2007-04-06 威爾鑫投資研究中心

　　美元

　　周四美元以82.94點開盤，最高上試83.03點，最低下探82.59點，報收于82.68點，較前一個交易日下跌25點，跌幅0.3%，日K線呈一條承壓破位下行的中陰線。

　　周四美元亞洲早盤美元小幅回軟后便反彈至83點上方，并在上方橫盤整理，進入歐洲盤面，美元小幅下探，交投重心再次回到83點以下，但由于復活節假期來臨，市場總體交投靜淡。至晚間20時30分，美國勞工部(U.S Labor Department)公布美國上周初請失業金人數高于預期，致使投資者對周五3月非農就業人數報告持謹慎態度。不利消息面讓美元遭受打壓而走跌，夜間22時美元下探值82.59點的當日最低點后小幅反彈，隨后便在低位呈盤整勢態直至紐約收盤。最終美元結束了近期的盤整格局一如預期選擇破位下行，收于中陰。

　　周四美國勞工部(U.S Labor Department)公布的數據顯示，美國3月31日當周季調后初請失業金人數上升1.1萬，至32.1萬，前周初請失業金人數由30.8萬上修至31萬。而此前市場預計，美國3月31日當周初請失業金人數僅上升7,000，至31.5萬。在美國房產與制造業都步入困境的情況下，當前勞動力市場無疑就成為評判美國整體經濟發展的重要依據，初請失業金人數上升，示意美國勞動力市場出現溫和放緩現象，引發了市場對美國經濟的擔憂，致使美元承壓破位下行。而且周四美元兌其它主要貨幣走跌，紐約匯市周四美元兌歐元盤中甚至一度觸及2年低點。有交易商指出，因近期美國經濟數據表現不佳，投資者對即將在周五公布的非農就業報告持謹慎態度，因而選擇在長假來臨前調整頭寸，因此美元全盤走低。

　　近期美元在好壞參半的美國經濟數據的影響下低位盤整。鑒于近期美元與美國經濟數據關聯的緊密性，因此，很多投資者都寄希望于周五的美國非農就業數據能夠幫助美元擺脫目前的困境。但我們認為，這種想法可能只是一廂情愿罷了。即便美國非農就業數據果真如預期強勁，美元可能將小幅走高。但最終看來，美元的任何上行勢頭可能都只會是曇花一現。原因在于，首先，即使近期由于股市上揚和中東地緣政治危機緩解，全球對高風險投資偏好增強、套利交易再度受到青睞，但投資者仍對投資美元持謹慎態度。其次，近期歐洲公布了許多積極數據，歐元區經濟的復蘇使投資者擁有更多理由拋售美元而持有歐元。再次，美國房地產行業并沒有看到有復蘇跡象(穆迪經濟網(Moody/Economy.com)首席經濟學家Mark Zandi周四在美國經濟學家俱樂部(National Economists Club)發表演講稱，美國房產市場的修正之路還很漫長，可能需再花一年時間才能見底)，而因美國次級抵押貸款市場問題引發投資者對美國經濟的擔憂依然存在，這將長期施壓于美元。此外，美元還受到其它不利因素的拖累。美國商務部(Commerce Department)上周五宣布將對進口中國銅版紙征收反補貼關稅，表明美國對中國的貿易保護主義大有升溫之勢，這只可能繼續令美元承受沉重壓力。法國巴黎銀行(BNP Paribas)分析師Ian Stannard稱，目前美國處于高通脹和緩慢增長的局面，即經濟處于停滯狀態，長期而言這對美元不利。荷蘭銀行(ABN-Amro)駐倫敦外匯策略師主管Peter Frank稱，美元的上揚之路可能已走到末端。他表示，他們現準備建議賣出美元兌其他主要貨幣。

　　美國勞工部(Labor Department)將于北京時間周五20:30公布最受市場關注的美國3月份非農就業數據。而下周值得市場重點關注的經濟數據和會議紀要是：周三的美聯儲政策會議紀要和周五的生產者物價指數(PPI)。

　　技術面上，美元周四報收中陰，下跌破位趨勢漸明。技術面不好，各技術指標也沒有發出重大的利好趨勢，日內美元上行阻力位在82.82點，而下跌支撐為在82.60點。

　　黃金

　　周四國際現貨金價以673.85美元開盤，最高上試675.40美元，最低下探671.30美元，報收于674.40美元，較前一交易日上漲0.6美元，漲幅0.09%，日K線呈一條突破后稍許回穩的小陽線。

　　周四國際現貨金價亞洲早盤后不久便小幅回軟但仍接近五周高點，歐洲盤面，金價總體在672—674美元區間盤整，由于臨近復活節假期之前，市場總體交投清淡。美國盤面，晚間20時30分，受美元因美國經濟數據疲軟破位下行的提振，金價上行沖高，21時30分金價上試至675.40美元接近5周的高點。隨后便在高位來回拉鋸，走勢震蕩。最終至倫敦尾盤，金價在674美元高位上方小幅收陽，

　　受投資者在長周末前回補空頭頭寸和增持多頭頭寸提振，周四金價再度收漲。同時，美元兌歐元跌至2年低點也給金價帶來了有力支撐。澳洲聯邦銀行(CBA)商品分析師穆爾稱，“我認為近期黃金可能繼續吸引投資者買興。但金價持續走高，接近700美元的價位,屆時可能引發獲利賣盤。”Kitco分析師Jon Nadler說，市場對金價能否走高持懷疑態度；美元和基金相關品種的走勢可能因其他消息或復活節長周末前的平倉活動而反轉。他還表示，黃金需要更實質性的價格刺激因素和清晰信號的推動，才能確信無疑地以市場的廣泛參與為基礎朝更高水平進發。

　　原油期貨方面，紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨和倫敦洲際交易所(ICE)布蘭特原油期貨周四均小幅收跌。周三伊朗釋放的15名英國水兵已回到英國，伊英僵局面結束，對近期中東石油供應受阻的憂慮也得以緩解。這令油價繼續承壓，但受此前公布美國汽油庫存意外大減和周四日內有消息稱美國幾家煉油廠發生事故，以及在復活節周末長假前的空頭回補又使油價跌幅受限。

　　在復活節長周末到來之前，盡管投資者淡化了地緣政治局勢僵局打破的影響，但市場人氣仍得到市場基本面偏緊信號的支持，原油期貨合約周四總體上呈盤整走勢，尾盤收跌幅度也不大。這符合我們的預期，因為此前我們提到，伊朗倍受爭議的核計劃仍在進行，地緣政治風險依然存在。投資銀行巴克萊資本(Barclays Capital)分析師Paul Horsnell表示，“我們認為，伊朗扣押和釋放15名英國海員和士兵事年，對石油市場的暗示不應當僅僅是個簡單插曲。我們將會看到油價立即出現幅度有限的下跌，隨后在全球基本面推動下，油價將會進一步上漲。”

　　技術面上，金價在周三大幅收漲之后，周四高位再次小幅收漲，技術面向好，各主要技術指標也呈多頭排列。日內金價阻力位在676美元，而下跌第一支撐位在5日均線對應的670美元，再往下在667美元附近又有10日均線構筑的有效技術性支撐。