2007年3月30日 威爾鑫投資研究中心

　　美元

　　周四美元以83.07點開盤，最高上試83.17點，最低下探82.95點，報收于83.10點，較前一個交易日下跌2點，跌幅0.02%，日K線呈一條低位企穩的陽十字。

　　周四美元開盤后便在83點上方橫盤整理。至美國初盤，美元下探至82.95點的當日最低。隨后受美國商務部公布第四季度GDP終值從初值成長2.2%上修至成長2.5%，好于市場預期，致使近期一直對經濟數據反映敏感的美元受利好消息刺激快速跳漲。短短十分鐘內，美元便從82.95點上行至83.17點的當日最高點。隨后至紐約尾盤小幅回軟收盤。

　　美國

商務部(U.S Commerce Department)周四公布的數據顯示，因商業庫存投資上調，美國2006年第四季度GDP終值為上升2.5%，好于初值和預期值2.2%的增長。數據同時還顯示， 美國第四季度出口上升10.6%，進口下降2.6%；第四季度商業投資下降3.1%；但第四季度消費者支出上升4.2%；美國第四季度最終銷售也上升3.7%，略高于預期上升3.6%。此外，美國勞工部周四的數據顯示，美國3月24日當周初請失業金人數降至30.8萬，小于預期值31.8萬。美國上周初請失業金人數意外下降，示意美國勞工市場溫和改善。巴克萊資本(Barclays Capital)經濟學家Julia Coronado表示，“初請失業金人數一直與相當穩定和吃緊的勞動力市場相呼應，勞動力市場形勢非常健康。”

　　美國官員喊話方面，明尼阿波利斯聯儲主席斯特恩為出席代頓大學(University of Dayton)投資論壇而準備的文稿中指出，美國經濟富有彈性，前景樂觀。斯特恩表示，房市下滑雖拖累經濟增長，但最壞時期或已過去，服務業增長可以解釋美國經濟增長溫和的原因，美聯儲依然致力于控制通脹。他認為，如果條件許可美聯儲可能作出回應，但不會違背低通脹承諾。他稱：“只要美聯儲繼續采取低通脹的貨幣政策，即使薪資增長加速，也不大可能引發通脹壓力的明顯上升。”此外，他還警告稱市場不要過度依賴出現頻率多的經濟數據，并且他認為市場過多關注格林斯潘的言論了。

　　周四一系列利好美元的經濟數據和官方言論，暫時緩解了市場對美國經濟的擔憂，并削弱了市場對美聯儲近期降息的預期，使得美元在數據公布后獲得提振。美元兌日元和歐元也一改頹勢企穩走高。CMC Markets貨幣策略師Ashraf Laidi表示：“美元/日元越來越對美國經濟數據敏感。”美元受利好消息走好，再次印證了美元近期走勢與美國經濟數據關聯的緊密性，這也意味著市場對美國經濟前景問題的關心程度在不斷加深。因此，倘若經濟數據消息面稍趨不利，美元受到的打擊性可能會擴大。鑒于我們對美國中期經濟前景不抱樂觀預期，因此不改對美元中期趨軟的看法。

　　技術面上，美元在83點上方企穩，收于陽十字，短期內有突破5日和10日均線共振構成的技術性反壓的欲望，各技術指標較好，日MACD綠柱已經縮減至0軸附近，快慢速線在低位構成交叉，KDJ指標快慢速線均向上發散，并逐步步入常態利多區域。示意美元短期上行動能趨強。日內美元上行阻力位在83.17點，下跌支撐位在83點附近。

　　黃金

　　周四國際現貨金價以665.90美元開盤，最高上試667.20美元，最低下探654.80美元，報收661.20美元，較前一交易日下跌4.8美元，跌幅0.72%，日K線呈一條于近期反彈高位振蕩回軟的中陰線。

