【MarketWatch弗吉尼亞9月18日訊】近期，從黃金隨勢操作通訊的言論中，我們終于可以以逆勢分析得出看漲的結論，這在相當時期之內還是首次。

　　當然，所謂逆勢分析其實主要是建立在對市場情緒的判斷上：在市場接近頂部的時候，人們的情緒往往會傾向于過分樂觀，而在市場接近底部的時候，人們又會過分悲觀。因此，黃金價格不久前漲至每盎司700美元以上時，逆勢分析者們自然就開始密切關注隨勢操作者們的表現了。

　　如果這樣的價格水平和去年五月一樣，意味著市場達到了頂部，那么我們就應該在黃金交易者的臉上看到洋洋自得的笑容。

　　可是，情況顯然并非如此。

　　我們不妨看看赫伯特黃金通訊情緒指數(HGNSI)，這一指數是根據《赫伯特金融摘要》追蹤的黃金隨勢操作通訊推薦的投資充分程度編制而成。周一晚間，指數的讀數為33.9%。

　　當然，這一具體讀數也要納入相應的背景中予以考察。在七月底的時候，當時黃金價格只是剛剛高過660美元，但是指數的讀數卻有51.8%。

　　換言之，在過去一個半月時間之內，伴隨黃金價格上漲了大約50美元，黃金通訊的編輯們在不斷降低自己的投資力度，將投資減少了大約17.9個百分點。

　　這就意味著，整體而言，黃金隨勢操作者們對于所看到的金價漲勢是抱著懷疑態度的。在正常情況下，他們面對這樣的行情，即便不是過分樂觀，至少也應該適度樂觀的。他們當前的這種反常情緒不能不讓人覺得黃金市場也需要翻越某種憂慮之墻。

　　我們還可以將市場當前的情緒情況同去年五月進行比較，當時黃金價格高達每盎司725美元。那時，指數的讀數達到接近史上最高點的73.2%，現在，十六個月過去了，金價和當時相去無幾，但是指數的讀數卻連當時的一半都不到。

　　從逆勢分析的角度看來，這同樣是一個看漲的訊號。

　　當然，和我以逆勢分析方法得出的其他很多結論一樣，對于黃金價格后市的這一分析未必一定是正確的。畢竟市場行情的背后有許多因素在發揮作用，情緒只是其中之一而已。

　　可是，無論怎樣說來，情緒都是一個非常重要的因素。至少和十六個月之前相比，現在的情緒明顯是在為黃金價格的上漲亮起了綠燈。

　　(本文作者：Mark Hulbert)