抵消了之前一周的全部上漲，顯示出上行的力量仍然強勁，疲弱的美元以及再次降息的預期均對白銀價格形成支撐。投資者的操作思路仍然不變，之前的多頭仍然可以繼續持有，對于追漲仍然不建議，畢竟目前的處于高位而且K線實體離均線較遠，不排除回撤的可能性，倘若要介入可以選擇回調反彈確認之后在操作。日內投資者需要關注紐約州的制造業指數以判斷制造業是否有回暖的趨勢，白銀上方的壓力位于14美元附近，下方的支撐位于13.40美元附近。