作者：王瑞雷

　　從8月17日低點642美元起漲，截至上周五，現貨黃金收盤報730.8美元，上漲幅度達到了88美元，K線漲勢組合也達到了26根。從截至8月30日緩慢修復8月16日的長陰殺跌到8月31日后的大幅度連續拉升，700美元關口僅表達出一根上影阻擋，而后更是突破了去年高點(也是本輪牛市高點)730美元，最高739.5美元，創出了自1980年高點850美元以來的新高。

　　應該說，黃金的上漲不論是突破700美元關口的阻礙還是創下27年新高730美元都不會讓人覺得意外。特別是在美國經濟下滑、利差優勢逐漸收窄導致美元指數擊穿79.00，NYMEX原油高位運行于80.00美元之上之時。大部分時間，上述市場均提供人氣關聯性上的支撐。

　　黃金協會07年季度兩次數據統計表明：1季度，世界黃金供需缺口12噸，需求大于供給；2季度，依然是需求大于供給，缺口擴大至104噸。3季度，在經歷了夏季消費淡季后，各大金商也為年底開始備貨。世界黃金協會甚至預期印度黃金消費有可能越過1000噸。中東、中國、歐洲地區黃金消費需求比率同樣上漲。同需求強勁相比，南非第二季度黃金產出同比下降7.5%。俄羅斯黃金實業家協會(Russian Gold Industrialists' Union)也表示，該國在2007年前7個月開采黃金66.7噸，同比下滑3.2%。

　　歐洲央行售金步伐放緩而黃金的投資性需求增勢強勁。全球最大的黃金ETF基金StreetTRACKS Gold Trust基金截至9月21日黃金持有數量為577.1噸，而在8月31日時該數據為515.44噸，在7月31日該數據僅為496.53噸，相對于8月份18.91噸的增加幅度(增幅3.81%)，還未結束的9月該基金增持黃金的數量達到了61.66噸，增加幅度為11.96%。截至9月18日，ECB售金量穩中有降，當周共計拋售黃金3800萬歐元。

　　美國次優抵押貸款市場危機加大，危機波及全球主要經濟體，并進而染指金融市場，促使穩定性和安全性更好的黃金受到投資者的追捧，以達到規避風險的目的。

美聯儲于9月18日降息50個基點的舉措讓商品市場大鱷們嗅出了血腥，也讓基金經理將股市和匯市抽出的資金注入新興市場以及商品市場，相信美聯儲將于年底再一次降息的市場預期仍將為商品市場提供利多支撐。美國經濟的發展離不開美元，離不開一群癡迷的投資者和消費者支出的貢獻，投資銀行在其間扮演的角色就像血管，它將美元輸送到最需要的地方，上周，投行三季度財務報表占據了人們太多的視線，高盛、貝爾斯登、

摩根士丹利和雷曼兄弟的表現反映了次級貸危機對美國經濟的沖擊，從這些投行財務報表和股價走勢表現來看，次級貸危機仍有加劇的風險，相信短期內商品特別是黃金仍將受到投資者的青睞。

　　技術圖形走勢上，自8月31日大幅拉升以來，黃金價格就沿著5日均線強勢上揚。除去本月13日、14日在700美元上方表現出一定獲利回吐壓力外，其余時間金價均站穩5日均線，黃金走勢在30分鐘、小時線上保持了極其強勁的上漲勢頭。這也為后市金價繼續探尋高點埋下了伏筆。

　　周K線走勢，上周23.7美元的上漲已越過了布林帶上軌壓制，并促使布林帶進一步發散排列，明顯的是，金價突破700美元后為市場打開了新的一扇窗，后市價格大幅起落將讓市場金商艱難適應，但卻為市場投機客創造了條件。盡管布林帶走勢讓市場多頭有減倉憂慮，但從MACD指標運行來看，僅三根能量柱并促使金價突破730美元高點讓后市多頭可操作的空間還有很大，這一點從另一項指標RSI活躍于60～80不等的三線可以看出，周線上RSI脫離80超賣區域運行已有較長時間，而這在前期黃金牛市上漲運行中為家常便飯，后市投資者也應適應高位超賣運行的黃金價格。很難說現在市場進入了超賣格局并真能如市場之愿下跌，特別是黃金價格上周突破730美元這個27年的高點后上周五收市金價仍能收盤啟穩在730美元上方。

　　短線方面，黃金價格走勢表現出強勢復強勢的格局，很難說市場有任何見頂的跡象，因此我個人認為拋空依然是非常危險的操作。但從高低點差距接近100美元的上漲走勢后，短線黃金同樣蘊含了一定的風險，投資者特別是多頭盈利的投資者可考慮在金價回測的時候鎖定部分盈利，而短線追漲的投資者務必為自己設置盈利目標區間。

　　本周也就是9月最后一周的行情也許會垂青喜愛短線的交易者。黃金小時線走勢保持較好的上行通道，指標RSI和KDJ在經過上周五的回調破位730美元后得到了很好的修復，特別是KDJ走勢，兩次下探0軸附近位置讓本周金價短線依然保持刷新高點的可能，短線依然建議投資者選擇看漲思路進行操作，短線操作倉位建議縮減至15%～25%之間。