高賽爾研究中心 黨峰

　　19日凌晨公布的美聯(lián)儲利率決議出人意料，黃金受到降息提振沖高，距離06年高點僅一步之遙。

　　聯(lián)儲降息超出預(yù)期 觀察經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)

　　19日凌晨，美聯(lián)儲在最新的利率決議中做出了同時下調(diào)基準(zhǔn)利率與貼現(xiàn)率的決定，美聯(lián)儲在應(yīng)對信貸危機方面的激進態(tài)度超出市場預(yù)期。

　　美聯(lián)儲公開市場委員會投票一致同意將基準(zhǔn)利率由5.25%下調(diào)至4.75%，這是自06年6月以來首次調(diào)整利率，同時也是03年6月以來首次降息，并且降息幅度為市場預(yù)期上限。此外，聯(lián)儲同時將貼現(xiàn)率下調(diào)50個基點至5.25%，令投資者頗感意外。

　　在聯(lián)儲公布決議后，美元遭遇跳水，創(chuàng)出近期新低，美元指數(shù)將測試79.0附近的支撐。此外，受到

美聯(lián)儲降息刺激，美國股市大漲，三大股指漲幅均超過2.5%。商品市場亦受此提振出現(xiàn)明顯漲幅。紐約期油價格在今日電子盤交易中跳升至82美元上方。

　　美聯(lián)儲在公開市場會議后的聲明中稱，核心通脹“溫和改善”，但仍存在一定的通脹風(fēng)險，美聯(lián)儲將繼續(xù)予以關(guān)注。聯(lián)儲聲明暗示10月底和年內(nèi)剩下時間的舉措將決定于本次利率公布后的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)，其中關(guān)于通貨膨脹、就業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)尤為重要，而房屋市場和信貸情況的變化也將是聯(lián)儲關(guān)注的重點。

　　在昨日晚間公布的美國8月生產(chǎn)物價指數(shù)(PPI)月降1.4%，是06年10月以來的最大降幅。核心PPI月升0.2%。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)期中值為月降0.3%，核心PPI月升0.1%。PPI的分項數(shù)據(jù)中，8月

能源價格月降6.6%，為03年4月以來最大降幅。其中汽油價格月降13.8%。可見8月PPI的下降主要源于

原油價格在8月的回調(diào)，因此筆者認(rèn)為這并不能真實地反映目前的通脹水平。由于原油價格在9月創(chuàng)出歷史新高，9月的通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)將更能反映目前的真實通脹水平。

　　今日晚間將公布美國8月CPI數(shù)據(jù)，以及房屋市場數(shù)據(jù)。在聯(lián)儲聲明提到對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的觀察后，這兩組數(shù)據(jù)將會成為今日市場關(guān)注的焦點。

　　數(shù)據(jù)顯示西班牙央行2007年已拋售近三分之一的黃金儲備，成為本售金年度歐洲央行系統(tǒng)第一售金大國，同時西班牙央行計劃不再大筆出售黃金。目前距離本售金年度截止僅有一周時間，來自西班牙的消息使得投資者對于歐洲央行系統(tǒng)在9月大幅售金的擔(dān)憂緩解，近期歐洲央行公布的黃金持有量數(shù)據(jù)也在說明最近幾周歐洲央行系統(tǒng)并未出現(xiàn)大規(guī)模的拋售行為。

　　另一方面，投資及飾品需求持續(xù)升溫，StreetTracks Gold Trust昨日再次大幅增倉至575.57噸。黃金在供求關(guān)系上的變化繼續(xù)支撐其價格走高。

　　黃金再獲動力 近期或?qū)⑿赂?/p>

　　昨日聯(lián)儲的利率決議為黃金的漲勢再添動力，投資者熱情再次激發(fā)，06年高點730美元近期或?qū)⑼黄啤?/p>

　　現(xiàn)貨金日線上，昨日繼續(xù)收出中陽，最高摸至727美元，距離06年高點730美元僅一步之遙。連續(xù)兩日的陽線使得價格擺脫了720美元下方的短期整理，金價重新回到快速上漲的軌道。5日均線再次抬頭上行，10日均線上攻角度未變，兩者間的乖離率已得到良好修復(fù)，目前10日20日均線的間距有所拉大。MACD紅柱趨于穩(wěn)定，DIFF和DEA呈現(xiàn)45度角良性上攻，KDJ則呈現(xiàn)超買區(qū)指標(biāo)鈍化，布林帶繼續(xù)張開，價格沿上軌運行。

　　目前價格上方壓力730，下方支撐720～722、以及5日均線附近。

　　筆者認(rèn)為，聯(lián)儲昨日出乎意料的政策令局勢明朗，不確定因素消退，黃金將再次獲得上升動能。考慮到目前基本面上供求關(guān)系趨緊、美元繼續(xù)走弱、油價連創(chuàng)新高等無不利好黃金走勢，金價的上漲基礎(chǔ)堅實。在經(jīng)過一年多的整理后，730美元的壓力更多存在于心理層面，因此短期內(nèi)金價達到甚至突破這一筆者認(rèn)為的第一目標(biāo)位的可能性較大。而若金價近期多次上攻均無法突破730美元，那么也不排除出現(xiàn)2浪回調(diào)的可能性。金價若能有效突破730美元，筆者則將第二目標(biāo)位設(shè)在750美元附近。在目前快速上漲的金價并未抑制黃金需求之前，本輪的上漲仍將延續(xù)。在此之前，投資者仍可保持看漲思路，耐心持有手中多單。