□晨報記者張佳

　　上周金價繼續小幅震蕩，紐約期金周一以675.5美元/盎司開盤，周三最高見669.8美元，周四最低見654.6美元，周五報收663美元，整周振幅不過15.2美元。這是3月初大跌后，連續第四個小幅上揚的交易周。

　　對沖大戶風平浪靜

　　根據上周五公布的COT報告，截至上周二，投機大戶增持看多合約1212張，同時減持看空合約487張，看多比例維持在80%不變；對沖大戶則減持看多合約5055張，同時增持看空合約3575張，看多比例由30%下降到28%；同期散戶則增持看多合約6757張，同時減持看空合約174張，看多比例由76%上升到79%�？傮w未平倉合約數減少292張至35.94萬張。

　　從大戶動向來看，投機大戶雖然傾向于看多，但是就增持凈看多合約的絕對數量而言，幾乎可以忽略不計。目前市場做多的真正力量，反而是散戶。但是歷史告訴我們，除了極個別時段，散戶從來都不能決定市場走向的，由此而言，短期金價無疑缺乏真正的上升動力。至于對沖大戶，目前的做空水平和四周前大致持平，大體處于正常范圍。

　　由于近期金價波幅極小，因此很難說誰在市場中真的占據上風，因此投資者不妨也跟隨大戶，暫時多看少動。

　　格林斯潘影響仍在

　　近期油價重回65美元/桶，一般而言，油價對金價有支撐作用。但是這次金價卻始終有氣無力，未曾對油價上漲作出反應。許多分析師都認為，近期

美聯儲前主席格林斯潘和現任主席伯南克的觀點對決影響了市場的判斷。格林斯潘認為，美國經濟將在今年末陷入衰退邊緣，但是此后伯南克卻持相反意見。同為重量級人物，似乎市場還是傾向于多年盛名的格林斯潘———一旦衰退，油價必跌。沒有通貨膨脹，金價自然難有表現余地。

　　關注689和631美元

　　香港黃金分析師石林指出，689和631美元是金價短期內的牛熊分界線，在未突破這兩根分界線之前，金價依舊只能處于短期震蕩格局。尤其是在消息面環球局勢繼續不穩定的情況下金價依舊不能突破677美元，那就更要謹慎處之了。同時，如果金價跌破642美元，那就有可能是試探631美元支撐的前兆。