葉林峰

　　周四白銀在亞洲市場一路上行，在觸及13.95美元的高點之后在倫敦盤面隨即下滑，進入紐約盤面之后跌勢不減并一度觸及13.67美元附近的低點，隨后有所反彈，截稿時止白銀報13.84美元，微幅上漲0.02美元

　　周四沒有特別重要的經濟數據出路，有數據顯示美國3月扣除汽車的零售銷售上升，受為復活節假期消費及服裝開支強勁帶動。3月經季節調整的零售銷售上升0.3%，2月時為上升0.2%，扣除汽車,汽油和營建材料的"核心"零售銷售微升0.2%，2月時為增長0.1%。零售銷售的增加支撐美國經濟可能會以稍微溫和的速度增長的觀點，降息的預期將不會再表現得很搶眼。

　　周四值得關注的是，歐洲中央銀行(ECB)利率會議上維持3.75%但利率不變，這歐元兌美元27個月以來首次突破1.35，歐元區3月通膨年率為1.9%，連續第七個月符合ECB低于2%的目標，令央行有理由繼續觀察經濟的走向以判斷貨幣政策的方向。ECB行長特里謝在會后聲明中表示由于貨幣和信貸增長亦十分強勁，經濟數據各方面良好使得ECB對整體經濟充滿信心，物價穩定的中期前景依然面臨上檔風險，這與油價可能進一步上漲有關，而且，薪資增長高于目前預期可能將對物價穩定構成明顯上檔風險，因此他表示“不會發表任何改變6月預期的任何言論”，因此可能意味著ECB可能將在下次的利率會議上加息。

　　NYMEX

原油期貨脫離61美元附近的低位在周四出現上漲，并一度觸及63.78美元附近5日均線的壓力位置。有報告稱，不計入新成員國安哥拉的石油輸出國組織(OPEC)在截至4月28日的四周內，每日出口量將增加21萬桶，估計以四周平均計，OPEC每日海運出口攀升至2,421萬桶，在截至3月31日的四周內為2,400萬桶。這是連續第四周預計出口量增加，顯示OPEC每日減產170萬桶的承諾繼續松動。OPEC不遵守減產措施的情況肯定是越來越嚴重，目前每日減產的幅度肯定不到100萬桶，之后可能會是80萬桶到70萬桶。這個消息值得我們關注，作為最大的原油卡特爾組織，倘若在不合作的背后缺乏約束和懲罰機制，那么博弈論中的“納什均衡”的合作解是不存在的，也就是說每個成員國都可能為了謀求自己利益的最大化而違背之前共同擬定的策略，這種狀況很可能將抑制

原油價格上行的動力。

　　LME期銅周四遭遇獲利了結收低，但是盤中因需求強勁的跡象、庫存不斷減少以及擔心智利供應可能受阻令期銅盤中再創七個月新高。但尾段時期銅遭遇獲利了結，三個月期銅一度升至7,970美元，為9月8日以來最高水平，周三多數時間，智利北部的Chuquicamata銅礦遭工會領袖封礦，要求同政府持有人會面，討論違約問題，但周四，工會方面已取消封鎖,恢復同礦主的談判，生產也得以恢復。期銅自今年年初以來已跳升約25%,而LME銅庫存自2月初已減少約兩成,支撐銅價。期鎳和期銅一樣，只是在連漲后出現修正走勢，但兩個金屬的基本面仍保持強勁。

　　周四原油價格的反彈，美元的走弱并沒有給貴金屬帶來實質性的支撐，白銀昨日收出一根上引很長的陰線，預示著上方賣壓仍然有些沉重，連續上漲之后自身回調的要求似乎已不可避免。由于日內將公布PPI的數據，因此投資者可以給與一定的關注，倘若PPI數據表明通貨膨脹依然高于可接受的水平，那么可能使得美元在經歷了最近3個交易日的連續下跌之后出現反彈，但是另外值得注意的是周四美元一度觸及82.27點的新低，距離06年12月6日82.25點的低點僅一步之遙，這種破位的形態又可能成為貴金屬上行的契機。日內白銀上方的壓力仍然在14美元附近，下方的支撐則位于13.64美元附近，操作上昨日在13.90美元介入的空單，投資者可以鎖定一個盈利點。