昨日金價在紐約盤謹慎下調，最低觸及711.70，但在美聯儲利率政策出臺后，金價快速上揚至726.80，再度刷新16月以來的新高。今晨亞太盤開市后，受獲利回吐影響，金價小幅回調至622附近。

　　時事背景

　　美聯儲公開市場委員會周二投票一致同意將基準利率由5.25%，下調至4.75%，拉開了逾4年來首次開始放松銀根周期的帷幕。同時下調窗口貼現率50基點至5.25%。此前，美聯儲于8月中旬召開了緊急會議，宣布下調貼現率50基點。美聯儲在會后聲明中稱，稱核心通脹“溫和改善”，但仍存在一定的通脹風險，美聯儲將繼續予以關注。美國利率期貨顯示，美聯儲在10月進一步降息25基點的可能性達到100%。

　　美國勞工部周二公布的數據顯示，受

能源價格以及食品價格連續第四個月下跌影響，美國8月PPI下降，但核心PPI溫和上升。財政部公布的數據顯示，7月凈流入美國的海外資本達到1038億美元，高于6月份的344億美元。

　　歐洲央行管理委員會委員奧德內茲表示，關注美聯儲周三可能的降息行為所帶來的經濟影響極為重要。同時，他還表示，“比起美聯儲是否降息，美聯儲降息的幅度對經濟的影響更為重要。”

　　英國統計局公布的數據顯示，主要受抵押貸款機構扣減行政開支影響，英國8月消費者物價通脹連續第二個月低于目標水平2%下方，并意外降至兩年多來低點。英國工業聯合會周二表示，盡管近期存在國際信貸市場危機，該組織并不認為英國央行07年內會降低基準利率。

　　IMF下調全球經濟預估值，其對美國數據的調整幅度要遠大于歐洲和大型發展中國家，將2008年美國GDP預測向下修正至2.2%，前值為2.8%，將歐元區2008年經濟增長預測向下修正至2.3%，較4月預測值2.5%有所下降。

　　OPEC官員稱，如果油價持續位于80美元/桶水平，則OPEC將至少增產50萬桶/天，OPEC可能通過聲明而非緊急會議來宣布新的增產計劃。

　　歐洲央行周二表示，截至9月14日當周，歐元系統黃金及應收黃金儲備減少3800萬歐元，至1719.02億歐元。

　　期市研究

　　昨日期金受市場謹慎心態制約，出現小幅下降，但CMX金12月持倉仍保持在24萬口上方。目前尚沒有刷新美聯儲公布利率政策后的數據，估計持倉會因買盤推動而出現上升，但仍有待于數據刷新后予以確認。

　　合約名稱持倉變化未平倉頭寸

　　CMX金12月-325242628

　　CMX金10月-4829074

　　CMX金2月-38917924

　　CMX金4月2116945

　　CMX金6月915316

　　小計-732321887

　　綜合斷市

　　市場關注的焦點美聯儲利率政策終于水落石出，“雙管齊下”的力度出乎市場的意料，從而在昨晚避免了出現利好出盡的局面，且美聯儲的態度轉變也有望在較長的一段時間內打擊美元利多黃金。指標顯示，金價雖仍處于強勢之中，但日線技術性調整要求繼續高漲，同時連日上揚使得多小時短線指標再度進入超買，故從理性角度上看，金價短期內有必要出現一次較為充裕的調整，只是目前5日均線上移至717，在715形成支撐，而日線多空布林也在704形成防線，故金價的下調空間仍未打開，或將以“時間補空間”的形式進行高位橫盤整理。當然，鑒于目前基本面利好黃金，且市場總是沖動有余、理性不足，而前期高點730.65也已近在咫尺，故金價實現突破的可能行依然較大，只是金價在上行的同時，也將擴大后期調整的下滑空間。

　　操作建議

　　合理控制倉位，嚴格設置止損，保持良好投資心態，切勿盲目追漲殺跌。

　　基本面繼續利好黃金，且730.65的去年高點再次臨近，空頭風險進一步上行，預期中的調整一再拖延，而空單持有的損失卻在不斷擴大。目前來看，空單繼續持有仍難以樂觀，且將面臨虧損進一步擴大的可能。繼續建議空單持有者伺機減持避險，而多單持有者可將止損上移后繼續持有，雖然目前無法估計本論金價上行的“頂”在何方，甚至有可能出現暫時停步的可能，但至少基本面依然支持多單中線持有，而空倉者可在金價回調后輕倉介入多單。

　　今日有以下經濟信息披露，請及時關注盤面變化，投資者在關注美元指數的同時，敬請密切關注

原油價格走勢。

　　北京時間 國家 指標和事件 前值 預估值

　　13:00 日本 7月同步指標 66.7%

　　14:00 歐元區 德國 7月生產者物價指數月率 1.1%

　　14:00 日本央行月度報告

　　15:00 瑞央行公布月度報告

　　16:30 英國央行9月6日貨幣政策會議紀要

　　16:30 英國 8月零售物價指數(年率) 3.8%

　　16:30 英國 8月公共部門凈借款 -65億

　　19:00 美國 上周МВА抵押貸款申請

　　19:00 加拿大 8月消費者物價指數月率 0.1%

　　19:00 加拿大 8月核心消費者物價指數月率 0.1%

　　19:00 加拿大 8月消費者物價指數年率 2.2% 2.1%

　　20:30 美國 8月消費者物價指數 0.1% 0.1%

　　20:30 美國 8月核心消費者物價指數 0.2% 0.2%

　　20:30 美國 8月新屋開工 138萬 136萬

　　20:30 美國 8月營建許可 139萬 134萬

　　20:30 加拿大 8月領先指標(月率) 0.4% 0.2%

　　21:30 英國央行公布9月6日貨幣政策會議紀要

　　22:30 美國 上周原油庫存