本周國際現貨金價以740.9美元開盤，最高上試753.6美元，最低下探726.7美元，截至周五午盤時分報收746.4美元，較上個交易周大幅上漲5.3美元，漲幅0.72%，周K線呈現一根先抑后仰，振蕩上行再度刷新27年紀錄新高的小陽線。

　　本周金價總體呈現振蕩上行格局，并在周四再度刷新27年紀錄新高至753.6美元。市場形成整理之后的再突破表象。但威爾鑫把脈金市后認為，短期金市在整理突破后的趨暖表象之下，似乎短期市場內部仍有些許寒氣。故也提醒投資者冷靜對待短期金市再度升溫的表象，謹防遭遇突然襲擊的倒春寒。當然，就長期而言，我們認為金市趨暖的大氣候不會有任何改變。故對于中長線投資者而言，繼續融入金市買進黃金皆為正確選擇。

　　客觀分析美元之于金市的指引。自8月16日以來，金市形成了一輪單邊逼空走勢，在一個多月的時間里大幅上行超過15%。其間，金市的運行往往出現脫離一切關聯市場指引的獨立強勢，我們認為市場進入實物黃金消費的旺季，是金價獲得推升的誘因。美元在美聯儲大幅調降50個基點后的疲軟，進一步鞏固了金市的強勢。目前美元依然呈現趨空的表象令金市投資者信心滿滿，但我們認為在美元沒有進一步創出新低之前，投資者皆需保持謹慎。近期美國公布的兩大經濟數據數據并不算壞，上周五公布的9月新增非農就業人口11萬人，8月數據被上修為增加8.9萬人。本周四，美國公布的8月貿易赤字為575.9億美元，預期赤字為590億美元。顯示美國經濟短期似乎已經擺脫了次貸危機的陰霾，當然，就長期而言，我們仍難以對美國整體經濟充滿信心，這是我們長期看好金市的先決條件。

　　此外，投資者切忌忽視歐洲央行對歐元大幅升值的不滿，歐洲貨幣政策制定者近幾周都在擔心歐元大漲將殃及經濟成長。七大工業國下周將會晤，部分人士已敦促美國重申強勢美元政策，美國財長保爾森周四也作了相應的表示。保爾森表示，強勢美元符合美國利益，貨幣價值應由市場“根據基本面”來決定。投資者需要看清楚的是貨幣價值應由市場“根據基本面”來決定，而非單純指由市場根據“經濟”基本面來決定。也就是說，貨幣的市場運行有可能脫離經濟層面的指引，難道歐洲經濟就強勁得足以令其大幅升值嗎？這樣的情形在04年底曾經上演，當時歐洲央行總裁特里謝對歐元的大幅升值非常憤怒，在歐元對美元上行至1.36之后表態，如果歐元繼續升值，歐洲央行將進行市場干預，隨后迎來了05年歐元大幅回落，美元強勁上揚的行情。故我們不能一味地通過經濟層面來單純推導貨幣市場的運行。通過威爾鑫對

貨幣市場基金的動向分析，目前基金在繼續作空美元上顯得非常謹慎。故此，如果金市還需要美元的運行來進行高度指引的話，那么在美元沒有明顯形成新的破位之際，我們亦不能對短期金市太過樂觀。

　　此外，不管從黃金的商品屬性還是貨幣屬性分析，都令我們看好中長期金市。在美元貶值的大背景下，國際商品市場價格節節攀升，金市對應受益。此外，時值年底實金消費旺季到來之際，對實金消費的商品需求，我認為是8月中旬金價回升的主導因素。基金公司貝萊德(BlackRock)預計，今年金價將進一步上漲，且長期而言將維持溫和上漲的趨勢，來自中國的需求發揮著越來越重要的作用。中國今年的實金需求將超過30%，世界第一大黃金消費國印度也一樣，預計今年的實金消費將首次突破1000噸。目前金市正處于商品需求刺激下的上行，但隨著金價的高漲，實金需求意愿將逐漸降低，但金價的升勢確未必止步。此刻，黃金的貨幣屬性可能會成為金價上行的主導因素，如果美元持續中長期貶值，將使很多美元持有者愿意選擇兌換黃金用于避險。此外，投資者千萬不能忽視油價高企可能引發的通脹，NYMEX近月國際原油價格在歷經約三周的上升旗形整理后，本周末形成再突破，油價再度回升83美元上方。以目前油價運行的市場態勢來看，誘發新一輪通脹危機的可能極大。美聯儲前主席格林斯潘就認為，今后幾年令經濟決策者最為頭疼的將是怎樣控制通脹。故我們認為，通脹效應對金市宏觀的助漲效應還沒有釋放，一旦釋放，金價很可能運行到令人瞠目結舌的高度。當然，

羅馬不是一日建成的，通往繁花錦簇的金價高山也會存在荊棘坎坷，故投資者切忌在盲目樂觀中因為金價牛蹄趔趄而受到傷害。當然，我們也不能否定金價就不會延續振蕩上行態勢，但在操作中需要我們“留一半清醒留一半醉”。