美元

　　周四美元指數以82.44點開盤，最高上試82.46點，最低下探82.20點，報收于82.30點，較前一個交易日下跌15點，跌幅0.18%，日K線呈一條高位回調抵抗的小陰線。

　　周四美元亞歐盤面呈回檔趨軟走勢，但至美國盤面，美元止跌回穩并反彈回升，縮減了亞歐盤面跌幅。周四公布的美國第一季度GDP數據雖表現不佳，但此前市場對該數據的下修已有所預期，因此該數據公布后，美元指數小幅下探至82.20點后便企穩步入盤整行情。此后受強勁芝加哥采購經理人指數提振，美元開始穩步攀升，最高上試至82.41點，接近亞市開盤水平，并在紐約收盤將前期的跌幅縮減大半。

　　周四美國公布的經濟數據好壞不一，美國第一季度GDP數據大幅下修至增長0.6%，增幅創近四年最低，但美國5月芝加哥采購經理人指數卻遠超預期，另美國4月份營建支出上升0.1%，好于持平的預期，而美國5月26日當周初請失業金人數也略有下降。

　　因對美國GDP數據早有向下修正的預期，周四美元在亞歐盤面逐步走低。但美國盤面，強勁的加哥采購經理人指數(PMI)提振美元反彈回升。經濟學家表示，第一季度只是美國經濟的低潮期而已，鑒于庫存減少促使企業擴大產出，企業支出有所改善，并且房產調整對經濟帶來的影響逐漸減小，預計美國經濟將加速擴張，從而使得美聯儲的預期會逐步得以證實。另有分析師指出，美國芝加哥采購經理人指數是ISM制造業數據的晴雨表，數據強勁將改善市場對周五ISM制造業指數的預期。而周四公布的上周初請失業金人數7周來第六次下降，這也為今日的非農就業數據提供了積極暗示。這都為市場看周五經濟數據將有良好表現作了鋪墊，美元也因此在周四美國后半段斷交易時間從低點回升，示意市場對美元后期仍趨于看好。此外，周五還將有美國4月個人收入和個人消費支出數據出爐，目前市場預計該兩項數據分別將增加0.3%和0.4% 。在房產市場繼續拖累美國經濟的同時，消費支出將承擔推動經濟增長的主要動力，因此任何有關就業市場和薪資的改善的消息都將緩和市場上對美國經濟的擔憂，對美元也是利好。

　　鑒于周四好壞不一的數據沒能給美元提供明確的交投方向指引，高位盤整格局沒改，因此周五的非農就業報告等數據料將更受市場期待。Corp分析師Jason Schenker表示：“GDP數據疲弱，但區域制造業報告強勁，更突顯FED對物價和通膨的憂慮，外匯市場為周五的大量數據在作準備，就業報告將為重中之重。”

　　繼周三美國商務部(U.S.Commerce Department)宣布，將對從中國、印尼和韓國進口的銅版紙課征反傾銷稅后。美國參議院財務委員會主席鮑卡斯的發言人Carol Guthrie周四表示，參議院正在起草一份旨在向中國施壓促其提高人民幣匯率的法案，并有望在6月完成。金融時報稱，這項備受期待的法案旨在向布什政府提供更多工具，以在不違反世界貿易組織(WTO)規則的情況下向中國施壓。另外，美國眾議院也已承諾，將在今年就中國問題進行立法活動，其中一項獲得兩黨廣泛支持的法案將允許美國商務部對來自中國的進口商品征稅，因為許多議員認為人民幣幣值被低估15-40%。近期美國針對中國的一系列貿易措施印證了美國參議員上周在結束中美戰略經濟對話時發表的“誓言”，這可能會促使中美貿易戰的開戰。盡管對周三、周四美國政府的一些行動舉措，美元反映平淡，但貿易保護主義的抬頭對美國經濟必定不利。若中美貿易戰真的大范圍展開，美元中期走勢必會趨軟。

