葉林峰 高賽爾研究中心

　　周二白銀在亞歐洲盤面振蕩交投，市場都在靜待晚間FOMC利率會議的結果，進入紐約盤面后，白銀一度沖高至12.98美元的高點，但隨后遭遇賣壓迅速回落，在FED公布了降息50個基點的利率決策之后，白銀大幅跳漲至13.07美元的高點，至截稿時至報12.90美元，上漲0.13美元。

　　美國勞工部周二公布的數據顯示，受能源價格8月回落的，以及食品價格連續第四個月下跌影響，美國8月生產者物價指數PPI下降，核心PPI溫和上升。8月整體PPI月率下降1.4%，創06年10月來最大月率降幅，分項數據中的能源和汽油物價指數分別創下03年4月和06年9月來的最大降幅。但扣除能源和食品價格的核心PPI溫和上升0.2%，顯示在通脹方面仍然存在一定的壓力，這將作為FED衡量貨幣政策尺度的參考之一，投資者仍然需要關注日內公布的CPI和新屋開工數據以便研判FED未來的政策方向。

　　周三凌晨備受矚目的FOMC利率會議塵埃落定，FED下調基準利率50個基點至4.75%，這是4年來

美聯儲首次放松貨幣政策。在聲明中FED談到近期金融市場的信貸危機增加了經濟的不確定性，同時，信貸緊縮加劇了房屋市場的困境并且可能進一步對經濟造成拖累，同時表示，目前依然存在部分的通脹風險，將繼續予以監控，并且認為未來利率的動向取決于經濟數據和前景。在聲明公布之后，美元指數瞬間下挫至79.21美元的低點，而白銀等貴金屬則急速拉升，白銀觸及12.94美元的高點，隨后企穩在12.85美元上方。

　　LME期銅周二持穩，期鋁則一度觸及18個月低點后回穩，因擔憂美國需求下降，期鎳跳漲近6%至七周高位，因預期不銹鋼需求反彈，鎳是不銹鋼的關鍵用料。三個月期銅在公開喊價交易中收報每噸7,585美元，高于周一收盤價7,500美元，但仍不及周五觸及的每噸7,622的一個月高位。美國經濟若放緩或其負面影響波及至其它國家和地區，則可能導致銅價走低.不過，預期中國的需求會起到支撐價格的作用。另外，南方銅業勞資談判陷入僵局，罷工可能性增加，這也對銅價提供支撐。三個月期鎳觸及每噸30,850美元的七周高點，公開喊價交易時段收報30,700美元，較周一大幅上漲1,700美元。期鎳在5月初創下紀錄高點51,800美元，此后下挫了約50%，隨著不銹鋼產量的復蘇，期鎳需求料出現反彈。三個月期鋁上漲12美元，報2,407美元，供應和庫存上升令鋁價格承壓，投機客則建立大量空頭部位，不過，美聯儲降息達50個基點，這些空頭部位的回補可能會令期鋁價格短暫跳漲。

　　在經歷了紐約早盤的下跌回穩之后，FED最終降息50個基點的決策帶動貴金屬大幅跳漲。白銀突破13美元的整數關口一蹴而就，銀價直逼13.10美元，尾盤的大幅跳漲動能能否延續至今日還依舊未知，筆者認為利好兌現之后的短期利空仍然可能降臨，在均線上白銀可能會朝著12.60美元的10日均線附近回歸，然后再繼續上行，或者在目前的價位上盤整等待均線靠近。無論如何，降息終究對貴金屬是一個中長期的利好，趨勢仍然未變，投資者在操作上仍然最好不要逆市而行。日內白銀上方的壓力位于13.10美元附近，下方的支撐位于12.70美元附近，前期介入的多頭仍然可以繼續持有，倘若有回調機會，投資者可以適當介入。