葉林峰 高賽爾研究中心

　　周五白銀在亞洲早盤就發力上行，經過一段平臺整理之后白銀在倫敦盤面受到LME期銅以及疲弱的美元提振白銀再度沖高，盡管在紐約盤面前有所回落，但是溫和的通脹數據以及強于預期的個人支出數據緩解了FED降息的顧慮，使得美元再度創下歷史新低，白銀突破本周初創下的13.70美元的高點，全天報收于13.74美元，上漲0.22美元。

數據	日期	當前值	預期值	前值
個人收入	8月	0.3%	0.4%	0.5%
個人支出	8月	0.6%	0.4%	0.4%
核心個人支出物價指數	8月	0.1%	0.1%	0.1%
芝加哥采購經理人指數	9月	54.2	53.0	53.8
營建支出	8月	0.2%	-0.2%	-0.5%
密歇根景氣指數	9月	83.4	84.0	83.8

　　周五美國

商務部公布的數據顯示，美國8月個人支出上升0.6%，分項數據上耐用品支出上升明顯，但是美國8月核心個人支出物價指數PCE增幅溫和僅上升1.8%，為2004年來2月最小，兩項數據均強化了FED未來可能降息的預期。個人支出保持溫和增長且核心PCE位于FED所能忍受的2%的區間之內，因此市場有足夠的理由認為未來FED將再次降息。受此預期影響美元指數昨日再創新低，一舉跌破92年的78點附近的歷史最低水平，市場對美國經濟的悲觀再度加劇，貴金屬和基本金屬等商品則繼續上揚，目前美元的弱勢仍然不改，貴金屬的上行趨勢仍然穩固，而且值得擔憂的是9月的個人支出可能在8月的基礎上有所惡化，一方面

原油價格相比8月有很大幅度的上漲，另一方面信貸狀況的惡化狀況在9月更加嚴重，倘若9月數據更加悲觀，那么FED降息將成為注定的事實。

　　LME期銅周五觸及10周高位，受到創紀錄低位的美元

匯率提振，之后浮現的周末獲利賣盤令期銅有所回落，三個月期鎳在動蕩交投中跌至30,025美元，最終收報30,400美元，較周四收盤價大幅下降1,400美元。三個月期銅一度升至7月23日以來最高8,155美元之后回落至8,030美元。三個月期鋁上漲25美元，報2,520美元，本周累計上揚約6%，鋁庫存自年初以來已增加34%，目前在938,625噸。期鋅收報3,050美元，稍早曾創下一個月高位3,120美元，在近三周的時間里上漲了16%，鋅庫存目前為61,350噸，大約相當于全球兩日的消費量。NYMEX原油期貨價格周五大幅收低，因在油價逼近83.90美元的紀錄高位后，市場人士開始鎖定獲利，疲弱的美元一度推動NYMEX近月合約升至距紀錄高位83.90僅0.14美元的水準，沒有嚴重的天氣威脅，風暴抵達墨西哥灣，但未對該區域的石油設施造成破壞。

　　周五白銀憑借疲弱的經濟數據導致美元創下新低上沖突破周初13.70美元的高點，近期白銀上方的目標將直指14美元附近。從顯示整體商品走勢的路透CRB指數來看，指數也突破前期的一個低點，很可能繼續沖高，美元的整體疲弱給整體商品市場帶來了巨大的動力。下周將是令人矚目的一周，除了公布指示制造業方向的ISM制造業指數，周五還有非農就業數據，倘若該數據繼續表現疲軟，那么幾乎可以百分之百認定FED將會繼續降息。時值國慶假期，筆者昨日仍然建議投資者持倉過節，畢竟趨勢不改白銀上破14美元只是時間問題。