9月14日下午3點，由金倉俱樂部舉辦的“黃金期貨的推出意味著什么？”的主題論壇如期舉行。包括金倉貴金屬、外匯之星、倫亞金融、明珠盛世、西漢志、仟家信、中國黃金報幾大機構主要成員在內的30多位與會者在輕松的氣氛中，由三位嘉賓引題，就《黃金期貨的推出意味著什么》、《金價突破700以后的走向》和《金價走勢的數量分析和下半年走勢分析》三個話題展開了討論，論壇紀要如下：

　　《黃金期貨的推出意味著什么》——吳洪躍

　　這個論題是本周的主要議題。嘉賓吳洪躍先生從“黃金期貨誕生的原因、意義、參與各方應怎樣面對市場”三個方面分別作出了論述。并在最后提出了創新性的觀點：上海黃金交易所應以此為契機，收編國內的黃金做市商，大力發展場外交易的現貨延遲交收(T+D)市場，做第二個倫敦金市場。最終在國內形成期貨市場和現貨市場并行的機制，以此產生對東南亞、日本乃至整個亞洲地區的范圍輻射，取得國際市場上的黃金話語權。

　　吳先生還提到，國內的黃金市場的發展是一個“革命的過程”，各市場參與者、監管者都在進行角力和博弈，其根源是硬實力的不斷增強加大了中國在全球金融市場上擴張的欲望。吳先生大膽預測：中國是全球第二大產金國，第三大黃金消費國，所以革命的終極目標是“倫敦金、紐約金、上海金三足鼎立的局面出現”。現在黃金期貨的推出標志著革命的“階段性勝利”，同志們“仍須努力”。

　　從投資者的角度來說，投資者應科學使用黃金衍生品，“既不能做瘋子，也不能做傻子”，否則就是“最大的投機”。

　　而對于目前黃金市場的做市商來說，新的平臺出現，將會加速“老客戶分流，新客戶增加”這一過程。要想讓客戶繼續“愛你”，就需要通過不斷提高自己的服務和信譽來贏得信任。期貨公司在這場角逐中雖然暫時落后，但是他們是既得利益方，應當利用自己的資源盡快“跑馬圈地”，和做市商、銀行、金交所一起把市場蛋糕做大。“創造市場，大家分享”。

　　《金價走勢的數量分析和下半年走勢分析》——馮春

　　這一議題的主講嘉賓是北京明珠盛世投資咨詢有限公司的首席分析師馮春先生。他認為：目前金價到了新一輪加速階段，但與去年5月份沖擊730美元、1980年沖擊850美元的走勢并不相同。本輪行情行至目前，走勢卻依然非常健康。

　　從其他關聯市場分析，其他關聯的國際大宗商品，由銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳構成的LME大宗商品金屬綜合指數，近5年的最大漲幅為338%；原油累積漲幅為402.33%。而國際金價對應時段的最大漲幅尚不到180%。因此，本輪金價的漲勢有可能一直延續到730美元以上的高點。

　　但是，目前美國2007年全年的GDP有望維持在2.5%-3%左右，核心通貨膨脹在2%-2.5%之間，失業率維持在4.75%，接近經濟學家一致認為的自然失業率4%，2007年以來主導美國經濟的因素依然是積極的，我們認為，2007 年美國經濟的基本走向是放緩而非衰退。因此，美元在創出15年的新低極有可能出現大幅反彈，金價在今年創出歷史最高的可能性很小。

　　《金價突破700以后的走向》 ——張超

　　金倉俱樂部的青年分析師張超先生在論證這個題目的時候從金價突破700的事件本身展開，對金價持續上升動力進行了一個演繹論證。張超先生認為：本次金價突升的導火索是次級貸款風波，房市影響了美元，并最終直接導致了金價的大幅攀升。為了對抗通脹的風險，從2004年開始，

美聯儲17次加息，基準利率從1%調整到5.25%，導致借款人還款成本激增。另一方面，近兩年美國房市也開始降溫，這些最終導致美國次級抵押貸款市場的崩潰。張超先生認為，目前一些投資機會已經充分顯露出來：高質量的債券十分便宜、市場上買方缺失、美元的過度做空是暫時的、黃金等無風險硬通貨將成為主流投資產品。最后，張超先生亮明觀點：

　　第一， 美聯儲不會大規模降息；

　　第二， 次級抵押貸款不足以影響整個經濟發展；

　　第三， 貨幣市場恢復套息交易，股市會好轉；

　　第四， 債券市場被低估，黃金市場面臨回調盤整的壓力。