葉林峰 高賽爾金銀研究中心

　　周五白銀在亞洲和倫敦市場呈現區間振蕩，進入紐約盤面之后受到之前美元創下新低的帶動白銀大幅上揚并一度觸及14.13美元的新高，收盤前有所回落全天報14.01美元，上漲0.12美元

　　密歇根景氣指數4月85.387.588.4

　　周五

　　隨著美國公布3月消費者物價指數(CPI)，美國短期的利率前景可能變得更清晰，盡管上周公布的生產者物價數據意外疲弱，但CPI數據仍能確證 (FED是否需要采取對抗通膨的貨幣政策立場。聯邦公開市場委員會(FOMC)的3月議息會議記錄顯示，較經濟成長放緩而言,貨幣政策制定者仍更擔心通膨，預示仍有可能進一步升息。鑒于FOMC的會議記錄及近期強勁的就業數據，市場普遍對降息的預期有所降低,期貨市場走勢顯示今年底前可能僅降息25個基點。

　　在歐洲，歐元區通膨數據和德國ZEW經濟預期指數可能也將為歐洲央行(ECB)的經濟成長保持強勁、通膨威脅猶存的觀點提供依據。上周，ECB維持利率于3.75%不變，但央行總裁特里謝的言論也未能轉變市場對ECB將于6月升息至4%的預期。由于ECB一直在措詞中對通膨態度強硬,，歐元兌美元也攀升至兩年高點，兌日圓升至歷史新高，這也使得美元全面承壓。

　　NYMEX原油期貨周五收低，盤中一度觸及64美元的高點但隨后出現回落，上周四原油價格曾因市場對汽油供給的憂慮而跳升近3%，上周許多煉廠在夏季駕車出游高峰季節到來前報出故障問題。至上周為止原油價格連續第12周走升，取暖油期貨亦下跌，但亦是連續兩周上揚。

　　隨著基本金屬以及原油價格的上漲，CRB指數近期創下4個月以來的新高，市場紛紛關注商品市場的整體活躍。

　　LME銅價周五收高，受庫存下降以及強勁的需求前景支撐，這令銅價本周達至七個月高點。LME注冊倉庫銅庫存自2月初以來下降了近20%，目前在17.43萬噸，不到全球四天的消費量。但是一路飊升到銅價在8千附近的前期高點仍然面臨很大的壓力，而且不排除有投資者鎖定盈利，因此高位振蕩或許是期銅未來的可能走勢。其它金屬方面,三個月期鎳收高100美元至46,500美元.穩健的需求以及緊張的供給此前提振鎳價在本周初達到紀錄高位50,150。三個月期鋁收低23美元至2,812.三個月期鋅收低30美元至3,480.三個月期鉛收高15美元至1,995。

　　周五由于疲弱的PPI數據使得美元更加無力反彈，貴金屬乘勢繼續上行，但是由于FED的貨幣政策仍然是傾向于控制通貨膨脹，因此在CPI數據出爐之前市場普遍應該還是比較緊張，日內白銀上方的壓力位于14.22美元附近，下方的支撐位于5日均線附近的13.93美元附近，操作上投資者可以在13.92～13.94美元嘗試介入多頭頭寸。