葉林峰 高賽爾研究中心

　　周四白銀走勢動蕩，亞歐盤面呈現區間振蕩格局，在進入紐約盤面之后受到基金買盤提振白銀先揚后抑，隨后又在此快速拉升并一度觸及12.52美元的日內高點，但隨后漲幅縮減至截稿時候止白銀上漲0.17美元報12.37美元。

　　周四美國供應管理協會公布的數據顯示美國8月ISM非制造業指數為55.8，略高于之前預期的54.5，服務業的溫和數和之前公布的制造業數據形成反差，表明服務業增長平穩，作為占國民經濟80%的服務業從目前的數據來看并沒有受到房屋市場以及信貸危機的進一步影響，但是該數據并沒有給美元以有效提振，市場對于信貸市場的擔憂以及今日晚間公布的非農數據的擔憂帶動美元指數快速下挫，而貴金屬則出現快速拉升。

　　歐洲央行(ECB)周四一如市場預期宣布維持指標利率在4%不變，受信貸市場動蕩的影響。ECB總裁特里謝在8月初曾暗示，可能會再次升息，但自該央行8月2日會議以來，歐元區貨幣市場環境急劇收緊，已經讓市場確信ECB將推遲升息。在隨后召開的發布會上，特里謝表示ECB將密切關注通脹壓力，并且ECB在等待更多的數據以研判信貸危機對市場的影響，并且保留升息的可能，特里謝強調可能在適當的時候再度采用“高度警惕”這個詞語，ECB的立場重申了經濟增長的下行風險以及市場的不穩定性，未來的貨幣政策走向仍然有待觀察。另外，英國央行BOE也同日宣布維持基準利率5.75%不變，這也符合市場之前的預期，BOE在聲明中稱目前很難判斷金融市場的流動性缺乏會給企業和家庭在獲得信貸方面帶來怎樣的影響，有初步跡象顯示消費支出正在放緩，通脹也可能在未來幾個月內下降至2%的目標水平下方，盡管BOE可能仍然有所擔憂，但是短期內升息的可能性不大，未來是否升息仍然需要進一步觀察金融市場以及整體經濟的表現。

　　LME期銅周四上漲近2%，受股市走穩及礦業股上漲扶助。三個月期銅收高140美元報每噸7,300美元，三個月期鋁上漲27美元，報2,470。，股市走穩而且市場近期可能跌勢有點過度，空頭回補的同時也有一些基金開始買進，市場氛圍變得有所積極。在需求處于季節性低迷時期，由于缺乏明確的基本面消息，金屬市場人氣保持不定，近期LME庫存趨勢和整體金融市場動態是決定金屬價格走勢的關鍵因素。紐約商業期貨交易所(NYMEX)

　　今日盤中盡管白銀跟隨黃金大幅沖高，但是仍然受到上方40日均線的明顯壓制，白銀和黃金的分化凸顯出兩種貴金屬在這次信貸危機中仍然扮演了不同的角色，黃金在擺脫套息交易平倉的同時受到了基金以及充沛的季節性需求的帶動，因此大幅走高，而白銀從目前來看并沒有完全擺脫套息交易平倉的牽制，投資者盡管已經開始向受到金融市場波動影響較小的領域作一些投資轉移，但是白銀的魅力明顯低于黃金。盡管如此，白銀仍然創出了自8月中旬以來的新高，日內晚間公布的非農就業數據可能顯示疲弱，因而FED降息的可能性將繼續增加，這給白銀帶來一些機會，但是周四明顯投資者對數據出爐之前的追高有些謹慎。短期白銀交投區間位于12.2～12.6美元之間，投資者在樂觀的同時需要注意可能出現的回調。