正直黃金牛市，越來越被人關注的“個人炒金業務”成為如今老百姓投資理財的熱門話題，投資大師羅杰斯說過，最短的商品牛市持續了15年，一般都在20年左右。以此判斷，起始于2000年的商品牛市，將會一直持續到2015年至2022年結束。

　　北京高德頤合金銀制品有限公司是在北京市海淀區工商局依法注冊的合法經營黃金的企業。公司擁有自主品牌的黃金制品：高德標準金條和高德1盎司金錢等。高德公司提供現貨黃金的兩種交易方式：實物黃金即時交收和現貨黃金延遲交收(高德黃金通)。

　　由于“高德黃金通”業務包含黃金買賣、網上交易、保證金交易制度、黃金雙向報價做市商等許多新交易方式。尤其是“高德黃金通”業務模式具有保證金放大功能，所以許多人對這種現貨黃金延遲交易模式過去誤解為是期貨交易，也有人認為是變相期貨交易。

　　由于以前國家沒有相關法律條文界定，各方對此認識爭議性很大，雖然我公司的高德黃金通業務是基于我公司自有品牌標準金條的現貨延遲交易業務，不屬于期貨也不是變相期貨，但由于無相關法律條文來認證對各種說法也無法得到澄清。

　　每當一個新生事物出臺肯定會被很多人質疑，是因為人們對他的不了解，這是正常現象。我國的黃金價格的監控自從2004年全面放開以來，黃金價格一路飆升，實際上黃金的漲幅與其他物價相比還是最低的。2007年4月15日國家政策和法規進行技術整改之前，在人們眼中“炒金”屬于無人管區，大多數人都在等待著國家政策的出臺，一直被誤認為是期貨的“炒金業務”在4月15日以后《期貨交易管理條例》正式頒布以后已經明朗化。

　　《條例》中對什么是期貨？什么是“變相期貨”有了清晰的法律界定。《期貨交易管理條例》對變相期貨交易的法律界定如下：

　　任何機構或者市場，未經國務院期貨監督管理機構批準，采用集中交易方式進行標準化合約交易，同時采用以下交易機制或者具備以下交易機制特征之一的，為變相期貨交易：

　　(一)、為參與集中交易的所有買方和賣方提供履約擔保的；

　　(二)、實行當日無負債結算制度和保證金制度，同時保證金收取比例低于合約(或者合同)標的額20%的。

　　在國家的監控和管制下，“高德黃金通”業務已經完成法律合法性整改，由于高德黃金通的交易標的物是我公司自有品牌的標準金條，我公司是擔任標準金條的雙向報價做市商角色，任何客戶的交易對象是高德公司，高德公司并不為標準金條的買方和賣方提供撮合交易的履約擔保。所以高德黃金通業務不符合“變相期貨”的第一條規定。

　　以前由于沒有相關法律規定，整個黃金行業的交易保證金的杠桿比例也處于無序狀態。在《期貨交易管理條例》這一新法規實施后，對照最新的法律條款，我公司對“高德黃金通”業務進行了技術整改，將交易保證金的杠桿比例降低到1：5以下，交易保證金的收取比例高于合同標的價值的20%。所以高德黃金通業務也不符合“變相期貨”的第二條規定。

　　高德黃金通業務已經完成了法律合規性的技術整改，高德黃金通業務是現貨延遲交易模式，是以自有品牌的標準金條為標的物，采用與國際現貨黃金市場同步報價，用先進的互聯網交易技術完成交易的現貨黃金延遲交易模式。