⊙特約撰稿 周洪濤

　　美聯(lián)儲大幅降息、美元兌歐元跌至歷史新低；加之原油期貨創(chuàng)出新高，9月21日現(xiàn)貨黃金價格一度走高至每盎司739.40美元，創(chuàng)出1980年1月12日每盎司850.00美元以來的新高。至此，現(xiàn)貨黃金已從8月16日最低價每盎司641.10美元，一路震蕩走高至9月21日最高價每盎司739.40美元。在這26個交易日里，現(xiàn)貨黃金價格暴漲了98.30美元。

　　美國聯(lián)邦儲備委員會9月18日將聯(lián)邦基金利率大幅下調(diào)50個基點，以此對抗房地產(chǎn)市場低迷以及信貸收緊對經(jīng)濟的影響。這也是美聯(lián)儲在4年多以來首次減息，促使美元兌歐元9月21日跌至歷史低點1.4118美元，同時提振了金價強勁攀升至每盎司739.40美元，創(chuàng)出1980年以來的新高。美元作為保值貨幣似乎已經(jīng)失寵，避險的動機令黃金價格乘勢走高。

　　事實上，幾周之前情況還遠不是如此，當時次貸危機不過剛具雛形，投資者們條件反射般地搶購看似永不凋謝的美元，由此打壓黃金價格8月16日跌至最低價每盎司641.10美元，美元

匯率則持續(xù)上揚。但是現(xiàn)在，美國房屋市場和次級抵押貸款引發(fā)的資產(chǎn)崩潰正在禍及美國整體經(jīng)濟，最近公布的就業(yè)數(shù)據(jù)出現(xiàn)4年來的首次下降就是一個例證。

　　不論是下調(diào)利率，還是向金融市場注入流動資金，美國聯(lián)邦儲備委員會任何調(diào)控美國經(jīng)濟的舉動都會同時令投資者們放棄美元，使

美元匯率進一步走低，給黃金價格帶來提振。

　　減息將減少美元資產(chǎn)的投資收益，所以很多投資者會因此轉(zhuǎn)向黃金市場；注資則是刺激通貨膨脹的行動，鑒于通貨膨脹會導致美元購買力下降，因此也將削弱美元的投資吸引力。而黃金卻被視為防范通貨膨脹的最佳選擇，而成了投資者的“避風港”。

　　鑒于

美聯(lián)儲利率決定只會在六個月至一年后才會產(chǎn)生實際效應，9月18日的決定意味著金融市場的震蕩可能并不會結(jié)束。受減息以及未來利差前景影響，美元走勢十分不利，這對金價來說是利好。

　　與此同時，通貨膨脹壓力依然揮之不去。金價曾在1980年觸及每盎司850.00美元的高點，就是因為當時的通貨膨脹導致固定收益資產(chǎn)貶值，而經(jīng)濟的增速放緩則拖累了股市。

　　與當時的區(qū)別在于，在2007年，投資者無需等待多時就可以看到美聯(lián)儲的降息能否重振經(jīng)濟，而如果降息未能達到預期的效果，帶來的風險就實在是太大了。金融市場不確定性揮之不去進一步提升了黃金的看漲人氣，黃金再次對美元下跌和通貨膨脹問題做出反應。此外，上市交易基金對黃金的需求持續(xù)回升，使更多投資者參與到目前一輪的金價上漲行情中。