(資料來源：www.Goldsearch.com.au 威爾鑫投資研究中心編譯 )

　　(By : John M.E. Percival)我的觀點(diǎn)是，無論是在價(jià)格還是在投資方面，一般商品都處在一個(gè)非常強(qiáng)勁的上升通道中。而目前是整個(gè)25年景氣周期中的前五年，因此，這僅僅是繁榮景象的開始。

　　過去我們一直談?wù)摰氖莵碜詺W洲、亞洲、英國(guó)美國(guó)的需求的擴(kuò)大，其他更小一些的經(jīng)濟(jì)體的需求雖仍在繼續(xù)，但都處在一個(gè)正常速率水平上。而現(xiàn)在，我們談?wù)摰氖莵碜灾袊?guó)、印度和俄羅斯的這些主要人口大國(guó)的需求，當(dāng)然還有亞洲的另外一些更強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體，它們雖人口較少但需求一直在增長(zhǎng)。而商品市場(chǎng)正變得匱乏，因?yàn)樵谛碌拇婵钪袥]有用足夠資金投資在金屬或者是能源方面，因?yàn)檫@總存在著一個(gè)相對(duì)較大的周期輪回。但現(xiàn)在這種狀況這在發(fā)生迅速的改變，盡管許多投放在了新的領(lǐng)域，但是大部分的存款是容易找到，而且這種供應(yīng)時(shí)而被放出或是時(shí)而被停止�？偠�言之，商品市場(chǎng)已處在了一個(gè)主升周期中。

　　問題是，這真的與市場(chǎng)相一致嗎？過去20甚至是30年的那種方式和在那時(shí)市場(chǎng)中的參與者是否已經(jīng)改變。

　　過去，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)而言，就只有生產(chǎn)者和消費(fèi)者，這意味著真的非常容易就可以預(yù)示供給和需求。但今天，我們擁有巨大數(shù)量的法定貨幣(FIAT currency)在市場(chǎng)上發(fā)揮著作用，通過對(duì)沖基金、期貨、期權(quán)和一些非同尋常并在多數(shù)情況下都不可名狀的衍生品。這是一個(gè)虛幻的市場(chǎng)，它扭曲供給和需求周期。交易商們僅僅是通過關(guān)注圖形曲線的上升和下降，來構(gòu)成一個(gè)不切實(shí)際的預(yù)期，他們甚至連商品或產(chǎn)品是什么樣子都不知道。他們正玩弄的是，一整個(gè)“共輪賭盤”，這是極其危險(xiǎn)的，因?yàn)檫@僅僅是在投機(jī)，并不是基于真實(shí)的需求和供給。但在某些情況下，這些參與者是必須付出一些代價(jià)的，因?yàn)槟阋呀?jīng)知道，仍有許多的空頭寸在貴金屬和其他商品市場(chǎng)。

　　有人告訴我，一個(gè)鈾投資集團(tuán)自身大量購(gòu)買鈾，并推升其價(jià)格上升了8美元。市場(chǎng)上出現(xiàn)的這一類似的行為，不得不讓我們擔(dān)憂，因?yàn)楫?dāng)他們?cè)噲D拋售是，會(huì)發(fā)生什么樣的情況呢？

　　采礦的成本正在不斷地攀升，這實(shí)質(zhì)上要求對(duì)不同商品要及時(shí)地提高其價(jià)格，因?yàn)槿绻�礦主不獲利的話，他們將關(guān)閉他們的礦床，但市場(chǎng)的需求仍是同樣的強(qiáng)勁，按我的方式理解，甚至?xí)�更多。那么，市�?chǎng)將面臨生產(chǎn)的不足，因此，這最終會(huì)推動(dòng)價(jià)格的上漲和礦床的重新開工。

　　黃金和白銀仍將繼續(xù)被看作是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的投資工具。因?yàn)槿�球超過2/3的人口，他們正在增加的財(cái)富都是以法定美元來計(jì)價(jià)的。但是實(shí)際上，一直以來，黃金和白銀才是真正的貨幣。由于會(huì)有更多真正的財(cái)富會(huì)從西方國(guó)家轉(zhuǎn)移到東方國(guó)家，對(duì)黃金和白銀的需求將在未來幾年會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式的增長(zhǎng)。當(dāng)我們?cè)谡f此話時(shí)。這種情況正在發(fā)生，并且速度驚人( 美元走軟！！)

　　美國(guó)的大眾投資者，這個(gè)世界上最大的投資群體，曾不斷地被告知，黃金不是符合要求的投資，投資應(yīng)該是借錢來買進(jìn)房屋、高科技公司的股票、服務(wù)業(yè)及其衍生的產(chǎn)業(yè)鏈。但他們沒有意識(shí)到他們已經(jīng)暴露在法定貨幣的循環(huán)賽中，承擔(dān)著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，而且這在接下來幾年內(nèi)還將繼續(xù)。相反，商品市場(chǎng)的狀況卻在變得越來越強(qiáng)，黃金和白銀的價(jià)格將在未來幾個(gè)月或未來幾年強(qiáng)勁的上揚(yáng)，因?yàn)槔�好美元的因素正在消失，而且高利率給房屋價(jià)格和美國(guó)總體需求帶來了更多的不確定性因素。這將使投資者漸漸關(guān)注美元的品質(zhì)和安全性。

　　如果我們遇到一個(gè)大的誘導(dǎo)因素的話，以上所有這些擔(dān)憂將最終會(huì)成為現(xiàn)實(shí)。我相信這是一個(gè)非常實(shí)際的問題，如果再有另一個(gè)類似LTCM(主要指美國(guó)長(zhǎng)期資本管理公司的興衰)的情形發(fā)生，在那以后，我不認(rèn)為當(dāng)局者能夠容忍它(數(shù)目太大，達(dá)幾萬(wàn)億)，而隨之而發(fā)生的災(zāi)難性后果是，金價(jià)將飆升至1000美元以上，而白銀也將超過100美元，同時(shí)美元將會(huì)完全的貶值。我并沒有看到來自亞洲、中國(guó)、印度和其他經(jīng)濟(jì)體內(nèi)在需求的下降，他們?nèi)詫⒈３滞�盛，然而美�?guó)的出口將遭受一些麻煩，因?yàn)檫@些經(jīng)濟(jì)體正在努力營(yíng)建他們自身的需求體系。從某種程度上說，他們的行為將會(huì)瓜起“一場(chǎng)風(fēng)暴”。