西漢志投資研究中心分析師 漢金

　　現貨黃金上周幾乎始終維持在700美元上方，最高觸及717.30美元，漲幅接近1%。盡管周五沖高回落，但周線圖中的上漲趨勢依然十分明顯。只是由于近期拉升過快而缺乏必要調整，因此短期內的回檔壓力越來越大。本周初

　　周五公布的COMEX黃金期貨持倉數據顯示，9月11日未平倉合約數量增加3.4萬手左右，仍處于較低水平，說明中期漲勢在資金持續流入的推動下有望延續。不過，投機性凈多接近2月底、5月初和7月底時的水平，暗示今后幾周黃金市場將陷入深度回調，為下一波漲勢作充分準備。

　　從多個方面來看，黃金市場都已經具備了進入調整階段的條件。并且技術面分析也表明周五高點有可能成為這一波漲勢的頂部。如下圖所示，560-693上升通道下軌被跌破后已經成為明顯阻力，并且有可能在下方形成另外一個平行通道。這一假設成立的前提是金價本周能夠回到700美元下方。屆時調整目標將指向673-676區域，然后再展開下一波漲勢，并一鼓作氣突破730美元的前期高點。

　　基于這種假設，我們近期的操作策略可以作出一些調整。首先，大部分多頭頭寸可以在周一710美元的高位附近兌現盈利，暫時保持觀望立場。具體比例視品種而定，交易成本較高的實物黃金等品種甚至可以繼續持有。等717美元的短期頂部確認以后，再考慮是否轉而做空，因為形態是需要基本形成以后才能確認的。當然，較為激進的投資者在目前價位少量嘗試也是合理的選擇。