高賽爾研究中心 黨峰

　　在經過上周大幅上漲之后，21日黃金市場多頭在周末前鎖定利潤，獲利回吐盤打壓金價沖高回落。

　　美元考驗歷史低點 油價略有回落

　　美元近期持續呈現疲態。受到降息以及經濟數據表現不夠理想的影響，美元指數持續走軟，距離92年9月初的低點78.19僅一步之遙。在此低點附近美元是否將出現反彈需引起投資者關注。本周的經濟數據及相關政府機構的態度將決定美元下一步的發展。若美元繼續大幅走弱，則將對全球的貨幣體系構架產生深遠影響。

　　受美元下跌影響，歐元盤中突破1.4100。而加元在美元走弱及商品牛市提振下更是達到與美元平價。

　　受到

　　近期ETF的動向需要關注，在9月19日金價逼近730美元之后，StreetTracks Gold Trust即停止增倉，即使之后金價突破730美元，其持倉量一直保持在577.1噸未有變化。

　　本周26日央行售金協議本年度即將到期，目前的統計數據表明截至9月中旬本年度的售金量大約在441噸左右，高于去年水平。在下一年度售金額度放開初期，歐洲央行方面的動向值得重點關注。

　　此外，期金持倉方面，基金多頭的大幅增倉和空頭的減倉使得截至9月18日當周的投機凈多頭寸超過14萬張。這一方面顯示基金對后市的強烈看好，另一方面也加大了一旦出現獲利平倉將對金價構成的打壓力度。這一點在上周五COMEX期金尾盤的快速殺跌中已有所顯現。

　　黃金沖高回落 注意鎖定利潤

　　21日金價在獲利盤打壓下出現回落，5日均線處則提供支撐，整體向上的趨勢未改，但調整的壓力也逐步增強。

　　現貨金周線上，金價繼續著完美表現，上周再次收出近乎光頭長陽，并創出新高。自8月24日當周以來，金價已連續收出周線5連陽，并且近3周表現出加速上漲跡象。周線上的均線系統呈現明顯的向上發散，5周均線上攻角度較大，價格與5周均線以及5周10周均線間的乖離率偏大，存在一定的修正要求。作為長線重要支撐的60周均線目前也已抬高至650美元附近。周線MACD金叉后紅燭迅速擴大，多頭強勢明顯，KDJ則已快速進入超買區，J值達到105以上。周線布林帶繼續向上發散，價格依托布林帶上軌運行。目前周線布林帶上軌處于720美元附近，對金價形成重要支撐。

　　現貨金日線上，21日收出陰十字星，并且再次創出了739.4美元的新高，價格全日波動于5日均線上方，收盤于730美元之上，繼續顯示近期的強勢特征。從K線形態上看，連續兩日收出帶明顯上影的K線，顯示金價上漲過程中的壓力逐步加大。5日10日均線配合上攻形態保持完好，但10日20日均線的間距略顯偏大。MACD多頭能量持穩，未隨金價上漲而進一步擴大，KDJ繼續在超買區指標鈍化。布林帶向上發散，上軌成為金價上漲的短期壓力。盤面觀察，21日金價上漲至640附近迅速回落，顯示在此位置的獲利拋壓明顯，同時金價跌至5日均線時買盤較為踴躍，顯示5日均線對價格的依托有效。

　　目前金價上方壓力740，下方支撐728～730，720。

　　近期黃金市場表現搶眼，自8月16日以來的一個多月時間內，金價已上漲了接近100美元。在此過程中，供需層面的轉暖、美元大幅下跌、商品市場強勢、通貨膨脹擔憂以及避險買盤的踴躍共同催生了本輪黃金市場的“完美風暴”。目前整體來看金市的基本面依然良好，但投資者也需要對近期可能出現的一些變化有所警惕。其一，快速上漲的金價是否會損及黃金實物需求，這從近期ETF的持倉變化似乎已經有所反映。其二，歐洲央行系統在兩個售金年度交替之際的態度值得注意。其三，美元目前接近歷史低點，如果跌破可能導致更大幅度下挫，損及目前的國際貨幣體系構架，在此之前美元是否會出現反彈，需要引起投資者注意。筆者認為，以上基本面的變化情況將會決定金價本輪上漲的目標位。盡管目前來看黃金上漲的趨勢短期未變，但走勢已有所弱化，整理的要求也在積聚。

　　短期來看，金價在一個月內的上漲已有100美元，獲利籌碼積累較多。若近日無法突破740美元創出新高，則將引發更多獲利拋盤出現。同時下方短期均線的支撐比較重要，跌破則不排除展開2浪回調的可能。若金價再次沖高受阻未能創出新高，投資者需留意鎖定利潤，逢高獲利。