威爾鑫投資研究中心 楊易君

　　美元

　　周三美元以79.68點開盤，最高上試79.74點，最低下探79.32點，報收79.36點，較前個交易日下跌34點，跌幅0.43%，日K線呈現一根延續下跌、續創新低的小陰線。

　　目前基本面難以找到令美元不疲軟的理由。次貸危機象一劑令市場對美國經濟信心深受戕害的毒藥，使得市場對美元資產避而遠之。美元也成為短期美國經濟疲軟中的唾棄對象。而全球的利率調整趨勢更令美元雪上加霜。美元兌歐元周三挫至歷史新低，因投資人預期美國聯邦儲備理事會(FED,美聯儲)下周降息，令美元計價資產對全球投資人的吸引力降低。而歐洲貨幣政策制定者近期言論預示未來歐元區仍有可能升息。Tempus Consulting資深匯市交易商Gregory Salvaggio表示：“都是由預計經濟成長放緩和利率下調引起的。這些因素促使投資人轉投歐元，特別是在美聯儲下周開會前，現在歐元已突破了1.39美元，下一目標1.40美元唾手可得。”全球信貸市場問題依然存在，加上疲弱的美國就業和樓市數據，都令人對美聯儲9月18日料降息50個基點的預期升溫。但市場認為歐洲央行(ECB)今年可能鑒于信貸危機減弱而再度升息，上周ECB維持利率于4%不變。此外，本周全面不動產協會(NAR)連續第七個月調低房屋銷售預估，而美國財長保爾森周三稱，美國次優抵押貸款市場的問題將比其他金融市場的問題需要更長時間來修正，因未來兩年將出現一波利率調整。這些信息都透露著對美元的不利。技術面上，美元明顯已經步入了一輪新的下跌趨勢之中。目前美元緊貼布林下軌疲軟運行。技術指標上亦呈現出全面趨空態勢。美元階段性低點支撐可能在80點附近。

　　黃金

　　周三國際現貨金價以712美元開盤，最高上試714.45美元，最低下探705.3美元，報收711.4美元，較上個交易日下跌0.5美元，跌幅0.07%，日K線呈現一根于近日上行高位強勢振蕩的十字陰。

　　繼周二金價進一步勁揚之后，周三早盤稍時回軟至710美元后即再度于亞洲盤面緩緩攀升。午盤時分，金價最高觸及714美元上方，隨后振蕩趨軟。歐洲開盤后，金市并未出現后續的買氣，金價進一步振蕩回軟。但市場下檔承接也似乎明顯較強，金價在709美元獲得支撐后于美國初盤再度回升至713美元。但依然未能從美國盤面獲得進一步的買盤支撐，進而使得金價轉而向下尋找支撐。22點15分和23點左右，金價兩度下探706美元后獲得支撐，且伴隨著美元的進一步破位下行與油價再創紀錄的勁揚，金價自706美元低點緩緩回升。至隔夜收盤，金價回收大部分美國盤面的回檔幅度，形成一根下影明顯、略微回軟的十字陰。

　　原油方面，因政府數據顯示上周美國原油庫存降幅大于預期，且天氣狀況引發憂慮，使得紐約商業期貨交易所(NYMEX)

原油期貨周三勁升至80美元上方的紀錄高位，美國

能源資料協會(EIA)稱，上周原油庫存減少710萬桶，至3.226億桶，為連續第三周下降，創1月19日當周以來最低。石油輸出國組織(OPEC)已同意自11月1日起將日產量提高50萬桶，但EIA稱，這對緩解供應緊張不會起很大作用，交易員們也將關注焦點集中在增產所導致的全球原油備用產能的減少上。基本金屬方面，周三略顯疲軟，紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周三收低，周二勁揚4%后在略低水準盤整，經紀商稱秘魯推遲罷工的消息令交易商獲利了結。周三秘魯南方銅業旗下Cuajone和Toquepala銅礦工會投票否決了周三罷工的消息是周三銅價下滑的誘因。罷工行動被推遲四日，但工會領袖稱若加薪要求到時沒有得到滿足，還有可能罷工。技術面看，我們看不到油價中短期見頂的跡象。近期倫銅在年線與半年線之間振蕩運行，7600美元附近體現為市場反壓，而7050美元附近體現出年線的強勁支撐。但我們認為倫銅后市突破雙底上行的可能較大。綜合而言，當前的商品市場不會對金市構成關聯不利，油價高位運行助長的通脹憂慮反而還有利于催生黃金市場的避險買盤，目前黃金現貨市場的強勁需求正體現出這樣的特性。

　　從技術面來看，周三金價在美元繼續中陰下行之際，沒能進一步再接再厲，也體現出短期上檔壓力較大，市場兌現短期獲利的拋壓明顯。但我們認為金價在美元收陰情況下的回軟并未改變金市本身的強勢市場內蘊，目前整個市場的作多人氣依然鼎盛。周三金價在下滑至706美元附近時沒有誘發明顯的短期獲利拋壓，示意市場對黃金后市還存在良好預期。但這并不代表我們認為金價將直接再接再厲挑戰06年創下的730美元高點，金市在短期技術面上已經明顯超買，市場似乎需要一個至少簡短的消化過程。雖周三金價回蕩至706美元附近后收升至711美元附近，并不代表金價就此企穩。就單純的技術面而言，在連續大幅上行后出現的上影較短而下影明顯的十字陰，形態上我們可以認為是具有上行壓力的“吊頸線”，至少示意金價的短期走勢可能不會顯得那么一帆風順。當然，這并不否定我們對金市中期的美好預期。