作者：金懷哲

　　本周金價(jià)開(kāi)盤于688.20，較上周收市高了0.2美元。受投機(jī)獲利平倉(cāng)影響，亞太開(kāi)市后金價(jià)略有下調(diào)，但隨后迅速回升至688上方，最高觸及688.90。

　　時(shí)事背景

　　美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期研究所(ECRI)周五公布報(bào)告顯示，美國(guó)通脹壓力4月降至近2年來(lái)最低水準(zhǔn)，受到利率、貸款、銷售以及就業(yè)等方面因素抑制。由于通脹指標(biāo)在4月跌至近2年低位，美國(guó)通脹壓力明顯處在周期性的下降趨勢(shì)中。數(shù)據(jù)顯示，截至4月25日當(dāng)周美國(guó)工商貸款上升15億美元至1.220萬(wàn)億美元。

　　英國(guó)影子貨幣政策委員會(huì)(MPC)中4位成員認(rèn)為，英國(guó)央行將在下周的議息會(huì)議上投票支持升息至5.75%。然而，影子MPC中另5位成員認(rèn)為，英國(guó)央行將升息0.25%，至5.50%。雖然英國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)年率升幅達(dá)到3.1%，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)異常活躍，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，英國(guó)央行下周不會(huì)打破循序漸進(jìn)調(diào)整貨幣政策的常規(guī)。若英國(guó)央行本周升息至5.5%，那么英國(guó)利率將達(dá)到六年來(lái)最高水平。關(guān)于5.5%是否將劃上英國(guó)央行本輪貨幣緊縮政策的休止符，市場(chǎng)存在分歧。

　　澳大利亞

財(cái)政部長(zhǎng)科斯泰洛周日表示，他任期內(nèi)的第12部澳洲聯(lián)邦政府預(yù)算案將在下周二發(fā)布，該預(yù)算案有望給澳大利亞利率施加下行壓力。

　　第十屆東盟和中日韓(簡(jiǎn)稱“10+3”)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議周六在日本京都舉行，會(huì)后發(fā)表了“10+3”財(cái)長(zhǎng)會(huì)聯(lián)合聲明，表示將建立自我管理的外匯儲(chǔ)備庫(kù)，逐步削弱美元過(guò)度波動(dòng)對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)的負(fù)面影響，應(yīng)對(duì)潛在的金融風(fēng)暴，這也意味著人民幣將在東盟“10+3”框架

匯率政策協(xié)調(diào)下逐漸有序調(diào)整。

　　期市研究

　　上周五CMX金6月持倉(cāng)再次減少3000口，至228566口，同時(shí)遠(yuǎn)期合約繼續(xù)增加，CMX金8月持倉(cāng)增加1300口，有明顯加速建倉(cāng)的跡象。從期約時(shí)間上看，下期合約CMX金8月將逐漸成為市場(chǎng)的主流交易產(chǎn)品，而本期的合約CMX金6月在完成即將展開(kāi)的大面積平倉(cāng)活動(dòng)后淡出交易，非商業(yè)多頭有望通過(guò)拉升遠(yuǎn)期來(lái)協(xié)助本期的頭寸平倉(cāng)，如果未能引發(fā)空單的被迫性平倉(cāng)，則跨期調(diào)倉(cāng)也將制約金價(jià)的上行空間。同時(shí)，一旦CMX金6月突破699的前期高位，也可能引發(fā)多頭獲利平倉(cāng)。

　　綜合斷市

　　上周末公布的美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)僅增加8.8萬(wàn)，但失業(yè)率依然維持在較低水平，意味著美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)依然趨緊，美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃谥苋�的議息會(huì)議上維持5.25%的利率不變，但通脹預(yù)期的下降將提振市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期，美元有望繼續(xù)承壓，故近期金價(jià)仍有望繼續(xù)上行，不排除突破前期高位的可能。從技術(shù)指標(biāo)上看，均線體系在680～681建立了強(qiáng)有力的支撐，且指標(biāo)支持金價(jià)繼續(xù)上行，若無(wú)重大基本面打擊，短期內(nèi)恐將持續(xù)有效，同時(shí)，在686附近，日線布林和ENV也在683附近構(gòu)建前沿防線。而從短線指標(biāo)上看，685～686或?qū)⒊蔀榻袢战饍r(jià)的第一道支撐。

　　操作建議

　　合理控制倉(cāng)位，嚴(yán)格設(shè)置止損，保持良好投資心態(tài)，切勿盲目追高殺跌

　　目前黃金市場(chǎng)變數(shù)較多，多重因素相互制約，導(dǎo)致市場(chǎng)波動(dòng)擴(kuò)大，短線多空轉(zhuǎn)換較快，故投資者朋友應(yīng)警惕隨時(shí)即將面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，故止損是降低風(fēng)險(xiǎn)的必要手段。上周的空單持有者若能夠在679附近設(shè)置止損，則現(xiàn)在可以泰然應(yīng)之，周五在683上方反手介入多單也可有所獲利。目前多單可繼續(xù)持有待漲，但空單介入則不予以支持，若無(wú)重大基本面支持，哪怕金價(jià)上行至693附近，仍不可盲目建倉(cāng)。但同時(shí)，695～696仍將成為金價(jià)上行的阻力，故在690附近多單介入的短線風(fēng)險(xiǎn)較大，不妨等金價(jià)有機(jī)會(huì)下調(diào)至685附近再予以考慮。今日英國(guó)休市，白日市場(chǎng)將趨于平穩(wěn)，投資者可謹(jǐn)慎予以觀望，等待美盤的開(kāi)市。

　　今日有以下經(jīng)濟(jì)信息披露，請(qǐng)及時(shí)關(guān)注盤面變化，投資者在關(guān)注美元指數(shù)的同時(shí)，敬請(qǐng)密切關(guān)注

原油價(jià)格走勢(shì)。

　　北京時(shí)間 國(guó)家 指標(biāo)和事件 前值 本次預(yù)測(cè)值

　　13:00 日本 央行公布3月19-20日會(huì)議記錄

　　13:45 瑞士 4月份失業(yè)率 3.0%★

　　14:30 澳大利亞 4月份外匯儲(chǔ)備 713億澳元

　　17:00 新加坡 4月份外匯儲(chǔ)備 1374.8億美元

　　18:00 德國(guó) 3月份制造業(yè)訂單 3.9%/月,9.3%/年★

　　19:45 BIS雙月例會(huì)閉幕后ECB行長(zhǎng)特里謝將召開(kāi)記者會(huì)

　　20:30 加拿大 3月份營(yíng)建許可 -22.4%/月★

　　英國(guó) 市場(chǎng)休市