　　周四國際現貨金價承接隔夜紐約收盤的強勢平穩開盤，但在亞洲午盤后，隨油價從高位回落刺激市場交易商在3月底日本財年結束前解除交易頭寸，金價小幅回軟。至歐洲盤初，在油價止跌反彈的帶動下金價反彈上揚，至19時15分左右金價上試至當日高點665.75美元，隨后稍時盤整。晚間20時30分開始，由于美元受06年第四季度GDP向上修正好于市場預期的提振而上揚，致使近期與美元關聯緊密的金價遭拋售而承壓快速下行。至隔夜盤前，金價下探至當日最低位654.80美元。隔夜盤后，NYMEX近月原油期貨價格延續勁揚，給黃金市場增添不少動力，金價獲得些許提振收復部分失地，使其在收盤時遠離當日最低位水準，但最終金價沒能繼續延續上行行情報收中陰。

　　周四國際現貨金價總體上呈回檔走勢。由于市場出現矛盾信息，一方面，美元的走強打壓貴金屬價格；另一方面，中東緊張的地緣政治局勢誘發油價走高以及技術面的改善對金價構成支撐，使得金價短期內走勢不明。因此，投資者購買黃金期貨意愿不強。一位歐洲交易商表示，“因擔心伊朗和英國的沖突升級，目前沒有人希望做空，擔心做空被套，而另一方面在季度末之前場上買盤氛圍缺乏。”MKS金融公司副總裁Afshin Nabavi指出，目前黃金價格走勢不明，市場在尋找動力引導價格走勢。黃金現貨價格試圖沖破670美元/盎司失敗給市場帶來陰影。他表示，金價只有在突破670/672美元/盎司關口后，才可能進一步上揚。

　　原油期貨市場方面，受伊朗和西方國家之間緊張局勢以及法國舉行罷工可能導致燃料供應減少的因素影響，紐約商業期貨交易所(NYMEX) 倫敦洲際交易所(ICE)布蘭特原油期貨價格再次雙雙收高。紐約商業期貨交易所(NYMEX)原油期貨周四收在每桶66美元上方,漲幅近2美元或3%，接近六個月的高位水準。倫敦洲際交易所(ICE)布蘭特原油期貨周四更勁揚至接近每桶68美元的水平。

　　周四伊朗和西方的緊張局勢再次對油價構成顯著支撐。有關伊朗扣押英國海軍人員事件進展仍令市場人心惶惶，英國周四為孤立伊朗而尋求國際社會支持。伊朗則以推遲釋放被扣押的女兵作為回應，伊朗的決定似乎暗示此次爭端看來不會很快結束。其次，由于法國地中海石油碼頭Fos-Lavera的Gaz de France公司與罷工工人周四未能達成協議，致使已持續16天的罷工開始影響到燃料供應和對美國市場的出口，亦對油價構成支撐。另外，油輪跟蹤機構Petrologistics周四稱，因包括沙特和伊朗在內的成員國繼續限制原油供應，預計石油輸出國組織(OPEC)剔除

伊拉克和安哥拉后的3月原油產出將減少20萬桶/天。原油供給的減少也是構成阻止油下跌的一個重要因素。

　　總的看來，近期各基本面消息均利好油價向上攀升，而高企的

原油價格可能會打壓美國經濟，不利美元，這些都對關聯金價構成利好。但鑒于近期美元與美國經濟數據的關聯性性較強以及美元與金價走勢緊密，因此，短期內需要我們密切關注市場動向，如果美元再次走強和中東緊張局勢的稍許緩和將有可能使金價承壓。故建議投資者仍需謹慎做多，但同時也要提防踏空的風險。

　　技術面上，金價破10日均線構成的技術性上行通道，短期趨勢不明朗。日KDJ指標快慢速線已經在常態利多區域轉頭開口向下，MACD紅柱在向0軸附近縮減，而快慢速線已趨平，示意近期上行動能已經出現衰弱。日內金價上行阻力位665.40美元，下跌支撐為659美元附近。