作者：王瑞雷

　　一連三周的下跌行情，于700美元低位并在市場人氣看漲700美元時刻反轉(zhuǎn)表明黃金振蕩市格局仍沒有完結(jié)。06年下半年黃金主流交易區(qū)間600～650美元，07年至今黃金延續(xù)著牛市的步伐，雖交易區(qū)間上移至了650～700美元，但區(qū)間振蕩市的格局并沒有大的改變。更深層次的對數(shù)據(jù)的解讀，黃金價格走勢就類似于散兵游勇，并沒有形成一支有規(guī)模的軍隊對700美元高位發(fā)起沖擊，一系列的市場數(shù)據(jù)打擊著多頭的買興。臨近700美元全球大型礦業(yè)公司增加套期保值拋盤，ETF基金買入興趣驟減等充斥著市場，打壓著現(xiàn)貨黃金走勢。

　　上周國際現(xiàn)貨黃金價格開盤660.9美元，盤中高點至665.35美元，低點下探至651.5美元，收盤報655.5美元，下跌5.6美元，跌幅0.85%。現(xiàn)貨白銀開盤12.89美元，最高13.14美元，最低12.75美元，收盤12.93美元。COMEX6月期貨黃金收盤655.9美元，盤中圍繞651.5美元～665.9美元交投。

　　關(guān)聯(lián)市場方面，美元指數(shù)延續(xù)連續(xù)4周的反彈走勢。商品市場前期我們將注意力集中在原油走勢上，近期原油圍繞63美元～67美元陰陽搭配的隨機走勢下，市場將焦點集中在基本金屬市場上。基本金屬銅價走勢較為典型，技術(shù)面上，2月初的起勢上漲在日K線圖形上勾畫出了清晰的V字，跟漲勢對應的是近期跌勢同樣慘烈，12個交易日銅價從8000美元上方急跌至了7000美元下方，雖然基本金屬回測幅度較大，但圖形上并沒有失去關(guān)鍵價位的支撐。

　　上周數(shù)據(jù)面上較少數(shù)據(jù)并沒有影響美元指數(shù)繼續(xù)技術(shù)形態(tài)上的反彈走勢，歐元兌美元以及美元兌日元走勢均體現(xiàn)出美元指數(shù)正如市場預期穩(wěn)步技術(shù)面反彈。本周英鎊走勢搶眼，“英國央行公布的本月早些時候貨幣政策委員會(Monetary Policy Committee)會議紀要顯示，委員會的9名成員一致投票同意將利率從5.25%調(diào)高至5.5%。會議紀要同時顯示，若英國經(jīng)濟發(fā)展與英國央行預期基本一致，該委員會將再次加息。”受此影響，美元指數(shù)上周收盤82.38，一周上漲21個基點，漲幅0.26%。黃金敏感于美元走勢，但二者關(guān)聯(lián)性并不如前期那般緊密。

　　現(xiàn)貨黃金與美元指數(shù)走勢圖

　　數(shù)據(jù)來源：高賽爾金銀研究中心

　　基金持倉方面，市場總額頭寸相較15日數(shù)據(jù)增加了近8，000張頭寸，但市場凈多減少了18，000張，頭寸的增加依仗于活躍的套利盤交易以及商業(yè)性多頭自身倉位的提升，而與此同時我們可以看到前期活躍的商業(yè)性空頭將持倉從8日時的高位接近27萬張減少至22日時的241，722張。短時基金頭寸的變化正越發(fā)利于市場短線多頭，能否進一步演化成中線利于多頭走勢則需市場檢驗。

　　基金持倉與黃金價格走勢

　　數(shù)據(jù)來源：高賽爾金銀研究中心

　　值得投資者密切關(guān)注的是，本周收盤過后，黃金將刻畫出五月的價格走勢，而三月、四月的行情走勢均對行情有助漲作用，價格行情走勢出乎市場預期，若五月行情過后，價格趨勢破位650美元后，技術(shù)圖形上黃金在六月將受到極大的挑戰(zhàn)。本周再次適逢美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)高發(fā)時間，從聯(lián)儲會議紀要到美國國內(nèi)生產(chǎn)總值，到非農(nóng)就業(yè)以及PCE走勢，市場從新將焦點聚集在美元走勢上。時間點以及連串數(shù)據(jù)的公布投資者應多加留意。

　　操作上，忽略掉關(guān)連市場小概率事件對于金市施加的影響，本周黃金價格落位測試區(qū)間下軌650美元的可能性較大，650美元圖形中是眾多關(guān)鍵技術(shù)位集中的地帶，行情破位650美元并持續(xù)2周時間的可能性并不大。因此，建議投資者選擇650美元～660美元作為中期行情演繹的立足點，短線思路不應過分偏空，逢低吸納是關(guān)鍵。

　　現(xiàn)貨黃金日K線走勢圖

　　數(shù)據(jù)來源：高賽爾金銀研究中心

　　喜歡短線操作的投資朋友建議本周緩慢將注意力從LME銅價轉(zhuǎn)移到美元走勢上，原油的隨機走勢、吸納散籌能否演變?yōu)閱渭壭星橐彩强紤]的要點，本周短線籌碼的布局建議多空比例在7：3，相信盤中短線的振蕩將在所難免，合力的作用是將黃金維系于狹小區(qū)間還是助推行情的單級演繹均是投資者需要考慮的，因此止損位置的設置建議可考慮3～7美元，投資者根據(jù)倉位自行調(diào)整。