　　技術面上，隨周四美元的小幅收跌，美元強勢盤整的格局似乎快要終結。K線圖顯示，目前季度均線在上方的反壓與20、30日均線在下發的支撐之間的區間幅度不斷收窄。周四美元上試82.46點剛好遭到季度均線的技術反壓，但下跌至82.20點時又受到了20日均線在此的技術支撐。好壞不一的基本面令美元的走勢與技術面的配合幾乎完美無瑕。但估計周五這種勢態將會打破，預計日內美元上行的阻力位在82.54點，下跌支撐位在82.20點。

　　黃金

　　周一國際現貨金價以656.10美元開盤，最高上試661.95美元，最低下探652.40美元，報收于659.80美元，較前一交易日上漲7.35美元，漲幅1.13%，日K線呈一條低位企穩后呈反彈上行之勢的小陽線。

　　周四金價在亞歐盤面，隨美元回軟而逐步震蕩上行，維持著升勢行情。至美國盤面，美國第一季國內生產總值(GDP)的大幅下修為金價提供了支撐，金價上試至660美元上方。此后強勁的加哥采購經理人指數(PMI)雖提振美元縮減多數跌幅，但在大量空頭回補、

原油價格超跌反彈和基本金屬在倫銅引領下全面回升的關聯利多指示下，金價居高不下，守住前期漲幅直至紐約收盤。

　　周四有分析師表示，盡管歐洲各國央行近幾周出售的黃金數量有所增加，但今年出售的數量可能再次不及500噸的年度上限。在過去10周中央行每周平均黃金銷售量增加超過1倍至約12噸，而今年前24周中僅為不到5噸。巴克萊資本貴金屬分析師Suki Cooper表示，按照目前水準，中央銀行可能不會達到限售水平，最終將可能出售約380噸。近期央行售金力度的加大確實令金價承壓嚴重，過去2周，金價連續下破670和660美元的關鍵支撐點，令市場中一直看多做多金價的基金主力也顯得有些措施不及，程式化的交易止損盤隨之涌現，金價因此再度下探，并在650美元的半年線附近弱勢盤整數日。與此同時，美元在一系列利好的經濟數據提振下強勢上揚，嚴重制約著金市人氣。很多投資者的多頭信心因此開始動搖，甚至轉而看空金價將繼續下跌。但我們認為，前期中央銀行售金，基金主力也順勢打壓，并不表示他們已看空和做空黃金市場，而是做一些戰術性的保護，同時也不想讓中央銀行的儲備金買個好的價錢。從基金在期貨市場上持倉的情況分析，我們可以明確判斷的是他們中期看多做多金市的意愿沒變。

　　

原油期貨方面，受美國周四公布的原油庫存意外減少的提振，紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周四收高。美國

能源資料協會(EIA)公布的庫存數據顯示，上周原油庫存意外減少，但汽油庫存如預期增加，數據顯示，上周原油庫存減少200萬桶，遠低于分析師原先預期為增加70萬桶，汽油庫存則增加130萬桶，符合分析師預期，另外煉廠產能利用率持平,但較去年同期降低0.3個百分點。

　　技術面上，金價周四收升后，意欲擺脫短期弱勢盤整格局的端倪出現，尤其是周四晚間，美元的反彈勁升并沒構成對金價的拖累，金價獨立走勢在最近幾周以來首次出現。目前前期658美元的技術反壓已轉化成金價下跌的技術支撐。近期很多投資者對其它市場(尤其是美元)對黃金的構成的關聯遏制甚感恐慌。但我們認為關聯市場的表現，或許在短期內對金價構成抑制或提振。但黃金市場究竟處在一個什么樣的宏觀格局中，這還是由黃金市場本身所決定的，由黃金的供給面和需求面所決定的。我們在此前的日評中也分析過，即便金價再遭打壓回檔至635美元附近的年線位置，在技術層面上，金價的牛市格局也沒有被破壞。預計日內金價上行阻力位在668美元附近，在往上是670美元。下跌的支撐位在658—655美元區間附近。