金價趨升，推動黃金類上市公司景氣度不斷上升。昨日市場上兩只黃金股中金黃金（600489）和山東黃金（600547）結束了幾日的盤整，出現大幅爆發，雙雙于盤中漲停。其中，山東黃金還創出156.44元的新高。業內人士表示，黃金需求面上的良好給予黃金股上漲預期，但由于目前估值已經過高，風險正在不斷加大。

    黃金價格長期看漲

    國際貴金屬近期價格不斷走高，成為黃金股上漲的最根本因素。據有關數據統計，07年國際黃金半年均價為658.75美元/盎司，同比增長11.5%。現貨金上周五一度漲至16個月以來的高位，周一亞洲市場交易中繼續小幅上升。

    近期金價上漲的主要原因在于，上周美國公布的經濟數據疲弱導致美股大跌，黃金的避險功能此凸顯，買盤增加。另一方面，

原油價格持續上揚亦支撐貴金屬價格長期走強。近期原油庫存低于預期、颶風威脅、國際局勢持續緊張均刺激

國際油價攀升。市場人士指出，未來黃金價格仍有走高的趨勢。除了美元下跌、油價走高等重要因素以外，黃金本身也是重要的保值增值手段，具有旺盛的投資需求。

    黃金股估值明顯偏高

    但與此同時，研究人士也表示，在資產價格不斷膨脹的背景下，A股市場持續增長的資金量推升股指水漲船高，基本面已無法支撐上市公司估值的不斷上升。黃金股成為估值偏高的典型之一。截止9月10日，中金黃金、山東黃金兩只主要黃金股目前價位已分別達到129.47元和156.44元，遠遠超過百元，成為有色金屬板塊中價格最高的兩只個股。

    平安證券分析師指出，日前中金黃金進行定向增發收購集團資產。在公司股價已高達120元的背景下，假設公司增發價格為90元，則實際增發股數為4800萬股左右，以3.28億的股本、165元/克的黃金價格測算，公司08年業績為1.20元左右，其市盈率已高達100倍；而如果以本次資產收購完成后公司所擁有203噸黃金儲量計算，其

股票市值也已超過其黃金儲量334.95億元的市值。

    盡管在存量資金仍然不斷創出新高的市場中，資金面的力量仍將繼續推動個股估值上升；但股指超越5300點后風險進一步加大，在個股估值大大超過公司業績和基本面的背景下，市場出現調整時其股價的回落將不可避免。
王璐 每日經濟新聞