高賽爾研究中心 黨峰

　　上周國慶期間國際金融市場并未因中國的假期休市而停止步伐。股市方面在美國三大股指創出新高帶動下亞歐股市也普遍走強，商品市場上原油維持高位調整，但倫銅卻逼近歷史高點，外匯市場上美元在上周初反彈，但后兩個交易日遇阻回落。黃金在上周主要跟隨美元表現，周初完成深幅回調后最終收高。

　　就業數據大幅上修 降息預期減弱

　　上周美元波幅加大，數據及來自歐洲的聲音使得美元出現較強反彈，其中就業數據再次出乎市場意料，美聯儲10月降息預期減弱。

　　上周一公布的美國9月ISM制造業數據略低于預期，但依舊處于50分水嶺上方，制造業活動繼續增長，增速略有放慢。美國9月ISM非制造業指數為54.8，雖然創3月以來最低水平，但基本符合預期，而其中分項指標物價指數及就業指數好于8月。

　　美國8月工廠訂單下滑3.3%，預期為下滑1.5%，創今年1月以來的最大降幅，成為上周主要利空美元的數據。

　　上周五公布的美國9月非農就業數據備受矚目。數據顯示非農就業人數增加11萬人，預期為增加10萬人，這與8月減少4000人形成鮮明對比。此外，8月非農就業人數大幅上修至增加8.9萬人，再次令市場感到意外。由于就業數據表現良好，美聯儲10月降息預期弱化。

　　歐洲方面，上周歐洲央行及英國央行均維持利率不變，符合市場預期，未能對歐元形成進一步提振。從歐洲央行新聞發布會可以看出，歐洲央行強硬的貨幣政策立場進一步軟化，對歐元

　　總體來看，上周無論是美國的經濟數據、利率前景還是歐洲對于匯率干預的潛在要求均有利于美元，這成為上周初美元反彈的主因。目前美元在慣性作用下走勢依然疲弱，但若基本面進一步轉強，不能排除美元絕地反擊的可能。技術走勢上美元能否創出新低成為關鍵。

　　StreetTracks Gold Trust在10月3日小幅減倉，盡管幅度很小，但其動向值得關注。

　　數據表明，截止上月26日央行售金協議簽訂國在07年度總共售出475噸黃金，大于上一年度的不到400噸。金價在07年度與06年度相比上升趨勢明顯，主要受到需求提升、美元走低的影響，此外，通脹保持高位也是金價上升的主要支撐。

　　金價寬幅震蕩 留意沖高情況

　　現貨黃金在上周出現高位寬幅震蕩，在周初探至720附近后，上周后兩個交易日出現大幅反彈，金價有望再次沖擊750附近，而對這一點位的爭奪需引起投資者留意。

　　現貨金周線上，上周在高位收出帶長下影線的錘頭形態，低點探至5周均線附近。在周線六連陽之后，上周小幅收陰。盡管周線上整體強勢未變，但在高位收出的長下影顯示金價走勢仍然存在變數。經過上周修正后，5周均線與價格間的乖離率變小，但5周10周均線間的距離依然偏大。KDJ指標超買明顯，MACD顯示多頭能量持平，價格目前處于周線布林帶上軌附近，有效跌破則顯示金價將有調整要求。

　　現貨金日線上，上周四周五連續兩個交易日收出探底陽線，金價自低點720附近反彈收高于740上方，一周以來表現為720～750的區間震蕩。5日10日均線已明顯走弱，并且5日均線有下穿10日均線的可能。MACD已形成死叉，該指標表明中期走勢有所轉弱，布林帶上軌走平，處于760附近，開口迅速收窄。

　　價格上方壓力748～750，下方支撐735、730、720。

　　金價在上周一達到了筆者預設的第二目標位750附近，此后受到美元反彈，油價調整以及獲利拋盤打壓曾出現快速回落，但在720附近尋獲支撐。從中長期走勢看，筆者繼續看好后市。金價對700美元的突破提升波動區間，700美元或將成為金價交投的下軌。但從短期看，目前基本面的細微變化值得關注，一方面黃金需求與9月相比有所下滑，歐洲央行在新一年度是否拋售成為一個不確定因素，另一方面，美元盡管創出新低，但數據表現、利率前景及歐洲對于歐元上漲的擔憂也使得美元走勢存在一定變數。

　　今日由于美國休市，金價波動料將有限。在前兩個交易日的慣性作用下，金價近期仍存在沖擊750的可能，對此位置的爭奪投資者可重點關注。若突破創出新高，則仍將繼續上行，若無法突破，需留意調整風險。在操作上，厚利多單仍可持有，注意高位適當鎖定利潤。